Suprasti pakeičiamas investicijas ir tai, kaip jos veikia
Pakeičiama prekyba
Finansinė priemonė (tokia kaip akcijų, obligacijų ar ateities sandorių sutartis ) laikoma pakeičiama, jei ją galima pirkti / parduoti vienoje rinkoje arba keistis, tada parduoti / pirkti kitoje rinkoje ar biržoje.
Tikroji pakeistojo žodžio reikšmė yra galimybė pakeisti vieną finansinės priemonės vienetą kitam tos pačios finansinės priemonės vienetui, pvz., Ką galite padaryti su popieriniais pinigais, keisdami dolerį kitam asmeniui.
Prekyboje pakeičiamumas reiškia galimybę pirkti ar parduoti tą pačią finansinę priemonę dviejose ar daugiau skirtingų rinkų. Pavyzdžiui, jei JAV Nasdaq gali nusipirkti šimtą akcijų, o tas pats šimtas tos pačios akcijos gali būti parduodamos Londono vertybinių popierių biržoje Jungtinėje Karalystėje, o rezultatas yra lygus nuliui (100 supirkta ir parduota 100), atsargos yra pakeičiamos.
Yra daugybė keičiamų finansinių priemonių, kurių populiariausios yra atsargos, įtrauktos į keletą biržų, prekių (pvz., Aukso ir sidabro) ir valiutų. Dauguma fizinio turto laikomi pakeičiamais, nes galite juos pirkti ar parduoti įvairiose vietose. Viename pardavime galite pirkti auksą ar sidabrą ir jį parduoti kitam platintojui.
Arbitražo galimybė
Pakeistos finansinės priemonės dažnai naudojamos arbitražo sandoriuose. Arbitražas yra tada, kai prekybininkas pasinaudoja kainų skirtumu dviejose skirtingose rinkose, perka mažesnėmis kainomis vienoje rinkoje ir parduoda už didesnę kainą kitoje rinkoje.
Arbitražiniai sandoriai dažniau atsiranda, kai yra taikomas valiutos keitimo kursas , nes prekybininkai labai greitai gali nustatyti arbitražo galimybes toje pačioje valiuta, todėl šios galimybės trunka labai ilgai.
Nesunkiai pastebimos arbitražo galimybės pavyzdys yra akcijų, kurios yra išvardytos tiek Austrijos, tiek Vokietijos akcijų rinkose, ir tai yra pakeičiama. Vienoje rinkoje prekiaujama 6,23 akcijomis, o kita prekiauja 6,27 akcijomis (abu kursai yra eurais, nes abi šalys yra Europos Sąjungos dalis). Prekybininkas gali pirkti 6,23 akcijas viename biržoje ir parduoti juos 6,27, iš kitos pusės, uždirbdamas 0,04 eurų už kiekvieną akciją.
Tai tampa sudėtingesnė, kai atsargos ar kitas turtas yra vienos valiutos vienos biržos kaina, o kita valiuta - kita valiuta. Pavyzdžiui, dažnai yra apie 200 (svyruojančių) bendrovių, išvardytų tiek Kanados, tiek JAV vertybinių popierių rinkose.
Kanados rinkos atsargos yra išvardytos Kanados doleriais, o tos pačios atsargos JAV doleriais kainuoja JAV biržoje. Kadangi akcijų kainos nuolat kinta , o taip pat ir valiutos kursai, panašios atsarginės atsargos labiau linkusios turėti arbitražo galimybes, nors tam reikia daugiau pastangų, kad būtų galima rasti gerų galimybių.
Pavyzdys
Pasakykite, kad rastumėte vertybinių popierių, kuriais prekiaujama JAV biržoje, šiuo metu yra 10 JAV dolerių užklausos kaina ir 1,30 USD / CAD kursas. Pavyzdyje daroma prielaida, kad tai yra kaina, kurią arbitražo prekybininkas gali keistis kapitalu, kuris paprastai yra daug geresnis valiutos kursas nei mažmeninis prekybininkas gali gauti iš savo banko.
Jei geriausias sandoris, kurį gali gauti prekybininkas, yra 1,3 USD / CAD norma, tikimasi, kad akcijos turės prekiauti Kanados biržoje (JAV dolerio 10 USD 1,30 USD / CAD = 13 JAV dolerių).
Nuo antrojo iki antrojo lygio gali atsirasti nedidelis neatitikimas, nes valiutos kurso pokyčiai ir atsargos priklauso nuo jo paties kainų pokyčių nuo pirkimo ir pardavimo spaudimo . Tačiau, jei prekybininkai mato pakankamai didelę arbitražo galimybę greitai gauti pelną, jie žengs į priekį, padedant įkelti nepakankamą kainą (perkant) ir pernelyg konkurencingą rinką (parduodant), todėl dvi rinkas atgal į pusiausvyrą.
Galutinė žodis apie pakeičiamą prekybą
Keičiamoji prekyba veikia tada, kai galite pirkti / parduoti vienoje biržoje ir parduoti / pirkti kitoje biržoje, užskaitote savo pozicijos poziciją iki nulio ir užskaitykite pelną. Keičiamos investicijos sukuria arbitražo galimybes, nes gali išsivystyti kainų neatitikimai.
Paprastai šie neatitikimai grąžinami į pusiausvyrą, nes prekybininkai parduoda į didesnę kainą ir parduoda mažesnę kainą.