Breaking naujienos daro rinkas nervingą - bet dulkės visada nusileidžia
Šiuolaikinės rinkos šūkis yra nepastovumas. Rinkos komentatoriai, atsižvelgdami į neseniai paskelbtą "Brexit" balsavimą , sutelkė dėmesį į didžiulę neapibrėžtumą, kurį ši tendencija daro pasaulio ekonomikai, ir tai, kas reiškia pasaulio finansų rinkų ateitį. Atrodo, kad po ekonominio ir politinio sutrikdymo kiekvienas prognozuoja daug didesnį rinkos nepastovumą.
Sustabdykime, kvėpuojame ir suprantame perspektyvą.
Nors tai yra pirmas kartas atmintyje, pirmosios pasaulio šalis, atrodo, balsavo už referendumą, norint savanoriškai įeiti į nuosmukį, dėl nepakankamo pasaulio ekonomikoje dažnai kalbama apie "precedento neturinčią" sąvoką. "Lehmano" nesėkmė 2008 m. Buvo precedento neturintis dalykas, kaip ir internetinio burbulo sprogimas, neigiamos palūkanų normos ir 1987 m. Akcijų rinkos kritimas.
Atrodo, kad mes nuosekliai susiduriame be precedento neturinčių pasaulio ekonominių įvykių ir kažkaip ne tik išgyvename, bet ir siekiame tobulėti.
Populiarus pasakojimas rinkose yra tai, kad nepastovumas didėja. Tačiau paprasčiausias faktas yra tai, kad kainų svyravimai, ty pastebėjimas, kad rinkos vertės didėja ir sumažėja, nėra nieko naujo ir nieko nepasiteisina. Iš tikrųjų iš tikrųjų matyti, kad bendra nepastovumo priemonė iš esmės nepasikeitė per 90 metų laikotarpį.
Dauguma finansų specialistų matuoja kintamumą, apskaičiuodama standartinį grąžos nukrypimą. Tai yra kiekybinė priemonė, iš esmės nurodanti, kaip didelis našumas nukrypsta nuo bendros vidutinės grąžos. Pavyzdžiui: jei metinės pajamos per trejų metų laikotarpį buvo 8 proc., 10 proc. Ir 12 proc., Vidutinė grąža buvo 10 proc., O pajamos iš šio vidurkio daug nesiskyrė.
Kita vertus, pasakykite, kad grąža per trejus metus buvo minus 10 proc., 10 proc. Ir 30 proc. Kaip ir ankstesniu atveju, vidutinė metinė grąža buvo 10 proc., Tačiau standartinis nuokrypis nuo šio vidurkio buvo žymiai didesnis.
Dabar, žinoma, dauguma investuotojų nepatinka rizikai ir nori mažiau kintamumo. Tai reiškia, kad jie nori žemesnį standartinį nuokrypį nuo didesnio standartinio nuokrypio. Labai lengviau miegoti naktį, kai nepastovumas yra mažas. Bendras pasakojimas yra tai, kad dažniausiai prekiaujama, mažėja komisiniai, prekiaujama savarankiškai, o 24/7 finansinių naujienų ciklas paskatino daug didesnį nepastovumą.
Deja, paprasčiausiai padidėjusio kintamumo suvokimas paskatino daugelį investuotojų priimti emocinius ir neracionalius sprendimus, kurie jiems kainuotų ilgą laiką.
Straipsnyje, paskelbtame "Turto valdymo žurnale", profesoriai Ken Washer ir Randy Jorgensen iš Creighton universiteto ir aš, nustatėme, kad kas mėnesį matuojant nepastovumą, "S & P 500" nepastebimai pasikeitė per labai ilgą laiką. Mėnesio kintamumas, matuojamas standartiniu nuokrypiu, buvo 1940 m. Šiek tiek mažiau nei 4 proc. Ir 2014 m. Buvo šiek tiek daugiau nei 4 proc.
