Pajamų ataskaitos analizė
Kuo daugiau lygus, tuo didesnė bruto pelno marža, tuo geriau.
Tai ypač aktualu pramonės šakose ir sektoriuose, nes galima geriau palyginti obuolius su obuoliais tarp konkurentų. Įmonė, galinti pasigirti ilgalaikiu pelnu, kuria iš esmės yra didesnė nei jos bendraamžiais, beveik visada yra efektyvesnė, geriau valdoma ir saugesnės ilgalaikės investicijos, jei daugybinis įvertinimas nėra per didelis. Ši paskutinė dalis gali kelti realų susirūpinimą dėl to, kad investuotojai (išmintingai, tam tikru mastu) yra pasirengę mokėti už kokybę, dėl to padidėja kainos ir pajamų santykis .
Šiai dienai rasti tinkamą bendrosios maržos diapazoną pramonei yra daug lengvesnis nei atgal, kai aš pirmą kartą parašiau šią investicijų pamoką maždaug prieš penkiolika metų. Per keletą sekundžių galite traukti pramonės ataskaitas iš akcijų tyrimų analitikų, reitingų agentūrų , statistinių paslaugų ir kitų finansinių duomenų teikėjų, kurių dauguma dažnai skiriama nuolaidų maklerio įmonių klientams nemokamai.
Pvz., "Charles Schwab & Company", vienas iš didžiausių JAV tarpininkų, turi sandorį su šveicarijos milžinišku "Credit Suisse". Įmonės įmonės klientai gali atsisiųsti ir perskaityti konkrečios pramonės šakos finansines ataskaitas, į kurias įtraukiamos bendrosios pelno maržos skaičiavimai. Panašiai įmonė taip pat turi duomenų apie konkrečias "Thompson Reuters" kompanijas, kurios įvertina konkrečios įmonės bruto pelno maržą su jos tiesioginiais ir artimais konkurentais patogiai suformatuotose kortelėse.
Kaip apskaičiuoti bendrąją pelno maržą
Bendrojo pelno dydžio apskaičiavimas yra paprastas. Formuluotė yra bruto pelnas - visos pajamos .
Praktikos pratybos I - apskaičiuoti fiktyvios kompanijos pelno maržą
Pavyzdžiui, apskaičiuokite išgalvios bendrovės "Greenwich Golf Supply" bruto pelno maržą. Aš sukūriau savo pajamų ataskaitą, kurią rasite šio puslapio apačioje lentelėje GGS-1. Šiai pratybai mes manysime, kad vidutinė golfo tiekimo įmonė turi 30% bendrąjį pelną.
Gali būti iš "Greenwich Golf Supply" pelno (nuostolių) ataskaitos numerių ir įtraukiami į mūsų bendrąją pelno maržos formulę:
162 084 USD bendrasis pelnas ÷ 405 209 JAV dolerių pajamos = 0,40 arba 40% bendrosios pelno marža
Atsakymas .40 (arba 40%) sako mums, kad "Greenwich" produkcija gaminama ir platinama daug efektyviau nei dauguma jos konkurentų. Kitas klausimas, kurį jūs, potencialus investuotojas, analitikas ar konkurentas nori atrasti, yra "Kodėl?". Kas daro "Greenwich" dar daug pelningesnį? Ar tai yra mažų sąnaudų šaltinis? Jei taip, ar jis yra tvarus? Pavyzdžiui, tai kartais pastebite oro linijų bendrovėse, nes tam tikros oro linijos apsidraudžia degalų kainą, kol jos sparčiai auga, todėl šios įmonės gali gauti daug didesnes pajamas už skrydį nei konkurentai, tačiau nauda yra ribota, nes šios draudimo sutartys pasibaigia, todėl daugiau vienkartinio, laikino, bet pelningo pelningumo didinimo.
Praktikos pratybos I - Apskaičiuojant bendrąją pelno maržą realiai bendrovei
Neseniai rašiau apie "Tiffany & Company", vieną iš pirmaujančių pasaulio juvelyrinių dirbinių parduotuvių. Nuo savo IPO daugiau nei prieš 25 metus jis padarė ilgalaikius savininkus nepaprastai turtingus. 2015 m. Visiškas fiskalinis metų laikotarpis neužbaigtas, todėl turėsime atsižvelgti į 2014 m. Skaičių, nes tai buvo paskutiniai metai, užregistruoti. Tipiška juvelyrinių dirbinių parduotuvė generuoja 42-47 proc. Bendrosios pelno maržą. Kaip palyginti "Tiffany & Co."?
