3 svarbios besivystančios rinkos obligacijų indeksai, kuriuos reikia žinoti
Indeksai JP Morgan EMBI (Emerging Market Bond Index), EMBI + (Emerging Market Bonds Index Plus) ir EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) indeksai yra skirti padėti individualiems ir instituciniams investuotojams palyginti obligacijų našumą kylančiose rinkose visame pasaulyje, kiekvienas indeksas aprėpiantis skirtingų tipų besivystančių šalių ekonomiką.
Besivystančios rinkos obligacijos
JP Morgan pradinis EMBI buvo pradėtas 1992 m., Apimantis vadinamąją "Brady" obligacijas, kurios yra išreikštos obligacijų, išreikštų doleriais, pirmiausia iš Lotynų Amerikos šalių, tačiau vėliau jos buvo išplėstos, taip pat įtrauktos paskolos su doleriais ir euroobligacijos. Pagrindinės ir palūkanų mokėjimai už šias obligacijas atliekami JAV doleriais, o ne užsienio valiuta, o tai pašalina obligacijų turėtojų valiutos riziką.
Vėliau buvo pristatytas EMBI +, kuris taip pat stebėjo bendrą išorės skolos priemonių grąžą kylančiose rinkose visame pasaulyje.
Netrukus EMBIG buvo paskelbtas kaip galutinis besivystančių rinkų obligacijų indeksas, kuris buvo išplėstas EMBI + versija, apimantis daugiau tinkamų priemonių nei EMBI +, taikant mažiau griežtas antrinės rinkos prekybos likvidumo ribas. Dauguma didelių besivystančių šalių obligacijų fondų šiuo metu EMBIG indeksą naudoja lyginant jų veiklos rezultatus su rinka.
Naujos rinkos kriterijai
Dauguma investuotojų naudoja lyginamąsias normas lygindami aktyviai valdomus ar pasyviai atrankinius biržoje parduotus fondus ar investicinius fondus su savo indekso vienetais. Pavyzdžiui, investuotojas, atsižvelgdamas į besiformuojančių rinkų obligacijų ETF, gali palyginti savo rezultatus su EMBIG ar kitais JP Morgan indeksais, kad nustatytų, kaip ETF atitinka ETF indeksų efektyvumą.
Kai kurie populiarūs besivystančių šalių obligacijų ETF yra:
- "iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund" (EMB)
- "PowerShares" besivystančios rinkos valstybės skolos fondas (PCY)
- "MarketVectors Emerging Markets" vietinės valiutos obligacijų fondas (EMLC)
- "WisdomTree Emerging Markets" vietinis skolų fondas (ELD)
Didžiausia besivystančių rinkų obligacijų ETF iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB) naudoja JP Morgan EMBI Global Core Index kaip etaloną, o tai reiškia, kad fondo valdytojai bando kuo tiksliau pakartoti šio rodiklio rezultatus. Kitos lėšos, kaip "PowerShares Emerging Market Suvereign Debt Fund" (PCY), naudoja tą patį pagrindinį indeksą.
Alternatyvų indeksai
Rinkdamiesi besiformuojančių rinkų obligacijų indeksus, investuotojai turi daug įvairių galimybių. Nors JP Morgan EMBI, EMBI + ir EMBIG indeksai gali būti populiariausi, kiti gali pasiūlyti skirtingas savybes, kurios gali būti patrauklios investuotojams įvairiose situacijose. Pavyzdžiui, kai kurie indeksai gali būti pritaikyti, siekiant pagerinti pirmiau minėtų "JP Morgan" standartų našumą.
Kai kurie kiti populiarūs indeksai:
- DB besivystanti rinka USD likvidumo subalansuotas indeksas
- Bloomberg USD Emerging Market Suverenios obligacijų indeksas
- Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap Indeksas
Skirtingi ETF ir investiciniai fondai naudoja skirtingus indeksus, kad atsirastų nuo konkurencijos ir potencialiai padidintų pagal riziką įvertintą pelną . Pavyzdžiui, kai kuriuose fonduose gali būti skiriama daugiau dėmesio susiformavusioms besivystančioms rinkoms, o kitos gali būti visapusiškesnės.
Patarimai investuotojams
Investuotojų raktas yra nustatyti, ar lyginamojo indekso indeksas apima visas sudedamąsias dalis, kurias jos norėtų gauti, taip pat nustatyti, ar rizikos lygis yra tinkamas jų portfeliams . Pavyzdžiui, investuotojas gali ieškoti tik Lotynų Amerikos dolerių obligacijų, tačiau kai kurie indeksai gali turėti didesnę poziciją, apimančią ir Aziją.
Be pagrindinio indekso, investuotojai turėtų būti tikri, kad faktinės jų įsigytos lėšos yra tinkamos jų portfeliui.
EMBIG indeksas tapo toks populiarus, kad daugelis didžiausių ir labiausiai likvidžių ETF ir investicinių fondų naudoja jį kaip pagrindą, o tai reiškia, kad pasirinkus mažiau populiarus indekso lėšas gali padidėti likvidumo rizika ir galbūt didesni mokesčiai.
Galiausiai investuotojai turi suvokti, kaip besiformuojančios rinkos obligacijų indeksai tinka jų bendroje portfelėje. Senesni investuotojai gali norėti sumažinti šių obligacijų apimtį negu jaunesni investuotojai, kurie turi ilgesnį laikotarpį dėl didesnio nepastovumo nei JAV ar išplėtotos rinkos obligacijos.