Pažiūrėkite į centrinių bankų intervencijas Forex rinkoje
Didžiąją dalį valiutos intervencijos tikslas - išlaikyti vietinės valiutos vertę mažesnę, palyginti su užsienio valiutomis.
Dėl didesnio valiutos įvertinimo eksportas yra mažiau konkurencingas, nes tada, kai įsigyjama užsienio valiuta, produktų kaina yra didesnė. Dėl to mažesnė valiutos vertė gali padėti pagerinti eksportą ir skatinti ekonomikos augimą.
Šiame straipsnyje mes apžvelgsime įvairias valiutos intervencijas per visą istoriją, jų įgyvendinimą ir jų efektyvumą.
Valiutų intervencijos visoje istorijoje
Pirmasis valiutos įsikišimo atvejis, be abejonės, JAV buvo Didžiosios depresijos metu, kai vyriausybė sterilizavo aukso importą iš Europos parduodant JAV dolerius, kad tuo metu išlaikytų aukso standartą. Tačiau valiutos intervencijos, kaip žinome šiandien, iš tikrųjų prasidėjo dar nesenai, nes globalizacija turėjo įtakos ekonomikai.
Tikėtina, kad Kinija yra populiariausias valiutos intervencijos pavyzdys. Su eksporto valdoma ekonomika šalis norėjo užtikrinti, kad Kinijos juanis nepakankamai vertintų JAV dolerį, nes JAV buvo didžiausia importuotoja.
Šalis pardavė juanį, siekdama nusipirkti JAV doleriais išreikštą turtą, pvz., Iždo akcijas, ir išlaikė vertę į dolerį.
Neseniai Japonijos bankas (BOJ) ir Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) įsikišo į valiutų rinkas, siekdami apsaugoti savo valiutas nuo pernelyg didelio augimo.
Kadangi dvi šalys laikomos investuotojų saugiomis prieglobstėmis, jenos ir franko kainos ekonomikos nuosmukio metu pakilo, o tai paskatino centrinius bankus įsikišti į rinką.
Bendrieji valiutos intervencijos metodai
Valiuta intervencijos paprastai apibūdinamos kaip sterilizuoti arba nesterilizuoti sandoriai, priklausomai nuo to, ar ji keičia pinigų bazę. Abu metodai apima užsienio valiutų pirkimą ir pardavimą - arba šių valiuta denominuotas obligacijas - padidinti arba sumažinti jų valiutos vertę pasaulio valiutos rinkoje.
Sterilizuoti sandoriai yra skirti įtakoti valiutos keitimo kursus nepakeičiant pinigų bazės, perkant ar parduodant obligacijas užsienio valiuta, tuo pačiu metu perkant ir parduodant vietinės valiutos obligacijas, kad būtų kompensuota suma. Nesterilizuoti sandoriai yra tiesiog pirkimas ar pardavimas užsienio valiutos obligacijose vietine valiuta be atsiskaitymo sandorio.
Centriniai bankai taip pat gali pasirinkti tiesiogiai įsitraukti į valiutų rinkas, naudodamiesi neatidėliotinų ir išankstinių sandorių. Šie sandoriai tiesiogiai susiję su užsienio valiutos pirkimu vietine valiuta arba atvirkščiai, kai pristatymo laikas yra nuo kelių dienų iki kelių savaičių.
Šių sandorių tikslas yra paveikti valiutos vertę labai artimiausiu metu.
Valiutos intervencijų efektyvumas
Valiuta intervencijų, ypač tų, kurie vykdomi vietoje užsienio valiutų rinkoje, veiksmingumas tebėra abejotinas. Dauguma ekonomistų sutinka, kad ilgalaikės nesterilizuotos valiutos intervencijos veiksmingai veikia valiutų keitimo kursus, darant įtaką pinigų bazei. Tačiau sterilizuoti sandoriai ilgainiui turi labai mažai įtakos.
Vietiniai ir išankstiniai rinkos sandoriai taip pat buvo abejotini. Pavyzdžiui, Japonijos bankas tokias intervencijas pradėjo keletą kartų per dešimtojo dešimtmečio ir 2000 m., Tačiau Forex prekybininkai visada reagavo, spaudžiant jeną aukščiau kelio. Todėl yra šiek tiek moralinio pavojaus, nuolat norintys ginti tam tikrą lygį.
Pagrindinės taurės taškai
- Valiuta intervencines priemones sudaro valiutos ir (arba) užsienio valiutos pirkimas arba pardavimas pasaulinėje valiutų rinkoje.
- Dauguma valiutos intervencinių priemonių yra, kad būtų pernelyg padidėjęs vidaus valiuta, o tai gali pakenkti gamybos ir eksporto sektoriams.
- Valiuta gali būti naudojama taikant įvairias strategijas, tačiau jų veiksmingumas išlieka abejotinas.