Iki šiol Obamos laikų investuotojų apsaugos priemonės yra greita.
JAV darbo departamento "fiduciarinė taisyklė", kuri prašo brokerių išvengti interesų konfliktų teikiant ištarnauto laiko patarimus, per pastaruosius metus buvo didesnė, nei galutinis šokėjas, veikiantis žemės drebėjimo pjūvyje.
Obamos administracija pasisakė už vartotojų apsaugos revoliuciją, ji buvo išjuokia pirmąsias "Trump" administracijos dienas. Tai buvo teismo bylos, kuriose dalyvavo Aukščiausiojo teismo teisėjo sūnus, kuris su ja kovojo, - raudonojo teismo teisėjas, kuris jį išlaikė, ir daug spekuliacijos, kada jis galiausiai įsigaliojo, jei kada nors.
Dabar finansų specialistai ir klientai, kuriems jie atstovauja, pagaliau turi atsakymą: "fiduciarinio amžiaus" taisyklė yra tik kelias dienas.
"Wall Street Journal" redakcijos leidime, paskelbtame gegužės 22 d., Darbo departamento sekretorius Aleksandras Acosta paskelbė, kad taisyklė įsigalios birželio 9 d. Tai buvo netikėtai ir net šokas kai kuriems, nes "Trump" administracija atidėliojo pradinį jos įgyvendinimą balandžio 10 d. , ir taisyklė, atrodo, buvo mažėjanti trajektorija.
Tačiau net tai, kad birželio 9 d. Žaliąja vėliava yra geltonos spalvos atspalviai, kaip taisyklė techniškai vis dar peržiūrimi - tai reiškia, kad vėliau ji gali būti peržiūrėta, nuleidžiama ar išmesta apskritai.
"Acosta" teigė, kad "nors teismai šią taisyklę patvirtino kaip suderinamą su įgaliotomis Kongreso institucijomis, tokia fiduciarinė taisyklė, kaip parašyta, gali nesiderinti su [administracijos] nereguliavimo tikslais".
Štai kaip profesorius Džeimis Hopkinsas, "American College of Financial Services", Bryn Mar, Pa., Bendrojo direktoriaus Jamie Hopkinsas, išversta tą kalbą: "Acosta tonas yra tas, kad vis dar skiriasi reguliavimas, tačiau jie [kongresas ir administracija] privalo laikytis įstatymų ir taisyklių kūrimo proceso ".
Taigi, ką turėtų tikėtis žmonės? "Nuo birželio 9 d. Iki 2018 m. Sausio 1 d. Tikimasi, kad DOL žengs į priekį su naujomis taisyklėmis, kad galėtų panaikinti arba bent jau pakeisti esamą fiduciarinę taisyklę", - sako Hopkinsas. "Be to, daugelis tikisi, kad 2018 m. Sausio 1 d. Bus visiškai atidėtas".
Vienu žodžiu: ar ne?
Taigi, koks yra šis "fiduciarinis standartas", tiksliai? Pirmiausia, pradėkime nuo šio nepatogaus žargono termino "patikėtinis", kurį galbūt paskutinį kartą panaudotumėte, kai "NPR" Puzzle Master Will Shortz jums išprovokavo "hipofizės" raištį.
Paprasčiau tariant, patikėtinis yra asmuo ar organizacija, kuri privalo vykdyti sąžiningumo ir pasitikėjimo pareigas. Taigi, jei finansų patarėjas turi tai, kas vadinama "patikėtiniu įsipareigojimu", tai reiškia, kad jie turi veikti pagal savo geriausius interesus: tai "man pasitike" iš tikrųjų reiškia daugiau nei vien žodžius.
Tai didžiulis, nes finansinėse paslaugose daugybė žmonių bandys jums parduoti daugybę dalykų, o daugeliu atvejų daugiau dėmesio skiria tai, kiek jie moka, nei kiek jūs sukursite.
Taigi didžioji dalis fiduciarinės taisyklės yra skirta pernelyg dideliems mokesčiams. Grupės, tokios kaip Amerikos vartotojų federacija, gynė šią taisyklę kaip smūgį nuo to, ką jie apibūdino kaip didžiulį finansinių profesionalų finansuotoją.
Tolesnis žingsnis yra tada, kai Donaldas Trumpas susidūrė su nelaimėmis iš visų pusių, kai jis sušaudė FBI vyriausiąjį Jamesą Comey'į ir jo aptarimo prieštaringumą. Tuo tarpu jis ir toliau kovoja su monolitine teisėkūros darbotvarke ne tik jo kūrimu. Šiuo metu esantis priekinis degiklis: naujas federalinis biudžetas, prieinamos priežiūros įstatymo ir mokesčių reformos pakeitimai.
