Investicijų pamoka 3 - balanso analizė
Metinė ataskaita
Galbūt jau žinote apie metinę ataskaitą , šis kartą per metus paskelbtas dokumentas yra dokumentas, kurį išleido kompanijos kelis mėnesius po jų fiskalinių metų pabaigos. Tai apima beveik viską, ko investuotojas turi žinoti apie verslą. Metinėje ataskaitoje dažniausiai pateikiamos įrenginių, filialų, darbuotojų ir produktų nuotraukos, kurių paprastai seka generalinio direktoriaus ir kitų vyresniųjų vadovų laiškas. Šiame laiške aptariama praeitis ir artėjantys metai. Daugelio metinių ataskaitų atgal yra finansinių dokumentų, išnašų, diagramų ir atskleidimų rinkinys (kurių visas būtų protingas skaitant, nes tai gali padėti jums atskleisti tvirtesnę įmonės įvaizdį).
Norėdami gauti metinę ataskaitą, daugeliu atvejų galite eiti į įmonės svetainę ir rasti nuorodą "Investuotojų santykiai". Iš ten galėsite atsisiųsti metinę ataskaitą PDF formoje arba surasti informacijos, kaip susisiekti su akcininkų paslaugomis ir paprašyti kopijos paštu.
Jei tai neveikia, paskambinkite į bendrovės būstinę ir paprašykite kalbėtis su akcininkų santykiais.
Forma 10-K padavimui
Jūs jau suprantate 10-K formos duomenis . Tai metinis atskleidimas, kad viešai prekiaujamos bendrovės turi pateikti SEC, per keletą mėnesių po jų fiskalinių metų pabaigos.
Dauguma laiko metinėje ataskaitoje yra lengvai suplanuotos informacijos maloniu formatu. 10-K, priešingai, dažnai turi niekurų, smulkių, visko ir virtuvės kriauklių duomenų, kuriuos galbūt norėsite ištirti, dažnai išsamiau apibūdinant, viską nuo geografinio pajamų šaltinio iki brandinimo išleistų obligacijų grafikas. Kai kurie investuotojai įsitikina, kad 10-K neįmanomas, bet jei jums patinka finansai, atsitiktinis iššūkis - kartu sujungti įmonės variklius ir įrankius, suprasti, kaip jis yra struktūrizuotas, tai yra neįkainojama. Tikriai sudėtingoms įmonėms dažnai tenka 10k dokumentų, kurių ilgis yra keli šimtai puslapių.
Kartais jūs susiduriate su įmone, neturinčia finansinės atskaitomybės ar kitokios atskleidimo formoje 10-K, tačiau vietoj jos yra fragmentas, kuriame yra kažkas panašaus į "įterpiamas nuorodą". Tai reiškia, kad informacija buvo išleista kitur, pavyzdžiui, metinėje ataskaitoje, ir jie nori, kad jūs eitumėte ją perskaityti. Net jei taip yra, vis dar verta gauti kopiją. Tai galite rasti susisiekę su kompanija, apsilankę jos tinklalapyje arba Vertybinių popierių ir biržos komisijos svetainėje.
Formos 10-Q pateikimas
Forma 10-Q yra panaši į 10-K formą, išskyrus tai, kad ji pateikiama kas ketvirtį arba tris kartus per metus (10-K bus užfiksuota ketvirtį metų).
Be kitų dalykų, jis yra daug mažesnis nei 10-K, nes tam tikromis aplinkybėmis jis gali būti ypač naudingas laikas nuo laiko. Konkrečiai, 10-Q forma gali suteikti informacijos apie pokyčius, vykstančius versle ilgai, kol šie pokyčiai rodomi pelno rodikliuose. Jūs pastebėjote tokius dalykus kaip sunkieji grynieji akcijų išpirkimai per metus, kurie dar nebuvo įtraukti į metinį pelną, tenkantį vienai akcijai, dėl to, kaip apskaičiuotas sumažintas pelnas vienai akcijai. Matote, kad atsargų apyvarta tampa vis geresnė ar blogesnė, arba kad gautinos sumos apyvarta gerėja arba mirksi įspėjamieji ženklai, kad gali kilti kredito problemų su klientais. Jūs pastebėjote apyvartinio kapitalo pokyčius. Jūs sužinosite apie ieškinius ir galimus teisinius pavojus, kurių atsargos nebuvo nustatytos.