Apskaičiuotas bendras laikotarpis buvo 2,537,175,000 dolerių, o pardavimai siekė 4,249,913,000 dolerių. Apibendrinant tai, kas yra bruto pelno maržos formulė, mes atrandame, kad Tiffany turi gana didelę maržą - 59,7% [$ 2,537,175,000 - $ 4,249,913,000 = 0.597 arba 59.75%]. Tai kur kas efektyvesnė nei jos konkurentai, sugebantys paversti daugiau kiekvieno pardavimo dolerio į bendrą pelną dolerio, kuris gali būti naudojamas kuriant prekės ženklą, plėsti ir konkuruoti su kitomis firmomis, sukuriant tokį savarankišką, dorybingą akcininkų ciklas.
Kai gilinatės į 10-K registraciją , jūs pastebėsite, kad dėl to nedidėja 1). Tai yra gebėjimas generuoti gerokai didesnius pardavimus už kvadratinį pėdą nei kitų juvelyrinių dirbinių parduotuvėse (3 100 USD už kvadratinį pėdą, palyginti su 1 035 JAV doleriais už kvadratinę pėdą už konkurentė "Signet Jewelers", kuri valdo "Kay Jewelers", "Zales" ir "Jared" juvelyrinių dirbinių parduotuves) ir 2) jos dydis ir apimtis leidžia jai pasiekti didelio masto ekonomiją gaminant ir platinant juvelyrinių dirbinių gaminius.
Būkite tikri, kad laikui bėgant laikykitės įmonės pelno maržos
Bendra marža laikui bėgant išlieka stabili. Svarbūs svyravimai gali būti galimas sukčiavimo, apskaitos pažeidimų, netinkamo valdymo, sekuliarių nuosmukių pačiame versle arba, jei teigiamas, apyvartos, išplėtimo ar produkto derinio poslinkis, kuris atlygino savininkams, tokiems, kokie "Apple" patyrė po grąžinimo Steve Jobsas prieš keletą dešimtmečių. Jei analizuojate įmonės pelno (nuostolių) ataskaitą, o bruto pelnas praeityje vidutiniškai siekė apie 3% -4%, o staiga padidėja 25%, tai turėtų būti pagrįstas rimtu tyrimu. Galbūt tai visiškai teisėta, bet jūs norite tiksliai žinoti, kur, kaip ir kodėl šie pinigai yra generuojami.
Dar kartą naudokime "Tiffany & Company", siekdami parodyti, kaip svarbu užtikrinti bendrą maržos stabilumą, nes man jau yra metinė ataskaita . Čia pateikiami penkerių metų laikotarpio rezultatai:
- 2010 m. Bruto pelno marža = 59,1%
- 2011 m. Bruto pelno marža = 59,0%
- 2012 m. Bruto pelnas = 57,0%
- 2013 m. Bruto pelno marža = 58,1%
- 2014 m. Bruto pelno marža = 59,7%
Tai viskas labai gerai. Nėra nieko iš įprastos.
Jei norite daugiau pažengusių skaitytojų, kurie valdo verslą arba nori suprasti, kaip analizuoti bendrąją pelno maržą bendrovėms, kuriose jie nori įsigyti akcijų, aš parašiau esė "Giliau ieškoti bendrųjų pajamų ir bendrųjų pelno maržų", paaiškinantį, kaip tai įmanoma mažos bendrosios pelno maržos, kad uždirbtų daugiau pinigų nei įmonė, turinti didelę bendrą pelno maržą. Verta paminėti, jei nori įsisavinti šią temą.
Lentelė GGS-1
| Greenwich Golf Supply Konsoliduotas pelno ataskaita - Ištrauka Tūkstančiais, išskyrus pelną už akciją | ||
| Finansiniai metai baigėsi | 2007 m. Rugsėjo 30 d | 2008 m. Spalio 1 d |
| Iš viso pajamų | 405 209 JAV doleriai | 315 000 JAV dolerių |
| Pardavimo savikaina | 243 125 JAV dolerių | 189 000 JAV dolerių |
| Bendrasis pelnas | 162 084 USD | 126 000 USD |