Palyginti su tomis "A" sąrašo prioritetais, fiduciarinė taisyklė yra skystis tepoje.
Ir vis dėlto esant mažiau neramių aplinkybių, fiduciarinė taisyklė dominuoja dialoge dėl Kapitolio kalno. Intriga prasidėjo po to, kai nenuostabu pasirašė prezidento memorandumą neribotam laikotarpiui laikinai sustabdyti taisyklės įgyvendinimą. Pranešimas buvo aiškus, kaip parodyta šiame TIME žurnalo antraštėje: "Trump nori nužudyti fiduciarinės taisyklės".
Tačiau mažiau nei savaitę vėliau JAV apygardos teismo vyriausias teisėjas Barbara Lynn (dirbanti Šiauriniame Teksaso rajone) nubaudė 81 puslapio nutarimą, kad laikytųsi Obamos laikų taisyklės. Kaip blogai tai buvo Baltuosiuose rūmuose? CNBC apibūdino Lynn'o sprendimą kaip "šnibždantį" (Lynn buvo paskirtas į savo pareigas prezidentu B. Clintonu).
Ar "Acosta" veiksmas gali baigtis šunų naikinimu? Vargu. Pradedantiesiems, finansinių paslaugų pramonė nežinojo, kad jie grįžta iš kovos ar kenčia dėl to, kad trūksta pinigų ar įtakos tai atlikti.
Gibson Dunn & Crutcher advokatas Eugenijus Scalia, vėlyvojo Aukščiausiojo Teismo teisėjas Antoninas Scalia, atstovavo verslo grupėms kovoje už nužudymą.
Ir kaip jūs galėtumėte tikėtis iš jo šeimos giminės, Scalia jaunesnioji turi reputaciją, kad laimėjo legalius kovos su reguliavimu "Wall Street" vardu. Jei bet koks atvejis, susijęs su patikėtiniu, galiausiai pateks į Aukščiausiąjį teismą, "Scalia" galėtų pasinaudoti teisėmis lygiavertėmis artimi draugais aukštose vietose.
Ši taisyklė taip pat yra pažeidžiama, nes ji išlieka tokia nauja knyga, ji buvo ką tik pristatyta 2016 m. Balandžio mėn. Taigi nėra jokio rekordo, o neigiamos pasekmės finansiniams patarėjams gali visiškai išstumti įgyvendinimo procesą.
Tai pažymėjo: "Man tai keista, kad po beveik aštuonerių metų trukdydama plėtoti šią taisyklę, kad ji nebus įgyvendinta," sako Keith Baker, buvęs Finansų tarnybos "Enhance Financial Services Group Inc." finansų direktorius, dabar jis yra hipotekos programos koordinatorius Bankų ir finansinių paslaugų "North Lake College" mieste Irving, Teksasas ". Tai tik reiškia, kad finansinių patarėjų status quo, ypač tie, kurie parduoda už komisinius ar mokestinę kompensaciją. Gyvenimas bus tęsiamas taip, kaip ir".
"Baker" pažymi, kad "Certified Financial Planner Board" palaiko pakeitimus. Iš BŽP valdybos interneto svetainės pareiškimo teigiama: "Tyrimai rodo, kad brokerių-prekiautojų sąnaudos diegti patikėtinio standartą būtų minimalios ir kad brokeriai-prekiautojai ir investavimo patarėjai, kurie teikia finansines paslaugas pagal patikėtinio standartą, patirtų didesnį turto ir pajamų augimą nei tos, kurioms taikomas tinkamumo standartas. "
Pastangos slėpti mokesčius "skatina besivaržančių ir nepermatomų produktų plėtrą" , Amerikos vartotojų federacija rašo aštuonių puslapių dokumentą, kuriame išdėstomi DOL taisyklės privalumai . "Galų gale, paprasčiausias būdas paslėpti didesnes išlaidas yra produktas, kuris yra per sudėtingas ir nepermatomas, kad tipiškas investuotojas suprastų".
CFA direktorius investuotojų apsaugai Barbara Roper, "CFA" investuotojų apsaugos direktorė, apibendrino savo jausmus mažiau kaip 140 simbolių: "Mes sveikiname @ SecretariatAcosta, kad pripažįstame, kad pagarba teisinei valstybei reikalauja, kad būtų įgyvendinta #DOL taisyklė".
"ComplianceX" (svetainė, apimanti finansų paslaugų sektoriaus atitikties ir reguliavimo klausimus) taip pat praneša, kad advokatų grupės "Better Markets" prezidentas Dennisas Kelleheras pagyrė perėjimą. "Mes esame įsitikinę, kad bet kokia informacija pagrįsta, patikima analizė, teisingai įvertinanti faktus, dar kartą įrodys, kad amerikiečiai, išgelbėję išeinant į pensiją, nusipelnė, kad jų interesai būtų geresni už finansinių patarėjų ekonominius interesus".
