Įmonės, kurios nurodo šias charakteristikas, gali būti vertos jūsų investicijų
Norėdami sužinoti, ką tai reiškia, čia yra septynių konkrečių dalykų, kuriuos galite ieškoti, o tai gali reikšti, kad esate susidūrę su pasaulinės klasės žmonėmis, kurie žiūri į jūsų investicijas.
Nors akcininkų draugiškas valdymas negali išsaugoti baisių verslų iš jų pasmerkto likimo, jie gali pakreipti tikimybę jūsų naudai. Visi kiti lygūs, jie gali padėti jums praturtinti mažiau rizikos .
1. Turi aiškiai suformuluotą dividendų politiką
Vienas iš svarbiausių darbo vietų valdymo yra paskirstyti akcininkų kapitalą. Kaip pernelyg didelis pelnas yra tvarkomi nepaprastai svarbu. Ar šis pelnas reinvestuojamas pagal esamas operacijas, naudojamas konkurentams įsigyti, išplėsti į kitas pramonės šakas, atpirkti akcijas arba padidinti dividendus grynaisiais savininkams, sprendimas turės didelę įtaką savininkų turtui. Kaip pasakė Warrenas Buffetas, viename iš jo akcininkų raštų iliustruojasi, tai nėra kažkas, kas natūraliai atsiranda daugeliui vadovų. "Mokesčių trūkumas, kurį daugelis generalinių direktorių turi kapitalo paskirstymui , nėra mažas dalykas: po dešimties metų darbo vietoje, generalinis direktorius, kurio įmonė kasmet išsaugo 10% grynosios vertės pajamas, būtų atsakingas už daugiau kaip 60% viso verslo kapitalo. "
Kai valdymas suformuluoja aiškią ir pagrįstą dividendų politiką , akcininkai geriau sugeba juos laikyti atsakingais ir vertinti veiklos rezultatus. Tai taip pat skatina siekį pernelyg didelių įsigijimų. Puikus pavyzdys yra JAV bankas, šeštoji pagal dydį finansų įstaiga pasaulyje. Pagal bendrovės 2005 m. Metinę ataskaitą "Bendrovė siekė 80 proc. Pelno grąžinti mūsų akcininkams per dividendų ir akcijų išpirkimo derinį.
Atsižvelgdama į tikslą, 2005 m. Bendrovė grąžino 90 proc. Darbo užmokesčio. "
Tai nėra atsitiktinumas, kad praėjus keleriems metams, kai daugelis bankų nepavyko , "US Bancorp" iš karto pateko per blogiausią bankų krizę kartų. Nors Federalinis rezervas reikalavo, kad jis sumažintų savo dividendus, kaip tai darė su visais pagrindiniais bankais, kol galėjo visiškai įvertinti padėtį, šie pinigai buvo sukaupti į balansą, didėjant akcininkų nuosavybei . Kiti bankų investuotojai viską prarado, bet tas, kuris valdė JAV banko "Bancorp", šiandien yra turtingesnis nei prieš dešimtmetį, nepaisant brutalaus laikotarpio, kurio metu akcijų kainos sumažėjo beveik 70%.
2. Reikalaujama vadovams nuosavoms vertybėms versle
Jei viskas lygi, tu nori, kad tavo sostą valdo tas, kuris turi "odą žaidime". Akcininkams draugiškos įmonės paprastai reikalauja, kad valdytojai ir valdytojai tur ÷ tų akcinį kapitalą, kurio vertė yra kelerius kartus didesn ÷ už jų bazinį atlyginimą. Tai užtikrina, kad jie pirmiausia galvoja kaip savininkai, o ne darbuotojai.
Teorija yra ta, kad tai leidžia vadovams susikoncentruoti į ilgalaikę perspektyvą; apie didėjantį tvarų pelną, tvirtą balansą , įsitikinimą, kad apskaitos įrašai yra konservatyvūs, ir kad verslas ateityje ir toliau gaišins pinigų dešimtmečius.
Geriausios šios srities bendrovės yra generalinės direktorės ir viršutiniai vadovai, kurie gauna daugiau pajamų iš dividendų savo akcijų pozicijoje, nei atlygina. Tai yra labai ribotas klubas, bet kai atsiranda tokia situacija, tai reikalauja tolesnio tyrimo.
3. Direktorių valdyba, nustatanti akcininkų poreikius prieš vadovų norus
Direktorių valdyba turi žinoti savo pirminį darbą - saugoti akcininkų interesus, o ne valdyti. Visoje finansų istorijoje atrodo, kad dauguma korporacinių skandalų kilo, kai lenta buvo pernelyg patogi su vykdomosios komandos nariu. Šis reiškinys yra suprantamas; dirbant su žmonėmis, kurie jums patinka ir gerbti, tikrai lengviau turėti draugišką klubo atmosferą, o ne kovos klubą. Neigiama pusiausvyra yra tai, kad ši giminingumas gali sukelti baisiai pernelyg didelių įsigijimų, strateginių klaidų ir samdomų klaidų.
