Analizuokite "Microsoft" pavyzdinį balansą

Pagrindinis balanso analizės tikslas yra nustatyti, ar įmonė yra finansiškai stipri ir ekonomiškai efektyvi. Pirmasis balansas, kurį mes ketiname pažvelgti, yra puikus jų pavyzdys. Tai galima rasti "Microsoft" 2001 m. 10K pareiškime.

Greita pastaba apie "Microsoft" balansą

Prieš pradedant analizę pastebėti, kad, skirtingai nuo daugumos balanso straipsnių, paskutiniai metai dešinėje yra paryškinti.

Šis stulpelis yra paryškintas, todėl tikrai žiūrėsite į teisingus skaičius.

Dar vienas dalykas: kai įmonės sujungia savo balansą, jie paprastai praleidžia tūkstančius, kad galėtumėte sutaupyti vietos ilgų skaičių pabaigoje. Jei balanso viršuje matote, kad numeriai yra "tūkstančiais", raskite faktinę sumą (ty 10 tūkstančių dolerių, kurie yra 10 000 JAV dolerių), pridėti "000". Jei balansas nurodomas milijonais, turėsite pridėti "000 000" (ty 10 milijonų dolerių bus 10 000 000 USD).

Atminkite, kad mes analizuojame fiskalinį balansą nuo 2001 m. Birželio mėn. Ši informacija gali būti kitokia, kai jūs einate ieškoti "Moneycentral", "Yahoo" arba "TheStreet", nes jie naudos naujausius turimus duomenis. Šios analizės tikslas nėra patarti jums, ką pirkti, o parodyti balanso analizės procesą.

Pinigų pozicija

Pirmas dalykas, kurį jūs pastebėsite, yra tai, kad "Microsoft" turi 31,6 mlrd. Dolerių grynaisiais pinigais ir trumpalaikėmis investicijomis.

Tai nereiškia, kad daug, nebent jūs palyginsite su bendrovės skolą, kad sužinotumėte, ar tai yra skolintis pinigais. Pažiūrėkite į balansą ir ieškokite ilgalaikės skolos. Pastebėsite, kad nėra jo įrašo. Tai nėra klaida; "Microsoft" neturi ilgalaikės skolos.

Negalima pernelyg jaudintis dar. Atminkite, kad kai kurios įmonės kasdien tvarko operacijas su trumpalaikėmis paskolomis (sugrįžkime į mūsų universalinę parduotuvę "Champs Elyse" 10 dalyje).

Norėdami sužinoti, ar "Microsoft" naudoja trumpalaikę skolą, kad išgyventumėte, peržiūrėkite dabartinius įsipareigojimus. 2001 m. Visa dabartinių "Microsoft" įsipareigojimų vertė siekė 11 132 JAV dolerių. Palyginkite tai su bendrovės turimais $ 31,6 milijardais. Ar ji turi pakankamai pinigų skolai apmokėti? Absoliučiai. Microsoft balanse yra tris kartus daugiau pinigų, reikalingų atsiskaityti už trumpalaikius įsipareigojimus ir ilgalaikes skolas. Tai neįskaičiuojant gautinų sumų ir kito turto. Galite būti tikri, kad įmonė neturi bankroto pavojaus.

Apyvartinis kapitalas

Apskaičiuosime įmonės apyvartinį kapitalą. Paimkite trumpalaikį turtą (39 637 JAV dolerių) ir atimkite trumpalaikius įsipareigojimus (11 132 JAV dolerių). Atsakymas yra 28 505 $. "Microsoft" apyvartiniame kapitale sudaro 28,5 mlrd.

Norėdami rasti apyvartinį kapitalą vienai akcijai, peržiūrėkite balanso apačią. Jūs pamatysite, kad yra 5,333 mlrd. Akcijų. Paimkite apyvartinį kapitalą 28,5 mlrd. Dolerių ir padalykite jį 5,363 mlrd. Akcijų. Atsakymas, $ 5.29, yra apyvartinio kapitalo suma vienai akcijai.