Fiduciarinė taisyklė taip pat pateikiama 2016 m. Vasario mėn. Baltųjų rūmų Ekonominių patarėjų tarybos ataskaitoje , kurioje teigiama, kad mokesčiai ir prieštaraujanti konsultacija dėl pensijų investuotojų kainuoja apie 17 milijardų JAV dolerių per metus. Tai daugiau negu Islandijos, Nikaragvos ar Senegalo bendrasis vidaus produktas.
Taigi, kas atsitiks su fiduciarine taisykle dabar? Per keletą ateinančių mėnesių ieškokite visų ar visų toliau išvardytų dalykų: daugiau teisinių iššūkių; daugiau vykdomųjų įsakymų (Trumpas nėra tiksliai žinomas, kad priliptų prie savo istorijos); kvietimas keisti signalus, kuriuos nurodo finansinių paslaugų bendruomenės pareiškimai; painiavą kai kuriuose kituose pramonės šakose; ir nuolatinis vartotojų grupių pastūmimas, kad taisyklė būtų laikoma net ir tada, kai ji atsiduria žemėje.
Hopkinsas pripažįsta, kad vis dar išlieka galimybės pasirinkti porą, jei tuo metu nėra visiškai tikėtinos. "Nors atrodo, kad visi, išskyrus tam tikrą birželio 9 d., Išleis naują pensijų planavimo erą pagal fiduciarų taisyklę, vis dar yra dviejų galimų būdų, kaip taisyklė gali būti atidėta".
Štai kaip: "Pirma, teismai vis tiek gali atidėti taisyklę. Tačiau tai atrodo labai mažai tikėtina, nes dauguma teismų iki šiol laikosi šios taisyklės. Antra, Kongresas ir prezidentas galėjo pasirašyti įstatymo projektą, kuriuo būtų atidėtas arba panaikintas patikėtinio taisyklė. Tačiau taip pat atrodo, kad mažai tikėtina, kad bus įvykdytos tik dvi su puse savaitės, nes sveikatos priežiūra ir mokesčių reforma, atrodo, yra didesni prioritetai, ir jie vis dar nepadarė per Kongresą prie Prezidento stalo ".
Vis dėlto, nesvarbu, koks rezultatas, gali būti, kad kitas rezultatas gali išsiskirti iš visų aukščiau išvardintų dalykų: savanoriškas atitikimas taisyklėms, nesvarbu, ar jis egzistuoja, nesumažėja ar nekyla: savanoriška atitiktis.
"Daugelis kompanijų persikėlė į priekį ir parengė taisyklę 2016 m., Kai ji iš pradžių buvo priimta", - pažymi Hopkinsas. "Ir daugelis kompanijų ir finansinių konsultantų vėluoja veikti, tikėdamiesi, kad taisyklė niekada nebus matyti dienos šviesos".
Teigiama, kad fiduciarinė taisyklė tam tikru momentu gali būti saulėlydis. "Tačiau po Acosta pastabų, finansinių paslaugų įmonėms ir finansiniams patarėjams būtina užtikrinti, kad jie atitiktų 9 birželį," įspėja Hopkinsas. "Neatitinkanti šios taisyklės ir nesilaikydama sąžiningų pastangų laikytis reikalavimų galėjo iš esmės jus pašalinti iš verslo".
Paul Pagnato, "PagnatoKarp" įkūrėjas, atkreipia dėmesį į tai, kad iki šios normos sąstingio tokios įmonės kaip Merrill Lynch išleido skelbimus, kuriuose sakė, kad "visiškai nuoširdžiai" sutaria su nutarimu ir kad jie "nesiims jokių komisinių už bet kurią iš šių asmeninių pensijų sąskaitų".
"Pagnato", kuris 19 metų dirbo "Merrill Lynch" ir valdė daugiau kaip 1 milijardo dolerių turtą, turi vidinės informacijos apie tai, kaip pramonės didieji šunys bendradarbiaus su taisyklėmis. Savo ruožtu jis nusprendė vadovautis tuo, ką jis vadina tikrąja fiduciarine praktika, o tai neleidžia sumokėti komisinių iš bet kurių sąskaitų.
Kaip ir CFA ir BŽP, "Pagano" reikalavo finansinių patarėjų priimti fiduciarinį standartą. Dabar arba bent jau dabar - likusi jo sektoriaus dalis privalo laikytis šių taisyklių.
Kaip sako Pagano, "įmonės ir konsultantai jau keičia savo praktiką, kad labiau atitiktų patikėtinio standartą. Traukinys jau paliko stotį. "