Kodėl Warrenas Buffetas ir Charlie Munger buvo teisingi?

Netirtas investuotojų elgesys mažėja dėl rinkos žlugimo

Daugiau nei prieš dešimtmetį dalyvavau "Berkshire Hathaway" akcininkų susirinkime ir kai kurie legendiniai milijardierių investuotojai Warrenas Buffetas ir Čarlis Mungeris sakė, kad mane nenuostabu. Paklaustas, kodėl jie nebuvo linkę dalintis savo labai sėkmingo vertės investavimo metodu, abu vyrai primygtinai reikalavo, kad jie manė, kad tai tinkamas būdas elgtis siekiant sukurti geresnę visuomenę, tačiau atkreipė dėmesį į tai, kad dauguma žmonių iš tikrųjų nesilaikytų ką jie sakė per kitą krizę; kad dauguma žmonių, klausydami jų, ignoruotų tai, ką jie išmoko, ir atsisako elgtis logiškai.

Nors aš turiu didelę pagarbą abiem vyrams, aš radau, kad stebėtinai paniekinantis.

Po daugelio metų aš iš pirmo žvilgsnio matėme, kaip jie buvo teisūs. Kaip rašiau 2009 m. Kovo 21 d., Kai " Dow Jones Industrial Average " pasiekė dugną po blogiausio kartų žlugimo: "... čia esame didžiausios turto devalvacijos kartos kartos viduryje ir kitu atveju protingi žmonės elgiasi taip, kad iracionalaus, aš beveik nesijaučiau nerimauti, kad juos ištaisytumėte. Vienas iš mano artimų šeimos narių dabar tvirtina, kad turimas atsargas arba apskritai verslas apskritai yra tik azartiniai lošimai. Tačiau savo darbe jis dirba toje pačioje įmonėje Logika nesėkmė turi būti akivaizdi, bet dėl ​​kokios nors priežasties dauguma žmonių turėtų būti iliuzijos dėl darbo saugumo (ir tai yra iliuzija, protas), o ne dėl savo likimo valdymo saugumo, nes pastaroji reikalauja tvirtumas stebėti jūsų balanso turto vertę svyruoja. "

Kaip kažkas, kuris praeityje pradėjo kurti turtą nuo pradžios, leiskite pasakyti: " Grynosios vertės augimo procesas greičiausiai nebus pastovus, lengvas, kaip eskalatorius. Vietoj to labiau tikėtina, kad jis ateis į priekį ir prasidės, o tarpusavyje bus ilgas laikotarpis, kai protingiau praleisti laiką studijuoti, skaityti ir kaupti išteklius pasinaudoti galimybėmis, kurios neišvengiamai pasireiškia.

Būtent dėl ​​šios priežasties buvau toks stiprus toje pačioje kūrinijoje, kai tvirtinu: "Dabar gatvėse yra metaforinis kraujas, turintys išteklių, drąsos ir noro pasinaudoti didžiausiu priešgaisrinės prekybos praeities verslu versle Pusę amžiaus, pasibaigus dešimties metų laikotarpiui, bus tikrai turtingesni. Dabar, kai žmonės pradeda prekiauti vertybinių popierių biržoje arba rizikuoti, manau, kad griaunu ir vaikšto, jausmas blogas, nes jie tikrai tiki, kad jie veikia racionaliai. atgal, įdomu, kodėl [kiti] išgyvena [turtus]. "

Buvo beveik septyneri metai. Kaip ir kiekvieną kartą, istorija nesiskyrė. Nepaisant visų baimių, tie, kurie pasiliko savo nuostabioms įmonėms, reinvestivo dividendus , ir vis daugiau pirko daugiau per maelstrom, uždirbo daug pinigų. Nekilnojamojo turto investuotojai yra pakankamai protingi, kad galėtų atrakinti uždarus namus.

Įdomu tai, kad tie patys žmonės, kurie buvo išgelbėti iš apačios, nuslopino atgal laikydamiesi ilgiausios bulių rinkos pasaulio istorijoje. Aš klausiausi, ar investuotojai teigia, kad 100% kapitalo paskirstymas padidina akcijų kainas. Aš reguliariai žiūrėjau žmones, kurie klausia, ar jie turėtų skolintis studento paskolą investuoti į akcijų rinką.

Keletas finansinių forumų aš netgi pradėjau matyti, kaip žmonės kritikuoja kitus, kad išlaikytų dideles atsargines grynųjų pinigų atsargas: "Jūs neteksite derinti!" jie sako skubiai.

Tai yra tas pats modelio nustatymas, kuris pats atsinaujina. Rinkos avarija tam tikru momentu - tai visada yra, tai yra aukciono mechanizmo pobūdis, ir kitu atveju protingi žmonės likviduos savo neįtikėtines akcijas net stipriausioje įmonėje; pvz., "Johnson & Johnson", kuri yra viena iš keturių kompanijų visame S & P 500 , kurios reitingas yra AAA reitingas iš savo įmonių obligacijų , nurodant kapitalizacijos struktūros stiprumą.

Prieš tai atsiminkite, ką norėčiau pasakyti: uždirbti pinigus iš savo portfelio nėra sunku. Kai kuriems iš jūsų, kurie nori tapti finansiškai nepriklausoma , apsvarstykite šiuos dalykus: