Venesuela turi ilgą išankstinio apmokėjimo istoriją
Šiame straipsnyje mes apžvelgsime Venesuelos blogėjančią ekonominę krizę ir kodėl šalis ir toliau mokės savo valstybės skolą .
Stiprus grąžinimo istorija
Venesuela turi ilgą istoriją, teikianti išskirtinius pelną obligacijų savininkams. "Bloomberg" teigimu, per 17 metų nuo Hugo Chavezo įstojimo į valdžią šalies obligacijos iš viso grąžino 517 proc., O šiandien - patrauklus 26 proc. Pelnas. Šis rezultatas daro Venesuelą viena iš labiausiai veikiančių obligacijų rinkų regione, nepaisant didžiulės politinės ir socialinės neramumų, su kuriais ji susidūrė.
Vadovybė pareiškė, kad skolų grąžinimas yra garbingas dalykas, ir Tarptautinis valiutos fondas (TVF) ir Pasaulio bankas vengia stygų, susijusių su baisais pinigais, įsiskolinimais ir įsipareigojimų nevykdymu. Daugelis Lotynų Amerikos šalių kritiškai vertina šias organizacijas dėl to, kad praeityje kilusios krizės buvo sprendžiamos visame pasaulyje.
Juk jie dažnai reikalauja taupymo priemonių , kurios istoriškai socialistinei vadovybei yra politiškai sudėtingos.
Venesuelos blogėjanti krizė
Vengrijos ekonominė krizė labai pablogėjo po Hugo Chavezo mirties. Po to, kai Nicolas Maduro ėmėsi galios, jis greitai suaktyvino opoziciją, bandydamas išlaisvinti Nacionalinę Asamblėją ir sušvelninti protestus visoje šalyje.
Generalinis prokuroras Luisas Ortega Diaasas ir gynybos ministras generolas Vladimiras Padrino Lopezas pradžioje tylėjo, bet nuo to laiko tapo labiau linkę į galimą opoziciją.
2017 m. Birželio 19 d. Lotynų Amerikos užsienio reikalų ministrai susirinko susitikti Meksikoje, kad aptarė atsaką į blogėjančią krizę. Šalių kaimynų atsakas gali pagreitinti Maduro pasitraukimą iš galios, tačiau pereinamojo laikotarpio ramybė priklausys nuo to, kiek vyriausybės pareigūnai ir saugumo pajėgos norės eiti, kad išlaikytų jį valdžią. Ir tai daugiausia priklausys nuo generalinio prokuroro Diazo ir generolo Lopezo.
Tuo tarpu šalies ekonominis nuosmukis pagreitėjo. 2014 m. Žalios naftos žlugimas sukėlė krizę, kuri pablogėjo, nes šalies vadovybė nacionalizavo didelę ekonomikos dalį ir išleido vis daugiau bolivarų, kad paskatintų išlaidas. Atsižvelgiant į tai, kad likusios atsarginės valiutos atsargos siekia tik 12 milijardų eurų, šalis sparčiai artėja prie krizės, kurioje iš tikrųjų nebus pinigų, kad būtų galima finansuoti pagrindines žmonių paslaugas ir galbūt skolų grąžinimą.
Potencialūs krizės sprendimai
Venesuela gali pasirodyti labai finansinių sunkumų dėl to, kad trūksta nuosavo valiutos atsargų ir būsimos kreditorių skolų sumos, tačiau yra keletas priežasčių, kodėl ši šalis ir toliau moka savo skolas ir būdus, kaip nesilaikyti įsipareigojimų .
Akivaizdžiausias krizės sprendimas būtų žalios naftos kainų atsigavimas, kuris galėtų greitai pasukti šalies finansus. Kai kainos jau pradeda atsigauti, šalies vadovybei gali kilti pagunda stengtis išvengti įsipareigojimų nevykdymo pasekmių. Galų gale, pagal nutylėjimą galima pagilinti šalies pinigų išmetimą, paskatinus kreditorius imtis teisinių veiksmų, kurie galėtų trukdyti jai eksportuoti žaliavinę naftą ir gauti pajamų.
Venesuela taip pat galėjo pagerinti savo finansinę padėtį, padidindama papildomą kapitalą per privačius sandorius, kaip antai "Goldman Sachs". "Iconoc" investicinis bankas sumokėjo apie 865 mln. Dolerių už 2,8 mlrd. Dolerių vertės valstybinės naftos bendrovės "Petroleos de Venezuela SA" ir vyriausybės išleistas obligacijas. Šie klausimai gali būti patrauklūs šiandieninėje mažo pelningumo aplinkoje ir suteikti tilto paskolą, kol žalios naftos kainos atsigaus.
Ar turėtum investuoti?
Instituciniai investuotojai gali tiesiogiai įsigyti atskiras Venesuelos obligacijas, tačiau individualūs investuotojai gali norėti apsvarstyti biržoje prekiaujamas lėšas (ETF). Šios lėšos investuotojams suteikia diversifikuotą obligacijų portfelį, o ne atskirą obligaciją, kuri gali turėti problemų, susijusių su konkrečia šalimi arba net konkrečia problema. Žinoma, bloga yra tai, kad šios lėšos tiesiogiai nesusiduria su konkrečiu obligacijomis ar šalimi.
Populiariausi ETF, užsiimantys Venesuelos obligacijomis, yra šie:
- iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- "VanEck" vektoriai "Emerging Markets" didelio pelningumo obligacijos ETF (HYEM)
Svarbu nepamiršti, kad Venesuela gali labai nevykdydama savo valstybės skolos. Iš tiesų, didelis pajamingumas ir žemos kainos rodo, kad tikimybė, kad ateityje rinkoje įvyks numatytasis įsipareigojimas, gali atsirasti. Tokių fondų investuotojai gali patirti tam tikrų nuostolių, jei tai įvyks, nors lėšų diversifikavimas sušvelnins poveikį.
Esmė
Po Hugo Chavezo mirties Venesuelos ekonomikos krizė žymiai pablogėjo, tačiau šalis ir toliau moka savo valstybės skolas. Yra keletas priežasčių, kodėl šalis reikalauja nustatyti skolų grąžinimo prioritetus, įskaitant galimybę susigrąžinti žalios naftos kainas ir sunkumus, susijusius su įsipareigojimų nevykdymu. Investuotojams, norintiems gauti pozicijas, labiausiai lengva tai daryti per besivystančias rinkas orientuotas biržoje parduodamas lėšas.