Sužinokite, kodėl atsargos tampa vertingos
Koks skirtumas? Investuotojas yra tas, kuris atidžiai analizuoja įmonę, tiksliai nusprendžia, kas verta, ir nebus nupirkti akcijų, nebent ji parduoda didelę nuolaidą pagal savo vertę .
Pavyzdžiui, jie gali pasakyti, kad "kompanija" X "prekiauja 48 doleriais už akciją, bet ji yra 62 doleriai už akciją." Jie priima sprendimus dėl investavimo remdamiesi faktiniais duomenimis ir neleidžia įsitraukti į jų emocijas. Konkurentas yra asmuo, kuris perka akcijas dėl bet kokios kitos priežasties.
Dažnai jie perka akcijas bendroje įmonėje, nes jie "žaidžia" (tai yra dar vienas būdas sakyti, kad atsargos yra didesnės nei įprasta apimtis, o įstaigos jas gali sukaupti ar parduoti). Jie perka akcijas ne remdamiesi kruopščia analize, bet dėl tikimybės, tai padidės dėl bet kokios priežasties, išskyrus pagrindinių pagrindų pripažinimą.
Savo spekuliacija nebūtinai yra piktas, tačiau jos dalyviai turi būti visiškai pasirengę sutikti su tuo, kad rizikuoja jų vadovu. Nors tai gali būti pelninga per trumpą laiką (ypač bulių rinkose), labai retai ji suteikia tvarių pajamų ar grąžos visą gyvenimą.
Tai turėtų būti palikta tik tiems, kurie gali sau leisti prarasti viską, ką jie teikia už akcijas.
Kaip šios dvi skirtingos veiklos rūšys veikia akcijų kainą? Konkurentas nukreips kainas į kraštutinumus, o investuotojas (kuris paprastai parduoda, kai spekulentas perka ir perka, kai spekuliautas parduoda), rinkos išstumia, todėl ilgalaikėje perspektyvoje akcijų kainos atspindi pagrindinę bendrovių vertę.
Jei visi, kurie įsigijo paprastas atsargas, būtų investuotojais, visa rinka veiktų daug racionaliau nei ji. Atsargos būtų perkamos ir parduodamos atsižvelgiant į verslo vertę. Laukiniai kainų svyravimai įvyktų daug rečiau, nes kuo greičiau atrodo, kad vertybiniai popieriai buvo pernelyg maži, investuotojai jį pirktų, kainodavę iki daugiau pagrįstų lygių.
Kai bendrovė pradėjo perkainoti, ji būtų greitai parduodama. Kita vertus, spekuliantai yra tie, kurie padeda sukurti nepastovumą, kurį vertina investuotojas . Kadangi jie perka vertybinius popierius, kurie kartais yra tik šiek tiek daugiau nei užgaidos, jie gali parduoti dėl tos pačios priežasties.
Dėl to atsargos smarkiai pervertintos, kai kiekvienas yra suinteresuotas ir nepagrįstai nepakankamai įvertintas, kai jie išsiskiria iš mados. Šis depresinis manijos depresijos elgesys mums suteikia galimybę rinktis įmones, parduodančias kur kas mažiau nei verta.
Tai verčia investuotojų, kurie vertina vertybinius popierius, esminį įsitikinimą, kad nors akcijų rinka trumpuoju laikotarpiu gali nepaprastai nukrypti nuo verslo pagrindų, ilgainiui pagrindai yra svarbūs. Tai yra garsiojo Beno Grahamo citatos pagrindas: "Artimiausiu metu rinka yra balsavimo mašina, kuri ilgalaikėje perspektyvoje yra svoris".
Deja, kai kurie atmetė šį pagrindinį akcijų rinkos principą. Prieš kelis mėnesius gavau laišką iš skaitytojo, kuris teigė, kad "bendrovės ekonominiai pagrindai neturi jokio ryšio su akcijų kaina". Tai visiškai klaidinga. Mano atsakymas buvo paprastas pranešimas, kuriame rašoma: "Jei pagrindai nesvarbu, koks būtų, jei" Coca-Cola "niekada nepardavė kito" Coca-Cola "butelio? Kiek laiko manote, kad akcijų kaina išliktų dabartiniu lygiu?"
Įkvėpus šią šviesą, "pagrindų nesvarbu" kvailystė tampa akivaizdi. Kartą, kai kas nors tai skelbia, paprasčiausiai paklauskite "kas atsitiks su akcijomis, jei bendrovė negalės atlikti savo mokėjimų ir įsipareigojimų nevykdymo dėl savo paskolų?" Kai jie atsako "jis bankrutuoja", tiesiog šypso ir pėsčiomis. Pagrindai yra svarbūs.
Deja, nesuskaičiuojama daugybė investuotojų tiki, kad šis duktė yra mitas.
Puikus pavyzdys yra dešimtojo dešimtmečio pabaigos "dot-com" bumas. Įmonės, kurios negavo pelno ir turėjo mažai, jei tokių buvo, balansinę vertę, pardavė astronomijos lygmeniu. "Žinoma, tai įrodytų, kad pagrindai nieko nereiškia", - teigia kai kurie.
Priešingai, tai visiškai įrodo mūsų tašką. Tik po kelių ateinančių metų po pradinės akcijų rinkos pelningumo šių bendrovių ekonominė realybė sugrįžo į juos. Dauguma jų sumažėjo 90% ar daugiau iš jų aukštumas, daug daugiau bankrutuoja, galiausiai verta mažiau nei popierius, jų akcijų sertifikatai buvo spausdinami.
Šis puslapis yra Investicijų pamokos 2 dalis. Tai reiškia, kad atsargos tampa didesnės arba mažesnės .