Sužinokite apie nepriklausomus kredito reitingus

Nepriklausomi reitingai nuo AAA iki šiukšlių

Valstybiniai reitingai tapo vis svarbesni, nes pasaulio šalys prisijungia prie tarptautinių obligacijų rinkų. Šie kredito reitingai, išleisti nepriklausomiems subjektams, pvz., Nacionalinėms vyriausybėms, yra susiję su politine rizika, reguliavimo rizika ir kitais unikaliais faktoriais, siekiant nustatyti įsipareigojimų neįvykdymo tikimybę. Trys populiariausios valstybės reitingų emitentai yra "S & P", "Moody's" ir "Fitch".

Kadangi jie buvo pristatyti 1900-ųjų pradžioje, valstybės kredito reitingai turėjo neramių istorijų.

"Moody's" ir kitos reitingų agentūros buvo nustebintos po Didžiosios depresijos, dėl kurių 21 iš 58 tautų uždirbo savo tarptautines obligacijas nuo 1930 iki 1935 metų.

Nuo to laiko daugiau kaip 70 vyriausybių ne mažiau kaip vieną kartą įvykdė savo skolų vidaus ar užsienio valiuta. Šiame straipsnyje mes apžvelgsime, kur rasti nepriklausomus reitingus, kaip jie apskaičiuojami, ir šių reitingų poveikį tarptautinėms investicijoms.

Kur rasti nepriklausomus reitingus

Svarbiausius nepriklausomus reitingus skelbia trys pagrindinės kredito reitingų agentūros - "Standard & Poor's", "Moody's" ir "Fitch". Nors yra ir keletas mažesnių parduotuvių, siūlančių reitingus, šios trys agentūros turi didžiausią įtaką rinkos sprendimų priėmėjams. Investuotojai savo tinklalapiuose gali rasti šių trijų reitingų agentūrų nepriklausomus reitingus.

Trys populiariausios nepriklausomos reitingų įmonės yra:

• "Standard & Poor's" nepriklausomi reitingai
• "Moody's" Investuotojų paslaugų nepriklausomi reitingai
• "Fitch Ratings" nepriklausomi reitingai

Kitos mažiau populiarios valstybės reitingų įmonės apima:

• Dagong Global Credit Rating Co, Ltd
• AM Best Europe-Rating Services Ltd
• Euler Hermes ACI GmbH

Kaip apskaičiuojami nepriklausomi reitingai

Reitingų agentūros taiko įvairius kiekybinius ir kokybinius metodus, skirtus valstybės reitingams apskaičiuoti.

Tačiau 1996 m. Dokumente, pavadinimu " Netiesioginių kredito reitingų veiksniai ir poveikis ", Richard Cantor ir Frank Packer panaudojo regresinę analizę, siekdami susiaurinti šį procesą iki šešių svarbių veiksnių, kurie paaiškina daugiau kaip 90% kredito reitingų skirtumų.

1. Įsigalba pajamų vienam gyventojui, nes didesnė mokesčių bazė didina vyriausybės sugebėjimą grąžinti skolą, o tai taip pat gali tapti šalies politinio stabilumo pagrindu.
2. Stiprus BVP augimas ilgainiui padeda lengviau išnaudoti esamą skolą, nes šis augimas paprastai lemia didesnes mokestines pajamas ir geresnį fiskalinį balansą.
3. Aukšta infliacija gali ne tik signalizuoti problemas, susijusias su šalies finansais, bet ir sukelia politinį nestabilumą laikui bėgant.
4. Šalies išorinė skola gali būti problema, jei ji tampa nesuderinama.
5. Šalys, kuriose įsipareigojimų nevykdymo istorija buvo didesnė, yra didesnė kredito rizika.
6. Žvilgsnis į ekonomiškai išsivysčiusias šalis yra mažesnis tikėtina, kad bus numatytas įsipareigojimas.

Valstybinių reitingų poveikis

Valstybiniai reitingai turi daug pasekmių visoms pasaulio šalims. Keli tyrimai parodė, kad geresni valstybės reitingai yra susiję su mažesniais kredito skirtumais. Savo ruožtu šie mažesni tarifai prilygsta mažesnei šalių, išleidžiančių obligacijas, finansavimo išlaidas.

Cantoras ir Packeris pirmiau minėtoje ataskaitoje apskaičiavo, kad vienkartinis sumažinimas gali padidinti šiuos skirtumus net iki 25%.

Šių didesnių palūkanų ir finansavimo sąnaudų poveikis gali būti toks:

• Infliacijos rizika: centriniai bankai, kurie spausdina daugiau valiutos, kad padengtų esamą ir būsimą skolų riziką, sukelia infliaciją, dėl kurios gali kilti daug ekonominių problemų.
• Politinis nestabilumas: šalims, kurios nenori arba negali spausdinti daugiau valiutos, gali būti taikomos griežtos taupymo priemonės, kad sumažėtų jų išlaidos, o tai gali sukelti civilinius neramumus.
• Mažiau parinkčių: centriniai bankai, kurie susiduria su didelėmis skolinimosi išlaidomis, sunkiu metu negali rasti ekonomiškumo skatinimo priemonių paketų ar kitų augimo skatinimo priemonių.

Tačiau kiti tyrėjai išlieka skeptiški. Gonzalez-Rozada ir Eduardo Levy Yeyati tyrimas "Globalūs veiksniai ir besivystančių rinkų pasiskirstymas" nustatė, kad valstybės reitingai atspindi plitimo pasikeitimus, o ne tikisi jų.

Bet kuriuo atveju, nepriklausomi reitingai yra naudinga priemonė tarptautiniams investuotojams nustatyti šalies investicijų kokybę.

Pagrindinės taurės taškai

• Nepriklausomi kredito reitingai tampa vis populiaresni, nes šalys siekia pasinaudoti obligacijų rinkomis ir investuotojai ieško galimybių.
• Šie reitingai skaičiuojami pagal tokias įmones kaip "Standard and Poor's" arba "Moody's", remiantis įvairiais kriterijais.
• Geresni nepriklausomi reitingai gali sumažinti infliacijos riziką, užtikrinti politinį stabilumą ir pigiau skolintis pinigus, kai to reikia