Naujesnė "Operation Twist" buvo sukurta dviem dalimis. Pirmoji prasidėjo nuo 2011 m. Rugsėjo iki 2012 m. Birželio mėn., O "Fed turto" perskirstymas buvo 400 mlrd. Antrasis laikotarpis truko nuo 2012 m. Liepos mėn. Iki 2012 m. Gruodžio mėn. Ir sudarė 267 mlrd. Fed paskelbė apie antrąjį šios naujesnės operacijos "Twist" etapą, reaguodamas į nuolatinį vangų augimą JAV ekonomikoje.
2012 m. Gruodžio mėn. FED pareiškė, kad užbaigs programą ir pakeis ją naujausia dabartinės " kiekybinės palengvinimo " politikos versija, kuria siekiama sumažinti ilgalaikius palūkanų normas, sudarant ilgesnės trukmės JAV iždą atvirosios rinkos pirkimus ir hipotekos vertybiniai popieriai .
Kodėl tvist?
Idėja yra ta, kad, perkant ilgesnės trukmės obligacijas, Fed gali padėti pakelti kainas ir mažinti kainas (nes kainos ir pelningumas kyla priešinga kryptimi ). Tuo pačiu metu, parduodant trumpalaikes obligacijas, turėtų padidėti jų pajamingumas (nes jų kainos sumažės).
Programa gauna savo pavadinimą iš to, kad kartu šie du veiksmai "sukveria" pelningumo kreivės formą.
Kodėl Fed nori sumažinti ilgalaikes palūkanų normas?
Mažesni ilgalaikiai derliai žąsu paskatina ekonomiką, nes paskolos yra pigesnės tiems, kurie nori pirkti namus, pirkti automobilius ir finansuoti projektus.
Kokie įvykiai įvyko prieš operaciją "Twist"?
Operacija "Twist" buvo trečioji iš eilės pagrindinių politinių atsakymų, kuriuos pateikė Fed, atsakydamas į 2008 m. Finansų krizę. Pirmasis sumažino trumpalaikius tarifus iki efektyvaus nulio lygio. Dėl to centrinis bankas negalėjo panaudoti papildomų palūkanų normų, kad paskatintų augimą, todėl kitas žingsnis buvo kiekybinis palengvėjimas. Vėliau Fed atliko du kiekybinio sušvelninimo etapus, kuriuos rinkos stebėtojai pavadino "QE" ir "QE2". Netrukus po 2011 m. Vasarą sudaryto QE2 ekonomikos pradėjo rodyti atnaujinto silpnumo požymius. Užuot nedelsdami pasirenkant QE3, Fed reagavo paskelbdamas "Operation Twist". Vėliau "Fed" pradėjo QE3 ir paskelbė, kad jis galios, kol nedarbo lygis sumažės iki 6,5 proc., Arba infliacija pakils iki 2,5 proc. Nepaisant to, kad infliacija išliko nedidelė ir nedarbo tikslas buvo įvykdytas, Fondas 2014 m. Spalio mėn. Nutraukė kiekybinę palengvinimo politiką.
Koks buvo "Reakcija į operaciją Twist"?
Prieš faktinį programos paskelbimą ilgalaikių obligacijų pajamingumas iš tikrųjų sumažėjo dėl to, kad bus sukurta ši politika. Šia prasme per trumpą laiką jis pasiekė savo tikslą. Vis dėlto ilgesnis terminas žiuri nėra: 1961 m. "Operation Twist" versijos tyrimas parodė, kad jis sumažino iždo obligacijų palūkanų normą tik 0,15 procentinio punkto, o tai mažai įtakoja nei hipotekos normas, nei įmonių skolinimosi išlaidas.
Finansų bendruomenėje "Operation Twist" paprastai buvo laikoma pernelyg silpna, kad pagerintų ekonomiką arba sumažintų nedarbo lygį. Naujienų tarnyba "Bloomberg" pranešė apie 42 ekonomistų apklausos rezultatus, iš kurių 61 proc. Teigė, kad programa neturės jokios įtakos, o 15 proc. Mano, kad tai iš tikrųjų slopins ekonomikos atsigavimą. Iš tiesų, 2016 m. Vasarą ekonomika išliko lėta ir nedarbo lygis buvo didelis, nepaisant to, kad treji metai nuo krizės gylyje iki operacijos "Twist" pradžios buvo kitos federalinės iniciatyvos. Tai rodo, kad paskolų paklausa išliko žema, netgi esant labai mažiems tarifams, kuriuos skatino Fed. Viena ekonomikos sritis, kuri per šį laikotarpį atsigavo, buvo akcijų rinka.