Kaip apsaugoti savo portfelį nuo valiutos rizikos
Šiame straipsnyje mes apžvelgsime, kur gali būti nukreiptas doleris, kokį stiprų dolerį reiškia, kaip jis paveikia investuotojus ir ką investuotojai gali padaryti, kad sumažintų riziką pagal bet kurį scenarijų.
Stiprus ir silpnas doleris
Pasaulinės valiutos prekiauja tarpusavyje, o ne absoliučia verte. Pavyzdžiui, jūs negalite "nusipirkti" euro be "pardavimo" dolerių. Euro kursas doleriais yra žinomas kaip valiutos keitimo kursas ir jis skiriasi priklausomai nuo kiekvienos šalies ekonomikos rezultatų ir kitų veiksnių. "Stiprus" doleris reiškia, kad kiekvienas doleris nuperka daugiau užsienio valiutos vienetų, o "silpnas" doleris reiškia, kad kiekvienas doleris pirkia mažiau vienetų užsienio valiuta.
Nuo 1995 m. Jungtinės Valstijos išlaikė "stiprią dolerio politiką", o tai reiškia, kad ji netyčia nenori devalvuoti dolerio ir užsienio valiutų. Tokiu būdu Jungtinės Valstijos paskatino užsienio obligacijų savininkus pirkti iždo vertybinius popierius, infliacija buvo kontroliuojama, o valiuta tapo pasaulinės finansų sistemos pagrindine dalimi, nes ja remia didžiausia ir labiausiai atspari ekonomika pasaulyje.
Stiprus doleris yra tas, kad kiekvienas doleris nusipirks didesnį kiekį prekių, kurių kaina yra užsienio valiuta, tačiau yra tikimybė, kad šalies prekės yra brangesnės užsienio vartotojams. Kinijos atveju tai reiškia, kad JAV importavo 483,9 mlrd. USD, o Kinija 2015 m. Eksportuoja tik 116,2 mlrd. USD.
Tai sukūrė rekordinį 367 mlrd. JAV dolerių prekybos deficito , kuris tapo populistinių politikų populiaru politiniu tikslu.
Poveikis investicijoms
Dolerio vertinimas turi didelės įtakos JAV vidaus investicijoms ir užsienio investicijoms.
Stiprus doleris padėjo užkirsti kelią infliacijai 1990-aisiais, tačiau nuo didžiojo 2008 m. Nuosmukio kylantis doleris padarė Federalinių rezervų sistemos darbą sunkesnį. Centrinis bankas norėtų matyti didesnę infliaciją, skatinančią skolintis ir ekonomikos augimą, tačiau dėl stipraus dolerio tai neįmanoma. Federalinis rezervų pirmininkė Janet Yellen teigia, kad stiprus doleris taip pat gali slopinti vidaus paklausą ir sumažinti grynąjį eksportą.
Dolerio kaip pasaulinės atsargos valiutos statusas reiškia, kad kitos šalys taip pat remiasi savo stabilumu. Pasak Tarptautinių atsiskaitymų banko, kadangi doleris buvo palyginti pigus, besivystančios rinkos ne bankų skolininkai sukaupė daugiau nei 3 trilijonus dolerių denominuotų skolų. Padidėjęs doleris ir silpnėjančios besivystančios rinkos valiutos gali sukelti problemų, nes dolerių skolos brangios, kad būtų galima grąžinti įplaukas iš vietinių valiutų.
Portfelio apsidraudimas
Investuotojams yra daug būdų apsidrausti nuo valiutų kursų portfelio, tačiau labiausiai populiarus yra su valiutų keitimo kursais susietos lėšos (ETF).
Šie fondai pakartoja pagrindinį indeksą, panašų į tipišką fondą, tačiau prideda trumpalaikių išankstinių sandorių, pagal kurias jie gali konvertuoti užsienio valiutą į dolerius pagal iš anksto nustatytą valiutos kursą. Siekiama kuo labiau sumažinti valiutos keitimo poveikį doleriais išreikštai portfelio grąža.
Charlesas Schwabas Michelle Gibley nurodo keletą svarbių veiksnių, į kuriuos reikia atsižvelgti:
- Sumažintas kintamumas: pagal valiutos apsidraudimo fondus, palyginti MSCI EAFE indeksą nuo 1969 m. Iki 2016 m., Palyginti su nepageidaujamomis vertybinių popierių portfeliais, būdingas mažesnis svyravimas.
- Ilgalaikiai ir trumpalaikiai. Ilgalaikiai fondai, kurių vertybiniai popieriai yra apdrausti, per trumpą laiką išaugo, nes doleris pakilo lyginant su kitomis valiutomis, tačiau ilgalaikės naudos nėra.
- Išlaidos: valiuta apsidraudusiems fondams yra didesni sąnaudų rodikliai nei nesumokėtos lėšos, o investuotojai taip pat turi mokėti nešiojamąją vertę ir pasiūlymo / užmokesčio skirtumą.
- Diversifikacija. Tarptautiniai ETF yra skirti diversifikuoti investicinį portfelį, bet valiutos vertinimo poveikis gali sumažinti šį diversifikavimą.
Apskritai, dauguma ilgalaikių investuotojų turėtų laikytis nesumokėtų lėšų, nes jie linkę gauti didesnę grąžą su mažesnėmis sąnaudomis ir didesniu įvairinimu. Tačiau trumpalaikiai ir aktyvūs investuotojai, siekdami pelno iš konkrečių situacijų, gali norėti apsvarstyti valiutos apsidraudimo lėšas, kad sumažintų riziką arba pasinaudotų tam tikrais scenarijais.
Esmė
JAV istoriškai išlaikė stiprią dolerio politiką, tačiau ši dinamika galėjo pasikeisti, kai prezidentas Trumpas sutelkė dėmesį į vietinę gamybą ir eksportą. Nors šiuo metu politika gali likti neaiški, investuotojai turėtų nepamiršti, kaip stiprus ir silpnas doleris turi įtakos investicijoms. Tuo pačiu metu svarbu atkreipti dėmesį į tai, kad ilgalaikiai investuotojai gali norėti ignoruoti šią riziką ir laikytis neužtikrintų lėšų geriausioms pagal riziką įvertintoms grąžoms.