Jei galėtumėte įsigyti "Microsoft" akcijų už 5,29 JAV dolerių už vieną akciją, jūs gausite visą bendrovės ilgalaikį turtą ( nekilnojamąjį turtą , kompiuterius, ilgalaikes investicijas ir kt.) Ir jo pajamas / pelną nuo dabar iki amžinybės nemokamai!

Bendrovė greičiausiai niekada nepadarys tokios mažos prekybos, tačiau visada turėtumėte tai atsižvelgti analizuodami verslą. Kartais, ypač rimto ekonomikos nuosmukio metu, rasite įmones, kurios parduoda beveik apyvartinį kapitalą.

Apyvartinis kapitalas per dolerį pardavimų

Mes apskaičiavo apyvartinį kapitalą 28505 milijardų dolerių. Pasak "Microsoft" pelno (nuostolių) ataskaitos, bendros pajamos (tokios pačios kaip ir bendros pardavimo) siekė 25,296 mlrd. USD. Pagal formulę apyvartinio kapitalo už dolerio pardavimų mes sugalvoti 1,12 (arba 112%). Tai reiškia, kad "Microsoft" praeitais metais turi daugiau apyvartinio kapitalo nei pardavimai; jei prisimenate iš pamokų, sunkiųjų mašinų gamintojai reikalauja didžiausio apyvartinio kapitalo ir svyruoja nuo 20 iki 25%. 112% skaičius yra pernelyg didelis pagal bet kokius standartus. Pagrindinis rūpestis neturėtų būti finansinis saugumas, bet veiksmingumas.

Kodėl "Microsoft" neleidžia šiems pinigams dirbti?

Esamas santykis

Dabartinis santykis turėtų būti bent 1,5, bet tikriausiai ne daugiau kaip 3 arba 4. Atsižvelgiant į dabartinį "Microsoft" turtą ir padalijant juos į dabartinius įsipareigojimus, programinės įrangos įmonės dabartinis santykis yra 3,56. Išskyrus atvejus, kai įmonė sutaupo lėšų naujiems produktams paleisti, naujų gamybinių patalpų statybai, skolų apmokėjimui arba akcininkams dividendų išmokėjimui, šis dabartinis santykis paprastai rodo, kad valdymas labai efektyviai nenaudoja pinigų.

Greitas santykis

Norėdami apskaičiuoti greitą santykį, turime greitai priskirti turtą ir padalinti juos pagal trumpalaikius įsipareigojimus. Jei studijuojate "Microsoft" turtą, pastebėsite, kad nėra inventoriaus įrašo. Jūs žinote, kad "Microsoft" parduoda programinę įrangą, o tai reiškia, kad jos produktus sudaro informacija; nereikia vežti inventoriaus. Kai tik klientas pateikia užsakymą, bendrovė gali įkelti savo programą į kompaktinį diską arba DVD ir išsiunčia tą pačią dieną. Kadangi nėra inventoriaus, nėra pavojaus sugadinti ar ištverti.

Kas yra didžiausias skirtumas tarp dabartinio ir greito santykio? Greitas santykis buvo skirtas trumpalaikių įmonės išteklių palyginimui su dabartiniais įsipareigojimais. Beveik visi "Microsoft" ištekliai jau yra likvidūs. Vienintelis dalykas, kuris nėra, yra 1949 mlrd. Dolerių atidėtųjų mokesčių pajamų mokesčiai (kaip jūs ketinate juos panaudoti grynaisiais pinigais?) Ir 2,417 mlrd. Dolerių, priskirtų "kitam" trumpalaikiui turtui. Atimkite iš 39,637 mlrd. Litų apyvartinio turto ir gausite 35,271 mlrd. Dolerių. Tai 35 milijardų dolerių greitam turtui - tai dalykai, kuriuos įmonė gali beveik iškart paversti grynaisiais. Padalinkite jį į dabartinius įsipareigojimus (35,271 dolerių padalinta iš 11,132 dolerių), o jūs gaunate 3,138 dolerius. Net pagal griežtesnį finansinės galios testą, "Microsoft" turės 3.168 JAV dolerių trumpalaikiam turtui už kiekvieną 1 USD įsipareigojimų.

"Microsoft" finansinių leidinių ištraukos