FCM yra "Futures Commission Merchant". FCM yra fizinis asmuo arba organizacija, kuri reikalauja ir (arba) priima pavedimus pirkti ar parduoti ateities sandorius, pasirinkimo sandorius dėl ateities sandorių, mažmeninės valiutos keitimo sandorių ar apsikeitimo sandorių ir priima klientus pinigus ar kitą turtą, kad būtų galima remtis tokiais užsakymais.
FCM taip pat yra atsakinga už rinkliavos surinkimą iš klientų.
Prekių ateities prekybos komisija
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliuoja FCM. Bet kuris asmuo ar bendrovė, vykdanti ateities sandorius kitos vardu, turi užsiregistruoti Nacionalinėje ateities asociacijoje. Yra tam tikrų išimčių dėl registracijos. Pvz., Jei įmonė ar asmuo tvarko sandorius tik sau ar pačiai savo įmonei arba jų firmoms, aukščiausiai pareigūnams, direktoriams arba jei jie yra ne JAV gyventojai ar įmonės, turinčios tik ne JAV klientus, o fizinis asmuo arba įmonė pateikia visus reguliuojamos FCM tarpusavio sandoriai, kurių nereikėtų registruoti įmonei ar asmeniui.
Taisyklės
Yra daug taisyklių ir nuostatų, taikomų FCM, šios taisyklės tapo griežtesnės, kai buvo priimtas 2010 m. Dodd-Frank Wall Street reformos ir vartotojų apsaugos įstatymas. Klientai, prekiaujantys ateities sandoriais per "Introducing Broker" ( IB ), vykdo savo sandorius ir išvalytas per FCM.
Didžiausios FCM paprastai yra bankai ir finansų įstaigos, turinčios daug skirtingų verslo linijų. Tačiau kai kurios FCM veikia tik ateities sandorių ribose. Viena svarbiausių FCM taisyklių yra tai, kad CFTC draudžia jiems maišyti savo lėšas su savo klientams priklausančiais fondais.
FCM turi atskirti visus klientų pinigus. Ši taisyklė apsaugo įmonės klientus nuo nuostolių. Firmos atvejis, "MF Global", rodo, kodėl ši taisyklė yra tokia svarbi.
MF Global
"MF Global" buvo FCM, kuri prekiauja savo sąskaita. Kai sandoriai vyko prieš firmą, jie prarado daug pinigų. Po tyrimo CFTC nustatė, kad "MF Global" sumaišo įmonės pinigus su klientų surinktais pinigais. 2011 m. Spalio mėn. Įmonė perleido beveik 900 mln. JAV dolerių iš klientų sąskaitų savo brokeriui-prekybininkui, kad padengtų nuostolius, susijusius su įmonės patentuotais sandoriais. Todėl, kai "MF Global" bankrutavo 2011 m., Įmonės klientai prarado savo pinigus. Jei "MF Global" laikytųsi taisyklių ir atskirtų savo klientų lėšas, įmonė galų gale bankrutavo dėl blogų sandorių, tačiau jų klientai nebūtų patyrę nuostolių, taisyklės jas apsaugotų. Nors daugelis "MF Global" klientų galų gale grąžino pinigus, praėjus beveik dvejiems metams, kad išspręstų netvarka. Kaip matote, esama svarbių taisyklių ir nuostatų priežasčių lakiųjų ateities sandorių srityje. Reguliuotojai šias taisykles suprojektuoja visų pirma vartotojų apsaugai.
FCM turi pateikti auditą ir parodyti pakankamai kapitalo, kad galėtų vykdyti savo verslą.
Be to, FCM darbuotojai privalo įrodyti, kad jie yra profesionalūs ateities sandorių verslo srityje, ir pateikti fono patikrinimus. Pastaraisiais metais prekyba ir investavimas į ateities sandorius padidino dalyvių skaičių. Ateities sandorių rinkos yra labiau nestabili, palyginti su kitomis turto rinkomis, ir jos turi didelį finansinį svertą. Norint inicijuoti ateities sandorių poziciją, būtina tik nedidelė maržos dalis (įsipareigojimų neįvykdymo obligacija). Be reguliuojamų "Futures Commission Merchants", kontroliuojančių verslo srautą į mainus, piktnaudžiavimo galimybės būtų labai didelės. Ateities brokeriai paprastai yra ar susiję su FCM darbuotojai. Tai supaprastina veiklą, kuri vyksta biržose. Tai sukuria aplinką, kurioje galimas veiksmingas reguliavimas ir priežiūra.
Ateities komisijos prekybininkai atlieka lemiamą vaidmenį nestabilaus ateities sandorių pasaulyje.