1985 m. Spalio mėn. Tarptautinė alavo taryba (ITC) paskelbė, kad ji yra nemoki, nesugebėjusi sumokėti savo skolų, kurias sudaro pirkimas iš fizinės alavo ir alavo ateities sandorių.
Tarptautiniai bylų teismai, kuriuos per ateinančius trejus metus išsiveržė, nes metalo makleriai ir bankai stengėsi atgauti nuostolius, parodė, kad ITC sukaupė beveik 900 milijonų svarų (1,4 milijardo JAV dolerių) įsipareigojimų, daug daugiau nei kas nors įsivaizdavo.
Nors dauguma šių nuostolių kreditoriams buvo palikta kabliukai, alavo rinka apskritai žlugo, dėl to uždaryta uždanga ir dešimtys tūkstančių darbo vietų visame pasaulyje.
Kas sukėlė "ITC" ir "International Tin Market" žlugimą?
ITC buvo įkurta 1956 m. Kaip Tarptautinės skardos sutarties (angl. International Alcan Agreement - ITA), kuri yra valstybių, suinteresuotų ilgalaikiu pasaulinės alavo rinkos stabilumu, operacinė dalis.
ITA tikslai buvo paprasti, tačiau paliko daug nesuderinamumo tarp narių, atstovaujančių alavo gamintojui ir alavo vartotojų šalims. Tarp pagrindinių tikslų buvo:
- Užkirsti kelią plačiai paplitusiam nedarbui ir kitiems rimtiems sunkumams, kylantiems dėl tarptautinio alavo rinkų trūkumo ar pertekliaus
- Užkirsti kelią per dideliems alavo kainų svyravimams
- Visada užtikrinkite tinkamą alavo tiekimą "pagrįstomis" kainomis
Šiems tikslams pasiekti ITC įgaliojo dvi priemones:
- Eksporto kontrolė
- Skardinės metalo buferinis rezervas
Praktikoje buferinės atsargos buvo naudojamos kur kas gerokai nei eksporto kontrolė, kurios nebuvo visiškai palaikomos ir sunkiai įgyvendinamos.
Kaip buferinių atsargų valdymas buvo pirkimas alavo tarptautinėje rinkoje, kai kainos nukrito žemiau tikslinės grindų, kurias organizacija nustatė siekdama palaikyti kainas.
Panašiai Buffer Stock Manager turėtų parduoti medžiagą, kai kainos viršijo dirbtinę viršutinę kainų ribą.
Tiek teoriškai, tiek ir gamintojams bei vartojimo šalims naudinga ši teoriškai kainų stabilumo rinka.
Reikšmingi įvykiai
1965 m. ITA suteikė Tarybai įgaliojimus skolintis lėšas buferinių alavo atsargų pirkimui.
Pasirašius 4-ąją ITA 1970 m. (Susitarimas buvo atnaujintas 5 metus nuo 1956 m.), Pasirašyta būstinės sutartis su JK vyriausybe, kuri suteikė Tarybos teisinį imunitetą nuo jurisdikcijos ir vykdymo, nes joje buvo įsteigtos operacijos Londono miestas.
Iki 5-ojo ITA (1976-1980 m.) Savanoriškų įmokų į buferinių atsargų šalį iš šalių, kurios vartotojos, iš esmės leido padidinti alavo kiekį dvigubai. JAV, kuri nuo Antrojo pasaulinio karo jau ilgą laiką išlaikė reikšmingas alavo atsargas ir anksčiau priešinosi prisijungimui prie Susitarimo, pagaliau pasirašė ITA kaip vartojimo šalį.
Prieš artėjant prie 5-osios ITA pabaigos, dėl nesusitarimų dėl Susitarimo tikslų ir taikymo srities daugelis dalyvaujančių šalių pradėjo veikti ne ITA, tiesiogiai įsitraukdamos į alavo rinką savo pačių interesams: JAV pradėjo pardavinėti alavo iš savo strategines atsargas, o Malaizija slapta pradėjo pirkti metalą, kad palaikytų kainas.
Malaizijos "Tin Play"
1981 m. Birželio mėn., Vadovaujant biržos prekybininkui Marc Richie ir Co, vyriausybei priklausanti Malaizijos kasybos korporacija įsteigė dukterinę įmonę, kuri slapčia įsigijo alavo ateities Londono metalų biržoje (LME). Šie slapti pirkimai, finansuojami iš Malaizijos bankų, buvo skirti papildomai remti tarptautines metalo kainas, kurias slopino pasaulio nuosmukis, didesnis alavo perdirbimas ir alavo pakeitimas alavo pakuotėmis.
Tiesiog kai Malaizijos ateities sandorių ir fizinio alavo pirkimai atrodė sėkmingi, tačiau LME pakeitė neatitinkančias pristatymo taisykles, išleidusi trumpus pardavėjus iš kabliuko ir dėl to staiga sumažėjo apie 20 proc. Alavo kainų.
Pastato slėgis
6-asis ITA, kuris turėjo būti pasirašytas 1981 m., Buvo atidėtas dėl baisių santykių tarp narių.
JAV nebuvo susidomėjusi ITC, valdė alavo pardavimą iš strateginių atsargų, ir pasitraukė iš susitarimo kartu su Bolivija, didžiausia gaminanti šalis.
