Yra istorinis atvirkštinis prekių kainų ir palūkanų normų santykis. Priežastys, kad palūkanų normos ir žaliavų kainos yra tokios glaudžiai susijusios, yra inventoriaus laikymo išlaidos. Kai palūkanų normos išauga, prekių kainos paprastai mažėja. Kai palūkanų normos mažėja, prekės dažniausiai kyla.
Esant žemai palūkanų normos aplinkai, atsargų finansavimo sąnaudos yra mažesnės nei tuo atveju, kai palūkanų normos yra didelės.
Pagalvokite apie verslą, kuris gamina produktą, kuriam reikalingi metalai, mineralai ar energija. Labai pigiau saugoti ilgalaikius gamybai reikalingų prekių poreikius, kai pinigų kaina yra maža. Nešiojamieji sąnaudos yra terminas, kurį prekės vartotojai (ir gamintojai) naudoja apibūdinti sąnaudas, susijusias su atsargų laikymu.
Nuo 2008 m. Pasaulinės finansų krizės centriniai bankai visame pasaulyje sumažino palūkanų normas iki beprecedenčio lygio. Šios pinigų institucijos taip pat panaudojo įrankį, kiekybinį palengvėjimą (QE), kuris leido jiems atpirkti suverenias ir tam tikrais atvejais įmonių skolos priemones ar obligacijas.
Centriniai bankai nustatė trumpalaikę pinigų politiką
Centriniai bankai nekontroliuoja ilgalaikių palūkanų normų, tačiau jie nustato labai trumpalaikių skolinimosi lygį. Jungtinėse Amerikos Valstijose Federalinių atviros rinkos komiteto nustatytas kiekvieną mėnesį JAV Federalinių rezervų banko narių trumpalaikėms paskoloms taikomas tarifas vadinamas Fed Fondų tarifu.
Rinkos dažnai numato centrinio banko sprendimą dėl trumpalaikių palūkanų normų.
Daugelis svarstymų nustato Fed Fondo normą. Centrinis bankas turi įvertinti šalies vidaus ir pasaulio ekonomiką. Mikro ir makroekonominiai veiksniai prisideda prie palūkanų normų krypties. Ekonomikos augimas yra svarbus centrinių bankų susirūpinimas.
Jei ekonomika sparčiai auga, pinigų institucija tampa labiau linkusi padidinti tarifus arba sugriežtinti kreditus, kad sulėtėtų augimas, kol jis paspartės per greitai. "Hawkish" arba aukštesnės palūkanų normos politika įvyksta tada, kai centrinis bankas yra griežtesnėje stadijoje. Kai ekonomika sulėtės, centrinis bankas dažnai sumažins kreditus, kad suteiktų paskatas ekonomikai. Malonus ar patrauklios politikos kyla, kai centrinis bankas yra atsilaisvinęs. "Hawkish" arba "goodovish" politika dažnai būna ciklo, kuris gali būti ilgus metus. Kiti veiksniai, galintys turėti įtakos centrinio banko pinigų politikai, yra darbo jėgos arba darbo vietų augimas arba susitraukimo statistiniai duomenys, infliacijos duomenys ir įtaka kitų šalių ekonomikoms visame pasaulyje. Kai centrinis bankas sutvirtina, tai reiškia, kad kai kuriose vietovėse augimas sparčiai auga ir reikalaujama lėtai. Kai centrinis bankas mažina pinigų politiką, tai dažnai reiškia, kad ekonomika yra mieguistumas ir reikalauja įtampos.
Nors trumpalaikė pinigų politika yra centrinio banko politikos sprendimų rezultatas, ilgalaikes palūkanų normas nustato tik laisvos ekonomikos rinkos jėgos. Tačiau trumpalaikiai politikos pokyčiai dažnai įtakoja ilgalaikes skolos priemones. Trumpalaikių ir ilgalaikių palūkanų normų santykis nėra 100%, bet dažniau nei tuo atveju, kai trumpalaikių palūkanų normos mažėja, atsiranda ilgesnės palūkanų normos, o trumpalaikių palūkanų normos didės, ilgesnės palūkanų normos lipti taip pat.
Palūkanų normų pokyčiai nuo 2008 m
Nuo 2008 m. Finansų krizės pasaulio centriniai bankai vykdo ilgalaikį ar patrauklų ciklą. Šitoje viliojančioje fazėje centriniai bankai bandė skatinti augimą, skatindami skolintis ir išleisti, taip pat trukdydami taupyti. Dažnai mažos palūkanų normos daro apgauti, tačiau 2008 metų sistemos šokas visame pasaulyje buvo tokia, kad ilgesnį laiką reikėjo precedento neturinčių atsipalaidavimų. Iš pradžių, pritaikius politiką, prekių kainos padidėjo, atsižvelgiant į istorinius atvirkštinius santykius tarp kainų ir žaliavų vertybių.
