Švietimas ateina pirmiausia
Skaitytojo klausimas:
Jei aš parašysiu nemokamus pokalbiams skirtus skambučius, o akcijų rinkimai ir smūgiai bus už streiką, ar tai net nereiškia, kad pasirinkimo savininkas pasinaudos skambučiu ir mano atsargos bus pašalintos (ty parduodamos streiko kaina)?
Iš visų klausimų, kuriuos gaunu - ir aš vertinu kiekvieną iš jų - šis konkretus klausimas mane kenkia labiau nei bet kuris kitas, nes kiekvienas, kuris klausia šio klausimo, nėra pasirengęs būti prekybos galimybėmis.
Ne dabar ir (taip, tai yra griežtas pareiškimas) galbūt niekada.
Prieš pradėdami prekiauti, turėtumėte sužinoti apie tai, kaip kainos yra parduodamos rinkoje. Tam reikia suprasti pagrindines alternatyvų naudojimo koncepcijas ir suvokti, kokie veiksniai skaičiuojami nustatant, kokia galimybė yra verta. Su tokiu supratimu, jūs žinosite, kad niekas jo teisingame protu niekada (ir aš niekuomet nesuprantu) nenoriu pasinaudoti galimybe skambinti tik tuo atveju, jei atsargos "pasiekia streiką ".
Yra keletas priežasčių, kodėl taip yra tiesa, tačiau šie trys turėtų tai padaryti aiškiai:
1) Jūs aiškiai manysi, kad "covered-call" rašytojai parduoda tik "off-the-money" variantus. Tai nėra tiesa, ir daugelis prekybininkų parduoda pasirinkimus, kurie yra pinigai - o tai reiškia, kad atsargos pasiekė streiko kainą - kai parinktis parduodama (parašyta). Pastaba: jūsų pasirinkimo pirkėjas neturi jokios supratimo, kad esate uždengtas pokalbio rašytojas, taip pat jis neturėtų rūpintis.
Jis pasinaudoja galimybe, kai tai yra jo nauda, ir jei nėra didelių dividendų , tai reiškia, kad niekada nenaudoja iki galiojimo pabaigos.
Kitas būdas atsakyti į jūsų klausimą yra ieškoti atvirų palūkanų (OI) duomenų apie visas atsargas, kuriomis prekiaujate. Akivaizdu, kad niekas nenaudoja galimybių, kurios nėra pinigų.
Bet pažvelkite į OI galimybes, kurios jau yra pinigų. Ar matote, kad OI nėra lygus nuliui ar beveik nulio? Tai yra viskas, ką jūs turite žinoti, kad suprastumėte, kad prekybininkai nedelsdami neišnaudoja skambučio (ar įdėjimo) variantų, kai jie yra pinigais. Kitas klausimas: pažiūrėkite į prekybos apimtį ir pamatysite, kad žmonės prekiauja pinigais - kainomis, didesnėmis už jų vidinę vertę. Tai niekada neįvyktų, jei galimybės būtų nedelsiant įgyvendintos. Kodėl? Kadangi, kai pasinaudojama pasirinkimo teise, priemoka prarandama, o pratimų turėtojas turi savo atsargas (nusipirktą už fiksuotą kainą).
2) Priešingai nei tavo įsitikinimu, beveik 100 proc. Garantuojama, kad skambučio savininkas nenaudos galimybės, kai tik sandėlyje bus pasiekta streiko kaina.
Štai įrodymas. Pažiūrėkite į bet kurią piniginę pasirinkimo sandorį.
Aš naudoju realaus pasaulio pavyzdį labai aktyviai prekiaujamų parinkčių atveju, bet jums turėtų būti lengviau suprasti, ar slėpiu konkrečios atsargos tapatybę. Neseniai šios neapibrėžtos atsargos uždarymo kaina siekė 109,52 USD.
a) Žvelgiant į trumpalaikių 100-osios skambučių skambučius, norėčiau atkreipti dėmesį į tai, kad atviras susidomėjimas yra keli tūkstančiai sutarčių. Ką tai reiškia jūsų klausimu? Aukštas OI rodo, kad žmonės, kuriems šie skambučiai priklauso, nesinaudojo (kitaip OI būtų lygus nuliui).
Atkreipkite dėmesį, kad kiekvienas, kuriam priklausė ši pasirinktis, nenaudojo, kai akcijų kaina nukrito, arba perėjo 100 USD (tai įvyko prieš porą savaičių).
Kitas, aš patikrino OI už 2011 m. Lapkričio mėn. Skambučius. Tai yra giliau pinigų. Ar atviras susidomėjimas yra nulis? Ar visi naudojo savo ilgus 90-ųjų devynių skambučius, kai atsargos persikėlė per 90? Atsakymas yra ne, o atviras palūkanas vis dar sudaro daugiau nei 15 000 sutarčių.
b) Apsvarstykite rinkos kainą (priemoką), skirtą "Nov 100" skambučiui. Jei skambučio savininkas pasinaudoja šia galimybe, jis perka akcijas, kurių kaina yra 100 USD už vieną akciją, kai ji prekiauja 109,52 USD.
Žiūrėdamas į vakarinę prekybinę veiklą, matau, kad paskutinis skambutis buvo apie 19 USD už kiekvieną sutartį. Pažvelkite į tai nuo skambučio pirkėjo perspektyvos. Ar tai prasminga, kad pirkėjas turėtų sumokėti 1900 JAV dolerių už pasirinkimą ir nedelsdamas vykdyti?
Jei jis imsis tokio veiksmo, jis mokėtų 100 JAV dolerių (streiko kaina) ir 19 JAV dolerių (pasirinkimo kaina), o tai kainuotų 119 USD už akciją. Kas tai padarys, kai atsargas galima nusipirkti už 109,52 dolerius? Akivaizdu, kad niekas to nepadarys.
Ir jei jis nusipirktų šį skambutį daug mažesne kaina (tarkim, prieš du mėnesius), jis būtų parduodamas už 19 dolerių, o ne į pratimą - tai iš tikrųjų tas pats, kuris parduodamas pasirinkimą 9,52 USD.
3) Skambučio savininkas turi ribotą riziką. Ir jis sumokėjo už tai, kad turi ribotos rizikos poziciją. Jei akcijų kaina mažėja, didžiausias nuostolis yra pasirinkimo sandorio kaina. Kai pasinaudojama pasirinkimo sandoriu, investuotojui priklauso akcijų paketas, o akcijų kaina mažėja. Būtų beprotybė sumokėti už ribotą riziką ir tada paaukoti tą priemoką savo akcijoms su jos (iš esmės) neribota rizika.
Jei vis dar nesuprantate, kodėl nė vienas investuotojas ar prekybininkas niekada nesielgs, kaip jums pasiūlysite, jūs neturite verslo prekybos galimybių. Labai sunku užsidirbti pinigų, kai labiausiai paprastos sąvokos yra tau svetimas.
Prašau atkreipti dėmesį į tai: išmokite pagrindus. Tada prekyba. Nenuostabu, kad turite likusią savo gyvenimo trukmę, kad galėtumėte apsipirkti, ir dabar yra laikas gauti savo išsilavinimą.