Galite naudoti duomenų agregavimo paslaugas iš finansinių portalų, tačiau vis tiek geriau eiti į šaltinį
Šiomis dienomis daugelis investuotojų remiasi balanso , pelno (nuostolių) ataskaitos ir pinigų srautų ataskaita, nustatyta finansiniuose portaluose; duomenys sujungiami iš SEK dokumentų ir automatiškai perduodami į interneto svetaines, kurios leidžia nemokamai reklamuoti pajamas, pvz., "Yahoo!" Finansai. Tai gali būti puiki priemonė grįžti į paketą, atlikti greitą analizę, tačiau būkite atsargūs, kai priimsite svarbius sprendimus, pagrįstus tokiais šaltiniais. Viena vertus, klaidos vis dar dažnos, ypač kalbant apie užsienio įmones ar įmones, turinčias netradicines dvigubos klasės akcijų struktūras . Negaliu pasakyti, kiek kartų aš mačiau, kad dividendų pajamingumas neteisingai apskaičiuotas, arba kainos ir pajamų santykis yra visiškai neteisingas.
Kita vertus, finansinės santraukos yra per mažos apimties. Vis dar svarbu skaityti metinę ataskaitą, 10-K ir 10-Q save, nes yra įvairių dalykų, kurie negali būti įtraukti į šias patogias kopijas. Imk buvusius " blue-chip" akcijas, pvz., "AIG", prieš didžiąją nuosmukį 2008-2009 m., Kai ji sugriuvo. Greitai skaitoma metinė ataskaita, ir jūs bijote iš išvestinės ekspozicijos (vis dar saugo savo kopijas mano įrašuose, nurodydama, kaip aš negalėjau pritraukti savęs į verslą, nes negalėjau įvertinti, kaip blogai galimi įsipareigojimai būtų). Tai nepasirodė finansinėse svetainėse, kur viskas, ką matėte, buvo gausios grynosios pajamos, augantis turtas ir didėjantis pinigų srautas. Jūs niekada neturėtumėte pamiršti, kad jūs perkaite nuosavybės verslą, akcijų investuotojų atveju arba skolinate pinigus verslui obligacijų investuotojų atveju . Nėra nuorodų. Turite atlikti darbą ir suvokti riziką, kurią imate rinkti šiuos dividendus, palūkanas ir nuomos mokesčius .
Būtinai prašykite bendrovės konkurentų metinės ataskaitos 10-K ir 10-Q, jei norite sužinoti jos privalumus ir silpnybes, palyginti su kitomis savo sektoriaus ar pramonės įmonėmis
Kitas apgaudinėjimas, kurį norėsite panaudoti savo pačių analizei, yra prašyti metinės ataskaitos, 10-K ir 10-Q bendrovių, priklausančių tai pačiai sričiai ar pramonei , kurioje jus domina. Pavyzdžiui, tai gali padėti jums geriau suprasti naftos produktus, jei tuo pačiu metu studijuosite visus didžiųjų naftos produktus. Galite analizuoti finansines ataskaitas ir paprašyti savęs: "Kuo skiriasi?" Jūs sužinosite, kaip įmonės turi skirtingas kapitalo struktūras . Galėsite patikrinti DuPont ROE kintamuosius ir sužinoti, kas grįžta į vairavimą. Galbūt galėsite sužinoti, kurios įmonės išeis į viršų ir kurios bus pasmerktos užmiršti, žiūrint į tokius dalykus kaip pardavimo kvadratinės kilogramos tendencija ir palūkanų padengimo rodikliai .
Su kitomis firmomis, jūsų nuomone, švieži, teigiami ir neigiami skirtumai yra labiau linkę išsiskirti ir atkreipti jūsų dėmesį. Tai tinka kiekvienam egzistuojančiam sektoriui ir pramonei. Nesvarbu, ar skaitysite metines ataskaitas, ar šokoladinių kompanijų, automobilių gamintojų, laikraščių, bankų, aukso kasyklų operatorių, nekilnojamojo turto vystytojų, supakuotų maisto gigantų, sodos išpilstytojų, žemės ūkio įrangos tiekėjų, kavinių, nuolaidų mažmenininkai ar pramogų parkai. Jei vienas verslas minė naują apskaitos taisyklę, kuri iš esmės turės įtakos rezultatams, o kita - tik glosses per ją, tai mano nuomone padidins raudonos vėliavos pastarąją įmonę. Panašiai, viena bendrovė gali atkreipti dėmesį į pramonės susiduria su įtikinamai galimybe, o kitos konservatyvios įmonės nesiekia daugiau nei per ataskaitinį laikotarpį.