Šių šalių ir kitų šalių atsiėmimas, taip pat augantis alavo iš trečiųjų šalių, tokių kaip Brazilija, eksportas reiškia, kad ITA dabar sudarė tik pusę pasaulio alavo rinkos, palyginti su daugiau kaip 70 proc. Dešimtmetį anksčiau.
Likę 22 nariai, pasirašę šeštą ITA 1982 m., Balsavo už 30 000 tonų akcijų įsigijimą, taip pat skolintų pinigų, norint finansuoti dar 20,00 tonų metalo įsigijimą.
Netikėtai bandydama atsisakyti kainų kritimo, ITC toliau taikė eksporto kontrolę, tačiau tai buvo mažai naudinga, nes pasaulinė alavo produkcija nuo 1978 m. Viršijo vartojimą, o organizacija valdė vis mažiau ir mažiau galios.
Taryba nusprendė aktyviau įsikišti, taip pat įsigydama aliejaus ateities LME.
Nebuvo stengiamasi įtikinti didelius nesusijusius narius prisijungti prie susitarimo ir iki 1985 m., Pripažindama, kad dabartinė kainų riba nebuvo ginama iki galo, ITC priėmė sprendimą, kaip ir toliau siekti savo tikslų.
Malaizija, pagrindinis gamintojas ir stiprus balsas Taryboje, sustabdė kitų šalių bandymus sumažinti kainų lygį, kuris buvo nustatytas Malaizijos žieduose. Tai, kad orientacinė kaina buvo nustatoma pačiame rinka, dar labiau spaudžia ITC, nes valiutos kurso svyravimai 1985 m. Pradžioje lėmė tolesnį LME alavo kainos sumažėjimą.
Tai sumažino finansinius suvaržymus ITC kreditoriams ir alavo gamintojams, kurie metalą laikė užstatu - tik kai Taryba mažai grynųjų pinigų.
"Tin Market Crash"
Kadangi ITC gandai pradėjo plisti finansinei padėčiai, Tarybos Buffer Stock Manager, bijodamas rinkos žlugimo, paragino nares ir toliau finansuoti alavo atsargų pirkimą.
Bet tai buvo pernelyg mažai per vėlu. Pažadėti fondai niekada nebuvo atvykę, o 1985 m. Spalio 24 d. Ryte Buffer Stock Manager pranešė LME, kad dėl lėšų stokos jis sustabdė operacijas.
Atsižvelgiant į situacijos sunkumą, tiek LME, tiek Kuala Lumpur biržos prekių tiekimas nedelsiant nutraukė prekybą alavo sutartimis. Alavo sutartys nebus grąžintos LME dar trejus metus.
Kadangi nariai negalėjo susitarti dėl ITC gelbėjimo plano, chaosas plito per LME, Londoną ir pasaulines metalo rinkas.
Nors Tarybos nariai tvirtino, alavo rinkos pagrindas sustabdyti. Minijos pradėjo sunaikinti ir, nesugebėjus įvykdyti įsipareigojimų, pagrindiniai veikėjai buvo priversti bankrutuoti. Alavo kaina, tuo tarpu, nuskendo nuo nosies nuo maždaug 6 JAV dolerių už svarą iki mažesnės nei 4 USD už svarą.
JK vyriausybė buvo priversta pradėti oficialų tyrimą, kuris galiausiai parodė ITC nuostolių mastą. 1985 m. Spalio 24 d. Tarybos bendrieji įsipareigojimai buvo įspūdingi 897 mln. Svarų (1,4 mlrd. JAV dolerių). Fizinės atsargos ir išankstiniai pirkimai buvo daug daugiau, nei nariai leido, ir daugiau kaip 120 000 tonų alavo - aštuonių mėnesių pasaulinio tiekimo - reikės vertinti ir likviduoti.
Baigus teisines kovą, alavo rinka buvo neramumai.
Per praėjusį laikotarpį po Tarptautinės skardos tarybos žlugimo Malaizija uždarė 30 proc. Savo skardos kasyklų, panaikino 5000 darbo vietų, uždarė 40 proc. Tailando kasyklų, panaikino maždaug 8500 darbo vietų, o Bolivijos alavo produkcija sumažėjo trečdaliu, dėl to prarandama iki 20 000 darbo vietų. 28 LME brokeriai bankrutavo, o kiti pasitraukė iš biržos. Ir Malaizijos vyriausybės slapta schema, skirta palaikyti alavo kainas, kainavo daugiau nei 300 mln. JAV dolerių.
Iki to laiko, kai dulkės išspręstos teisinių bylų prieš ITA ir jos valstybes nares, buvo susitarta, kad kreditoriai susigrąžino tik vieną penktadalį jų nuostolių.
Šaltiniai:
Mallory, Ian A. Netinkamas elgesys: Tarptautinio alavo susitarimo žlugimas. Amerikos universiteto tarptautinės teisės apžvalga . 5 tomas. 3 leidimas (1990).
URL: http://digitalcommons.wcl.american.edu
Roddy, Petras. Tarptautinė alavo prekyba . Elsevier. Birželio 30 d. 1995 m
Chandrasekhar, Sandhya. "Cartel in a can": Tarptautinės alavo tarybos finansų kolizija. Northwestern Journal of International Law & Business . Ruduo 1989. Vol. 10 2 numeris.
URL: scholarlycommons.law.northwestern.edu