Kaip galite pasakyti, ar direktoriai yra tavo pusėje? Ieškokite kelių pagrindinių požymių:
- Nepriklausomi direktoriai rengia susitikimus, kuriuose nėra vadovybės, kad būtų galima įvertinti rezultatus remiantis objektyviomis priemonėmis.
- Valdybos kompensacija yra pagrįsta, o ne per didelė. Jei valdyba nuolatos balsuos, ji pati mokės didėjantį skaičiavimą, tai greičiausiai neturės jūsų geriausių interesų.
- Pelnas yra minimalus. Yra atvejų, kai vykdytojas pasinaudojo bendrovės personaline srove, vertybinių popierių savininke, skristi šeimos šunį į atostogų vietą. Tokie dalykai gali būti uždengti, kai jūs šaudojate visus balionus, tačiau jis nuodingas kultūrą, sukelia tokius kraštutinumus kaip "Tyco" skandalas, apie kurį pranešė, kad generalinis direktorius išleido 6000 dolerių už dušo užuolaidą, kurį jis sumokėjo akcininkams. Anksčiau ar vėliau, jūs turėsite blogą laiką su žmonėmis, pavyzdžiui, tuo, kad prie vairo.
- Jie atleidžiami tik tada, kai yra patraukliai vertinami. Valdymo komanda pirks mažiau akcijų, kai atsargos bus pervertintos, ir daugiau akcijų, kai jos buvo nepakankamai įvertintos, taigi ilgalaikiai savininkai labiausiai pasinaudojo. (Jei nesuprantate, ką tai reiškia, galite perskaityti apie tai, kaip akcijų atpirkimo programos gali praturtinti savininkus , taip pat kaip jie gali padaryti save prastesnes, jei vadovai nesivadovauja savo nuožiūra.)
4. Reikalavimas (su nedaugeliu išimčių) nuosavybės ir balsavimo teisės turi būti suderintos
Daugeliu atvejų tai nėra geras ženklas, kad valdymas turės 2% akcijų ir valdys 80% balsavimo teisių. Šie vienkartiniai susitarimai gali sukelti tam tikrą akcininkų piktnaudžiavimą, kuris buvo tariamas "Adelphia".
Kita vertus, tai ne visada yra sandorio nutraukimo priemonė. Kai kurios bendrovės turi dvigubos klasės akcijų struktūras, turinčias skirtingas balsavimo teises, o mažumų savininkai tai daro teisingai. Per pastaruosius keletą kartų galite investuoti į "Berkshire Hathaway", "The Washington Post", "Google", "McCormick & Company" ar kitas įmones, kuriose kontroliuojančios šeimos ir verslininkai dirbo siekiant ilgalaikės įmonės sėkmės.
5. Reikalaujama, kad būtų ribota susijusių sandorių šalis
Ar įmonė nuomoja visas savo paslaugas iš nekilnojamojo turto bendrovės, kurią valdo ir kontroliuoja generalinio direktoriaus šeima? Ar visos jūsų pizarų grandinės servetėlės įsigyjamos iš steigėjo anūkės? Nors kai kurie sandoriai su susijusiomis šalimis gali būti naudingi verslui, žinokite apie situacijas, kurios gali sukelti interesų konfliktus. Mūsų paskutiniame pavyzdyje galime pasakyti, ar akcininkai ketina gauti mažiausią įmanomą kainą dėl servetėlių, ar generalinis direktorius ketina pajusti, kaip padėti anūkės steigėjui sumokėti daugiau, nei jis žino, kad gali gauti kitur?
6. Mokestis už ribotą ir pagrįstą atsargų pasirinkimą ir vykdomasis kompensavimas
Generalinis direktorius sumokėjo 100 milijonų JAV dolerių, gali būti visiškai pagrįstas, jei bendrovė yra viena geriausių atlikėjų per savo kadenciją ir tai savininkams sudaro apvalinimo klaidą. Jei verslas nyksta, talentas yra šokinėjantis laivas, akcininkai yra sukilę, paskelbtas didžiulis darbo užmokesčio paketas, gali būti labai tikros įmonės valdymo problemos.
7. Nuspręskite nieko mažiau nei atvirai ir sąžiningai
Verslo savininku turite teisę žinoti iššūkius ir galimybes, su kuriomis susiduria jūsų įmonė. Jei valdymas yra nepageidautinas dalytis informacija, tai gali rodyti tendenciją akcininkams žiūrėti kaip būtiną blogį, o ne tikrąjį savininką. Daugeliu atvejų jūsų portfelis bus geresnis, jei aišku.