Tai ypač aktualu tam tikriems sektoriams ir pramonės šakoms , o ne visada taip, kaip jūs galvojate.
Kas yra turto grąža ir kodėl investuotojai turi tai suprasti?
Kadangi turto perleidimas nurodo investuotojui bendrą pardavimą už kiekvieną 1 balo turto dalį, ROA pasakoja investuotojui, kiek pelno po pelno bendrovė gavo už kiekvieną 1 dolerį turtui. Kitaip tariant, ROA nustato įmonės grynąjį pelną, palyginti su visais jos turimais ištekliais - akcininkų kapitalu, trumpalaikėmis ir ilgalaikėmis paskolomis. Taigi, turto grąža yra griežčiausia grąžinimo akcininkams kriterijus .
Jei bendrovė neturi skolos, turto grąža ir nuosavo kapitalo grąža bus tokia pati.
Du skaičiavimo metodai
Yra du priimtini ROA apskaičiavimo būdai
- 1 metodas: grynoji pelno marža x turto turtas = turto grąža
- 2 metodas: grynosios pajamos ÷ Vidutinis turtas per laikotarpį = turto grąža
Abiejų metodų naudojimas
1 metodas. Kaip apibūdinta pirmiau, 1 metodas reikalauja, kad prieš apskaičiuojant ROA pirmiausia apskaičiuotumėte grynąjį pelną ir turto apyvartą. Daugumoje analizių jūs jau apskaičiuosite šiuos skaičius iki to laiko, kai gaunate ROA. Pavyzdžiui, šis pavyzdys truks visą procesą, naudojant "Johnson Controls" kaip pavyzdinį verslą.
Šiame pavyzdyje naudojami 2001 m. "Johnson Controls Form-10-K" duomenys ir metinė ataskaita , pateikta toliau. Įmonės rentabilumo rodiklių nustatymas per daugelį metų ir pokyčių stebėjimas. Kartais tai gali parodyti, kad verslo procese vyksta kažkas, kas galėtų būti būsimos gerovės ar Cassandra įspėjimas apie artėjančią bausmę.
Pirmasis žingsnis yra apskaičiuoti grynąjį pelną. Norėdami tai padaryti, padalinkite 469 500 000 JAV dolerių ( grynasis pelnas ) iš viso pajamų 18 427 200 000 JAV dolerių. Jūs sugalvote 0,025 (arba 2,5 proc.).
Dabar jums reikia apskaičiuoti turto apyvartą. Jūs išleidžiate vidutiniškai 9,911,500,000 JAV dolerių viso turto nuo 2001 m. Ir 9 428 000 000 JAV dolerių viso turto iš 2000 m. Kartu su vidutiniškai turtu 9,669,750,000 JAV dolerių vienerių metų laikotarpiui, kurį studijuojate. Pasidalykite bendrąsias pajamas 18 427 200 000 JAV dolerių pagal vidutinį turtą 9 660 750 000 JAV dolerių. Atsakymas, 1.90, yra bendras turto pasisukimų skaičius. Dabar turėsite abi lygties sudedamąsias dalis turto grąžos apskaičiavimui:
0,25 (grynoji pelno marža) x 1,90 (turto pasisuka) = 0,04775 arba 4,75 proc. Turto grąža
2 metodas . Antrasis ROA skaičiavimo metodas yra daug trumpesnis. Tiesiog paimkite grynąsias pajamas 469 500 000 dolerių, padalintą iš vidutinio turto per laikotarpį 9 660 750 000 JAV dolerių.
Turėtumėte išeiti 0,04859 arba 4,85 proc. Galbūt įdomu, kodėl ROA skiriasi priklausomai nuo to, kurią iš dviejų lygčių naudojate. Pirmasis, ilgesnis pasirinkimas buvo 4,75 proc., O antrasis - 4,85 proc. Skirtumas yra dėl skaičiavimo netikslumo. Konkrečiai, dešimtųjų vietų skaičius buvo sutrumpintas; Pavyzdžiui, jūs atsiradote 1,90 aktyvų pokytis, kai iš tikrųjų turtas virto 1,905654231. Jei pasirinksite naudoti pirmąjį pavyzdį, geriausia praktiškai atlikti kiek įmanoma dešimtainę dalį.
Ar "Johnson Controls" yra geras 4,75 procento ROA? Trumpi tyrimai rodo, kad vidutinė ROA už "Johnson" pramonę yra 1,5 proc. Atrodo, kad "Johnson" vadovybė atlieka daug geresnį darbą nei konkurentai. Tai turėtų būti laukiama naujienų investuotojams.