Problema ta, kad investuotojai daugiausia dėmesio skiria laikotarpiams, kurie yra daug trumpesni nei mėnesį, ir čia įrodymai yra iš esmės skirtingi. Matuojant kasdien, nepastovumas nuo 1940 m. Padidėjo daugiau nei dvigubai. Dienos standartinis nuokrypis 1940 m. Buvo mažesnis nei 0,50 proc., O 2014 m. Jis padidėjo iki 1,00 proc.
Bet kodėl žmonės sutelkti dėmesį į kasdienius svyravimus, o ne į ilgesnį laikotarpį?
Atsakymas yra, nes jie gali.
Vienas iš didžiausių amerikiečių turimų turto yra nuosavybė savo namuose. Tačiau žmonės nerūpi dėl kasdienių namų vertybių svyravimų. Kodėl? Kadangi jie nesuteikia tokios galimybės. Skirtumas su jūsų namuose ir jūsų senatvės pensija yra tai, kad jūs neturite kažko, nurodydančio kainą, už kurią jie kiekvieną minutę pirks jūsų namus, - kad kas sekundę kasdien. Jei nesiruošiate parduoti savo namo, kodėl turėtumėte rūpintis tuo, kas jūsų namas vertas iš vienos minutės, dienos ar net kas mėnesį? Panašiai, jei artimiausioje ateityje nesiruošiate išeiti į pensiją, kodėl turėtumėte rūpintis, kokia yra jūsų senatvės pensijos sąskaita?
Neseniai komedikas Džonas Oliveras padarė segmentą savo populiariosios parodos praeitą savaitę Tonight dėl išėjimo į pensiją planavimo. Šis kūrinys pabrėžė, kad investuotojai turėtų ilgai vertinti ir patikrinti jų išėjimo į pensiją sąskaitų vertę taip dažnai, kaip jie yra "Ar" Gene Hackman vis dar gyvas "? Tai yra apie kartą per metus.
Ilgalaikis ilgalaikis investuotojų skaičius turėtų būti tik dolerių kainų strategija, kurios vidurkis būtų mažos vertės akcijų indekso fondas. Tai reiškia, kad kiekvieną mėnesį jie turėtų nuolat investuoti į plačiai diversifikuotą bendrąsias atsargas, pvz., "S & P 500", ir investuoti į šias drausmingas investicijas, ar rinka kyla į viršų, į apačią ar į šoną.
Pasibaigus neseniamam "Brexit" balsavimui, ironija buvo pasakojimas apie nestabilius neseniai sugrįžusius rezultatus. Nepaisant to, kad penktadienį rinkos žymiai sumažėjo, S & P 500 3,6 procento sumažėjimas buvo tik 180 dienų blogiausia istorijos diena. Norėdami tai padaryti dar kartą, "S & P 500" atidarė 2016 m. 2038,20 vertę ir baigė prekybą penktadienį 2037,41 vertę - beveik nepasikeitė. Jei miego metų pradžioje užmigote ir šeštadienį ryte pakalbėjote, kad patikrintumėte savo portfelio vertę, greičiausiai galėjote grįžti į miegą.
Kaip sakė britai prieš "Brexit" balsavimą, ir pasakėme apie keletą pastarųjų kartų: "Laikykis ramybės ir toliau".
Beje, Gene Hackman vis dar gyvas.
Robertas R. Johnsonas yra "American College of Financial Services", akredituotos laipsnio suteikiančios akademinės institucijos, įsteigtos Bryn Mawr, Penna, prezidentas ir generalinis direktorius. 1927 m. Dr. Johnsonas yra autorius daugiau nei 80 mokslinio žurnalo straipsnių ir yra bendraautorius Investicinės bankininkystės "Dummies", "Invest in Fed", strateginės vertės investicijų ir investavimo planavimo priemonių ir metodų.
Lou Carlozo yra "US News & World Report" investicijų reporteris.