Vis dėlto, kai paaiškėjo, kad JAV Federalinis Fedasas baigtų savo kiekybinę palengvinimo politiką ir pradėjo svarstyti palūkanų normų didėjimą, o kitos tautos ir toliau davė kelią, daugelio prekių kainos sumažėjo.
Svarbiausi dalykai buvo JAV dolerio palūkanų normos ir JAV valiutos santykis. Kadangi rinkos manymu, kad mažiau palanki pinigų politika galiausiai paskatins didesnį dolerių pelningumą, palyginti su kitomis pasaulio valiutomis, doleris pradėjo vertinti kitų užsienio valiutos priemonių atžvilgiu. 2014 m. Gegužę doleris pradėjo reikšmingą ralį, kuris per vienerius metus paėmė dolerio indeksą nuo 79 lygio iki daugiau kaip 100. Nors palūkanų normos išliko istoriškai žemos, rinkos manė, kad jos didės, nes Fed pareiškimai perėjo nuo paguodos į skandalingą pinigų politikos poziciją, todėl doleris padidėjo vertę, palyginti su kitomis valiutomis. Doleris yra pasaulio atsargų valiuta ir daugumos prekių orientacinis kainų nustatymo mechanizmas. Todėl dėl dolerio pagyvėjimo daugelio prekių kainos sumažėjo iki žemiausio lygio per metus.
2015 m. Gruodžio mėn. Fondas pirmą kartą per devynerius metus padidino Fed fondų normą. Nors šis padidėjimas buvo nedidelis, centrinis bankas pažadėjo, kad 2016 m. Rinkai padidės dar 3-4 kartus. Pasivaikščiojimas dėl žaliavų kainų sumažėjo dėl dvigubo bangavimo poveikio tiek didėjančioms atsargų laikymo sąnaudoms, tiek didesniam doleriui, kuris yra abiejų prekių kainų negatyvai.
2016 m. FED nesilaikė savo pažadų
Yra daug analizės ir duomenų rinkimo, kurį atlieka centrinis bankas, kol ji keičia pinigų politiką. Nors per 2015 m. JAV perėjimas nuo padorų į vagystės politiką įvyko, palūkanų normų judėjimo laiko garantijos nėra. Centrinis bankas prižiūri ekonominius įvykius, reaguodamas į sąlygas, kurios yra tinkamos trumpalaikių palūkanų normų pokyčiams. Atsižvelgiant į nepastovumą užsienio rinkose ir lėtesnį ekonomikos augimą, Fed nusprendė sustabdyti tolesnį palūkanų normą daugelyje 2016 m. Nepakankamas palūkanų normas buvo nukrypimas nuo centrinio banko pateiktų nuorodų į rinkas 2015 m. Pabaigoje, o tai lėmė blogesnį dolerį ir mažą JAV palūkanų normos tęstinumą. Dėl to, kad trūko centrinio banko veiksmų, doleris peržengė žemyn, o palūkanų normos išliko iki 2015 m. Gruodžio mėn., Todėl žaliavų kainos pakilo. Tuo pačiu metu, kai prekės sumažėjo, kai rinka tikėjo, kad Fed padidins tarifus ir 2015 m. Pabaigoje doleris bus surengtas, jie vertinami, kai to nepadarė.
Ateities perspektyvos: kas atsitinka, kai kursai kinta aukščiau?
Jei istorija yra vadovas, didesnės palūkanų normos Jungtinėse Amerikos Valstijose ir visame pasaulyje bus neigiamas žaliavų kainų veiksnys . Kai normos padidina vežimo išlaidas, atsargos didės ir tai paskatins žaliavų vartotojus pirkti prekes tuo metu, kai tai bus reikalinga, o ne laikyti atsargų dėl didesnių finansavimo išlaidų. Tai istorija mokė mus, ir istorija dažnai kartojasi, kai kalbama apie ekonomikos ciklą.
Kita vertus, jei JAV centrinis bankas laukia pernelyg ilgai, kad sugriežtintų ar padidintų palūkanų normas, jie rizikuoja staigiai padidinti infliacijos lygį. Kai infliacija didėja, daugiau pinigų persekioja mažiau prekių, o prekių kainos padidės kartais labai dramatiškai per labai trumpą laikotarpį. Kai infliacija didėja iki tokio lygio, kai kainos kyla sparčiau, gali kilti ar hiperinfliacija. Pagal šį scenarijų popierinių pinigų vertė gali sumažėti kasdien ar net valandą. Štai kodėl centrinio banko politika yra toks svarbus balansavimo veiksmas. Nacionalinio centrinio banko pareiga yra kontroliuoti pinigų politiką, siekiant užtikrinti, kad ekonomika nesikurtų ar neatsisakytų sparčiai. Pinigų politika yra svarbi priemonė siekiant galutinio stabilumo tikslo.
