Sužinokite, kaip vidinė vertė nustato, ar yra "OTM" ir "ITM"
Pasirinkimo vertė, vadinama jo priemoka, svyruoja priklausomai nuo jo pagrindinio turto kainos (pvz., Akcijų, ETF ar ateities sandorių). Pasirinkimas gali būti "Pinigai", "Iš pinigų" arba "Pinigai", taip pat žinomi kaip ITM, OTM ir ATM. Pažvelkime į kiekvieną iš šių būsenų ir pažiūrėkime, kaip ji veikia pasirinkimo vertę / priemoką.
Pinigoje
Pasirinkimo sandorio sutartis yra pinigai, jei jis turi tikrosios vertės reikšmę.
Pvz., Pasirinkimo skambutis yra pinigai, jei pagrindinio turto kaina yra didesnė už pasirinkimo sandorio sutarties kainą . Priešingai, pasirinkimo sandoris yra pinigų, jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina yra mažesnė už pasirinkimo sandorio kainą. Trumpuoju priminimu, skambučių parinktys yra statymas, kad pagrindinis turtas padidės, o pasirinkimo sandoris - tai noras, kurio metu bus mažinama pagrindinė turto kaina.
Tai vadinama ITM, nes pasirinkimo sandorių prekybininkai dažniausiai spekuliuoja dėl pagrindinio turto kainų krypties . Jei kainos pasiūlymo kaina yra 5 JAV dolerių, o pagrindinės akcijos šiuo metu prekiauja 4,70 USD, ši galimybė yra ne pinigai. Skambučio pirkėjas nesiims jokių reikšmingų pinigų, kol kaina pradės augti daugiau nei 5 USD (ITM). Kuo didesnis nei 5 USD kaina, tuo daugiau pinigų yra galimybė.
Iš pinigų
Pasirinkimo sandoris nėra piniginis, jei jis neturi vidinės vertės.
Pvz., Pasirinkimo skambutis nėra pinigų, jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina yra mažesnė už pasirinkimo sandorio kainą. Priešingai, sandorio sudarymas yra nesusijęs su pinigais, jei pagrindinio vertybinio popieriaus kaina yra didesnė už pasirinkimo sandorio kainą.
Tai vadinama OTM, nes pasirinkimo sandorių prekybininkai dažniausiai spekuliuoja pagrindinio turto kainos kryptį.
Jei pirkimo pasirinkimo sandorio kaina yra 5 USD, o pagrindinės akcijos šiuo metu prekiauja 5,30 USD, ši galimybė yra ne pinigais (OTM). Pardavėjo pirkėjas nesiims jokių reikšmingų pinigų, kol kaina nebus mažesnė nei 5 USD (ITM). Kuo mažesnė kaina yra mažesnė nei 5 USD, tuo daugiau ITM yra prekybininkas. Kuo aukštesnė kaina yra didesnė nei 5 USD, tuo daugiau OTM prekybininkas.
1 pav. (Spustelėkite didesnį vaizdą) rodo, kad atsargos pereina nuo pinigų į pinigus, nes pagrindinės atsargos viršija 37 LTL streiko kainą.
Pinigais
Jei pasirinkimo sandorio kaina yra tokia pati kaip pagrindinio turto kaina, pasirinkimo sandoris yra "Už pinigus". Jei nusipirkote skambutį arba įdėjote pasirinkimo sandorį su 5 JAV dolerio kainomis, o akcijos šiuo metu prekiauja 5 USD, šios galimybės yra ATM.
ITM ir OTM pavyzdžiai
Pažvelkime į keletą pavyzdžių, kurie padės išsiaiškinti pinigų pasirinkimo galimybes ir pinigų pasirinkimo galimybes.
Jei atsargos - pagrindinis turtas - prekiauja 50 USD, visi pinigai, kurių kainos yra mažesnės nei 50 USD, yra pinigai. Skambučio parinktys su streiku kaina viršija 50 USD yra iš pinigų. Pavyzdžiui, skambučio parinktis su streikuojančia kaina 30 USD turi 20 USD vertės, nes streiko kaina yra 20 USD mažesnė už 50 USD akcijų kainą.
Visos galimybės, kurių kaina yra didesnė nei 50 USD, yra pinigų, o pasirinkimo sandoriai, kurių kaina yra mažesnė nei 50 USD, yra už pinigus. Pavyzdžiui, pardavimo galimybė su 60 LTL streikuojančia kaina yra 10 dolerių vertės, nes akcijos prekiauja 50 USD, 10 USD mažesnė už streiką.
Skambutis arba pirkimo pasirinkimas yra pinigais (ATM), jei jo kaina yra 50 LTL, o pagrindinės atsargos taip pat yra už 50 USD.
Laiko vertė
Ar pasirinkimas yra pinigais ar pinigais, priklauso nuo pasirinkimo sandorio kainos ir pagrindinio vertybinio popieriaus vertés. Šis skirtumas yra žinomas kaip vidinė vertė, tačiau tai nėra vienintelis kainų faktorius - priemoka sumokėta - už pasirinkimą. Kitas veiksnys yra "laiko vertė".
Laiko vertė yra suma, kurią kažkas nori mokėti už pasirinkimą, pagrįsta tikimybe ir galimybe, kad ji pasisuks į pinigus prieš pasibaigiant galiojimo laikui (yra skaičiavimai, skirti padėti šiam vertinimui vadintis " graikai ").
Kuo ilgiau laikas iki galiojimo pabaigos, tuo didesnė laiko vertė, nes yra didesnė tikimybė, kad per ilgesnį laikotarpį pasirinkimas tam tikru momentu bus pinigų.
Kai yra laiko iki galiojimo pabaigos, pasirinkimo sandorio įmoka atspindi tiek vidinę vertę, tiek laiko vertę. Jei pasirinktis neturi būdingos vertės (iš pinigų), ji vis tiek turi laiko vertę iki galiojimo pabaigos.
Apskaičiuojant visus veiksnius, kurie įtraukiami į pasirinkimo kainą (priemoka), yra sudėtinga užduotis. Paprastai galvojau apie tai: vidinė vertė + laiko vertė.
Jei galimybė yra ne pinigais, ji neturi jokios esminės vertės, todėl įmoką daugiausia sudaro laiko vertė.
Jei pasirinktis turi 10 USD vertės, priemoka bus didesnė nei 10 USD dėl laiko vertės.
Susiejimas su drauge
Kai perkate pasirinktį, kaina, kurią mokate, vadinama priemoka. Tai atspindi laiko vertę, taip pat bet kokią esamą reikšmę, kurią gali turėti pasirinkimas. Vidinė vertė nustatoma, ar galimybė yra ITM arba OTM. Funkcijos gali judėti pinigais ir už pinigus, o tai turės įtakos priemokai, kol galimybė pasibaigs . Pasibaigus galiojimo laikui, pasirinkimas bus arba pinigais, arba pinigais, ir nebebus jokio laiko vertės.
Atnaujinta Cory Mitchell, CMT.