"Home-Bias" investuotojams atskleidžia sektoriaus riziką
Problema ta, kad vadinamasis "namų šališkumas" investuotojams kelia didelę riziką sektoriaus koncentracijos forma. Pavyzdžiui, "S & P 500" gali pagaminti beveik pusę savo pajamų už JAV ribų, tačiau technologijų sektorius sudaro beveik 21 procentą portfelio.
Technologijų sektoriaus nuosmukis gali būti katastrofiškas, kai nuo 2016 m. Rugpjūčio mėn. Atskiros bendrovės, pavyzdžiui, "Apple Inc." (AAPL), sudarė daugiau nei 3 procentus portfelio.
Šiame straipsnyje mes atidžiau pažvelgsime į namų šališkumą ir tai, kaip investuotojai gali sumažinti riziką per tarptautinę įvairovę.
Du rizikos tipai
Per pastaruosius keletą dešimtmečių "S & P 500" indekso rodikliai buvo lygūs, lyginant su likusiu pasauliu. Nors lengva daryti prielaidą, kad šis augimas buvo tolygiai paskirstytas, greita apžvalga už dangtelio atskleidžia, kad technologijų sektorius dominuoja indekso svorio atžvilgiu ir yra pagrindinis ekonomikos augimo veiksnys. "S & P 500" ryšys su technologijų pramone buvo 0,78, palyginti su 0,33 tik finansų sektoriui nuo 1993 m.
Įdomu pastebėti, kad sektoriaus nurodytas svoris gali ne visada parodyti realaus indekso poveikio lygį. Pavyzdžiui, " MSCI Canada" indekse tik apie 20 proc. Yra sunaudojama energijos, tačiau jo grąža labai priklauso nuo energijos sektoriaus.
Priežastis yra tai, kad daugelis ne energetikos sektoriaus įmonių vis dar priklauso nuo energijos kainų, nustatydamos jų augimą. Pavyzdžiui, Kanados bankai gali remtis paskolomis energetikos bendrovėms, norėdami paskatinti augimo tempus.
Daugelis šalių yra perteklius į konkretų sektorių arba linkusios sieti su sektoriumi, nes ekonominė teorija reikalauja specialių dalykų.
Tarptautiniai investuotojai turėtų žinoti apie šią dinamiką, kuriant jų portfelius, ypač analizuojant diversifikacijos lygį savo šalyje. Didelio konkretaus sektoriaus poveikio lygis reiškia, kad šio sektoriaus nuosmukis gali neigiamai paveikti visą portfelį.
Diversifikacijos užtikrinimas
Tarptautiniai investuotojai gali užtikrinti, kad jų portfelis būtų tinkamai diversifikuotas, atsižvelgiant į sektoriaus svorių ir koreliacijos derinį. Nors ne visada tikslinga išlaikyti vienodą svorių koeficientą sektoriams, investuotojai turėtų bent jau žinoti, ar jų portfelis yra pernelyg priklausomas nuo tam tikrų sektorių ar per daug glaudžiai susijęs su jais. Jei taip yra, šių sektorių nuosmukis gali sukelti netikėtą nuosmukį visame portfelyje.
Pirmasis žingsnis - žiūrėti, kiek kiekvieno sektoriaus svoris portfelyje yra. Tiems, kurie turi atskirų atsargų portfelį, "Morningstar" nemokamas momentinis rentgeno įrankis yra greitas būdas nustatyti sektoriaus svorius atsižvelgiant į tarptautinius svorinius koeficientus. Tie, kuriems prekiaujama biržoje parduodamais fondais (ETF), gali tekti perskaityti kiekvieno fondo prospektą, kad nustatytų sektoriaus svorių koeficientus, o po to svarsčius šias vertybes ETF bendro portfelio procentine dalimi.
Antrasis žingsnis yra portfelio koreliacija su įvairiais sektoriais. Tiems, kurie ieško internetinio įrankio, InvestSpy gali greitai apskaičiuoti visų portfelių koreliacijas. Tie, kurie siekia visapusiškesnio sprendimo, gali būti geriau panaudodami "Microsoft Excel", norėdami palyginti savo portfelio grąžinimą su skirtingų sektorių grąža ir apskaičiuoti koreliacijas. Statistinės programos, pvz., "R" arba "Python", gali būti naudingos atliekant šias analizes.
Esmė
Tarptautiniai investuotojai turėtų nepamiršti, kad investavimas į kitas šalis nesukuria visų rūšių rizikos. Kalbant apie sektoriaus koncentracijos riziką, investuotojai turėtų atidžiai išnagrinėti jų portfelio poveikį kiekvienam sektoriui. Taip pat svarbu atkreipti dėmesį į koreliaciją su kiekvienu sektoriumi, nes korekciniai koeficientai neatsižvelgia į visos ekonomikos priklausomybę nuo vieno sektoriaus, pavyzdžiui, energijos , technologijų ar prekių.