Yra tikimybė, kad kai palūkanų normos pagaliau pradės didėti nuo dabartinio žemo lygio, žaliavų kainos sumažės. Tačiau nėra jokių garantijų, nes žaliavų rinkų reakcija priklausys nuo to, ar jie auga dėl infliacijos spaudimo, nes daugelį metų JAV ir visame pasaulyje taiko politiką. Be to, prekių rinkos yra globalios, nes visame pasaulyje žmonės yra žaliavų vartotojai. Nors centrinės bankininkystės politika Europoje ir Japonijoje paskatino šias šalis sumažinti trumpalaikes normas į neigiamą teritoriją, ekonominės sąlygos išlieka silpnos. Neigiami tarifai greičiausiai pailgins kaimyninėse šalyse reikalingų patrauklių politikos iniciatyvų. JAV centrinis bankas turi atsižvelgti į kaimyninių šalių pinigų politiką dėl tarptautinės prekybos ir kitų veiksnių. Dažnai pasaulio centriniai bankai koordinuoja politiką, kad pasiektų geriausių pasaulio ekonomikos rezultatų, kurie yra visų tautų interesai.
Nuo 2008 m. Iki 2016 m. Pasaulio politika buvo gera, kai kalbama apie pinigų politiką. Augimas išliko nepakitęs, o tai reiškia, kad tikimybė, kad palūkanų normos išliks istoriškai žemos, tęsis. Tačiau atsiras laikas, kai centriniai bankai turės veikti siekdami padidinti tarifus. Tikėtina, kad palūkanų normos padidėjimas bus didėjanti infliacija.
Jei prisimenate " Goldilocks" ir "Three Bears " istoriją, košė buvo per šalta ar per karta; tai turėjo būti teisinga. Jei ekonominės sąlygos tampa pernelyg karštos, infliacija susižalės, o dramatiški tarifų augimai taps būtini verslo sutrikdymui ir dėl to iš ekonomikos išnyks pinigai ar likvidumas. Jei pernelyg šalta, o centriniai bankai ir toliau plinta rinkas pigiais pinigais dėl kiekybinio palengvinimo ir mažų palūkanų normų, yra tikimybė, kad į sistemą atsiras tiek daug pinigų, kad infliacija taps didesnių grynųjų pinigų persekiojimo baigtinių prekių rezultatu.
Kaip matote, pasaulio centriniai bankai atlieka didelį darbą savo pečių, ir jiems reikia veikti tiksliai ir budriai, kad būtų išvengta ekonominių nelaimių. Jei tai bus teisinga, žaliavų kainos kris ar stabilizuosis, kai normos ateityje didės. Nepaisant to, kad mes išliksime sveikuoju ekonomikos ciklu visame pasaulyje, yra tikimybė, kad žaliavos ir toliau bus vertinamos, nes jos yra nuo 2016 m. Pradžios. Todėl centriniai bankai ypatingą dėmesį skiria žaliavų kainoms ir infliacijos lygiui. Jie nustato pastarosios tikslus, dabartinis Fed tikslas yra 2%, o infliacija nuo 2016 m. Rugpjūčio mėn. Yra mažesnė už tą lygį. Tačiau tai gali greitai pasikeisti, nes žaliavų kainos gali būti labiausiai nestabilus pasaulyje turtas .
JAV rinkimai 2016 m. Ir palūkanų normos
Nors iki 2016 m. Lapkričio pabaigos Fondas paliko trumpalaikes palūkanų normas nepasikeitęs, liepos mėn. Kursai pradėjo didėti, nes obligacijų rinka pasiekė aukščiausią tašką. Ilgalaikes palūkanų normas lemia rinkos jėgos. JAV rinkimų rezultatai ir augimo ekonomikos augimo perspektyvos dėl mokesčių mažinimo, masinio infrastruktūros projekto ir mažiau kampanijų, žadėtų per kampaniją, padidina tikimybę, kad Federalinis rezervas padidins palūkanų normų tempą ateinančiais mėnesiais. Didesni tarifai gali pasverti kai kurių prekių kainas ir dėl pastovios tendencijos dėl stipresnio dolerio , tačiau padidėjusi žaliavų paklausa atlikti infrastruktūros projektus ateinančiais mėnesiais galėtų palaikyti kitas pagrindines prekes.