Ar ROA yra tiksli priemonė, kaip "gera" yra verslas?
Turto rodiklio grąža taip pat yra patikimiausias būdas įvertinti įmonės turto intensyvumą.
Kuo mažesnis vieno turto dolerio pelnas, tuo labiau turtingas verslas. Kuo didesnis vieno turto dolerio pelnas , tuo mažiau verslas yra verslas. Kad viskas būtų vienoda, kuo turtingesnis verslas, tuo daugiau pinigų reikia investuoti į jį, kad ir toliau būtų gaunamas pajamas. Tai yra blogas dalykas. Jei įmonė turi 20 procentų ROA, tai reiškia, kad bendrovė uždirbo 0,20 JAV dolerių už kiekvieną 1 USD turtui. Paprastai nieko, kuris yra mažesnis nei 5 proc., Yra labai didelis sąnaudų reikalavimas, o bet kas, kas viršija 20 proc., Yra turto šviesa.
Tokios kompanijos kaip telekomunikacijų paslaugų teikėjai, automobilių gamintojai, oro linijų bendrovės ir geležinkeliai yra labai įkainojami, todėl jiems reikia didelių, brangių mašinų ar įrangos, kad gautų pelną. Kita vertus, reklamos agentūros ir programinės įrangos įmonės paprastai yra labai vertingos. Pagalvokite apie tai, kas atsitinka, kai sukuriama programinė įranga. Jis atsisiunčiamas per svetaines ar programų parduotuves. Be nuolatinių atnaujinimų, kiekvienam sekančiam padaliniui nereikia palyginamos darbo jėgos. Tai yra, verslo modelis yra keičiamo dydžio. Valdiklių gamykla, priešingai, turi atlikti tokį patį kiekį darbo kiekvienam valdikliui gaminti. Rezultatas yra tas, kad vienas pagrindinis smūgis gali pernelyg mažą programinės įrangos įmonę paversti titanu per trumpą laiką.
"Johnson Controls" finansinės ataskaitos ištraukos
| "Johnson Controls" 2017 m. Pelno (nuostolių) ataskaitos ištrauka | |||
| Laikotarpis baigiasi | 2017 m. Rugsėjo 30 d | 2016 m. Rugsėjo 30 d | 2015 m. Rugsėjo 30 d |
| Iš viso pajamų | 18 427 200 000 JAV dolerių | 17 154 600 000 JAV dolerių | 16 139 400 000 JAV dolerių |
| Pajamų sąnaudos | 478 300 000 JAV dolerių | 472 400 000 JAV dolerių | 419 600 000 JAV dolerių |
| Pageidautini vertybiniai popieriai ir kiti koregavimai | (8 800 000 JAV dolerių) | (9 800 000 JAV dolerių) | (13 000 000 JAV dolerių) |
| Grynasis pelnas, taikomas įprastinėms akcijoms | 469 500 000 JAV dolerių | 462 600 000 JAV dolerių | 406,600,000 dolerių |
| "Johnson Controls" 2017 balanso ištrauka | |||
| Laikotarpis baigiasi | 2017 m | 2016 m | 2015 m |
| Ilgalaikis turtas | |||
| Ilgalaikiai investavimai | 300 500 000 JAV dolerių | 254 700 000 JAV dolerių | 254 700 000 JAV dolerių |
| Nuosavybė, augalai ir įrenginiai | 2 379 800 000 JAV dolerių | 2,305,000,000 | 1 996 000 000 JAV dolerių |
| Prestižas | 2 247 300 000 JAV dolerių | 2 133 300 000 JAV dolerių | 2 096 900 000 JAV dolerių |
| Nematerialusis turtas | N / A | N / A | N / A |
| Sukaupta amortizacija | N / A | N / A | N / A |
| Kiti turtai | 439 900 000 JAV dolerių | 457 800 000 JAV dolerių | 457 700 000 JAV dolerių |
| Atidėti ilgalaikiai turto mokesčiai | N / A | N / A | N / A |
| Bendras turtas | 9 911 500 000 JAV dolerių | 9 428 000 000 JAV dolerių | 8 614 200 000 JAV dolerių |
| Viso akcininkų nuosavyb ÷ | 2 985 400 000 JAV dolerių | 2,576,100,000 JAV dolerių | 2,270,000,000 |
| Grynasis materialusis turtas | 738 100 000 JAV dolerių | 442 800 000 JAV dolerių | 173 100 000 JAV dolerių |