"Dow Jones Industrial Average" gimimas
Dow Jones Industrial Average sukūrė žmogus, vardu Charles Dow, vienas iš "Dow Jones & Co.", kuris buvo " The Wall Street Journal", įkūrėjas.
Jo pirmtakas gimė 1885 m. Vasario 16 d., Kai Charles paskelbė kasdien vidutiniškai dvylika jo atrinktų atsargų, iš pradžių ją sudarė dvi pramonės įmonės ir dešimt geležinkelių. Per keletą metų jis išplėtė sąrašą iki dvidešimties atsargų .
Praėjus ketveriems metams, Charles suprato, kad pramonės įmonės greitai tapo svarbesnės nei geležinkeliai. Jis pakeitė pradinį indeksą ("Wall Street", šis procesas vadinamas "rekonstrukcija") ir pervadino jį "Dow Jones Rail Average" (1970-aisiais pavadinimas atnaujintas iki "Dow Jones" transporto vidurkio, kad apimtų krovinių vežimą oru ir kitos transporto rūšys). Tada jis sukūrė naują akcijų indeksą , sudarytą iš dvylikos bendrovių, ir trumpai pavadino jį "Dow Jones Industrial Average" arba DJIA. Apskaičiuojant šiuos naujus indeksus pateikti skaičiai buvo tokie patys: jis sukaupė pasirinktų bendrovių akcijų kainą , padalijus iš tuo metu rodytų bendrovių skaičiaus ir paskelbęs rezultatą.
Pirmasis paskelbtas "Dow Jones Industrial Average" rodiklis buvo 40,94. Paprastai tai reiškia, kad vidutinė dvylikos "Dow" akcijų kaina buvo pasirinkta 40,94 dolerių.
Originalios 12 atsargų
Pradinės dvylikos "Dow Jones Industrial Average" atsargų sudarė beveik visos prekės, kurių pagrindu veikė:
- Amerikos medvilnės aliejus
- Amerikietiškas cukrus
- Amerikos tabakas
- Čikagos dujos
- Distiliavimas ir galvijų maitinimas
- "General Electric"
- Laclede Gas
- Nacionalinis švinas
- Šiaurės Amerikietis
- Tenesio anglis ir geležis
- JAV oda Pfd.
- JAV guma
Tuo metu tai buvo didelės, pelningos ir labai gerbiamos įmonės. Galų gale dauguma buvo pakeista "Dow Jones Industrial Average", bet, pasak profesoriaus Jeremy Siegel'o, "Long Run" atsargų autoriaus, viskas, išskyrus vieną, tęsė klestėjimą ateityje akcininkams. Išimtis buvo "US Leather Corp.", kurią, pasak Siegelio, likvidavo 1950-aisiais. "Akcininkai gavo 1,50 dolerius ir vieną akciją" Keta Oil & Gas "; anksčiau įsigyta įmonė. Tačiau 1955 m. Prezidentas Lowellas Birrellas, kuris vėliau pabėgo į Braziliją, pabėgo iš JAV valdžios institucijų, paėmė Keta turtą. "JAV oda", kuri 1909 m. Buvo septintoji didžiausia korporacija Jungtinėse Amerikos Valstijose, tapo beverčiais . "Ir jūs manote, kad" Enron "buvo modernus išradimas!
Pokyčiai laikui bėgant
1916 m. "Dow Jones Industrial Average" buvo atnaujintas, įtraukdamas 20 atsargų (vadinamų "komponentais"). Iki 1928 m. DJIA buvo išplėstas iki 30 atsargų, kurios ir toliau yra taisyklė.
" The Wall Street Journal " redaktoriai sprendžia, kurios įmonės yra įtrauktos į "Dow Jones Industrial Average".
Nėra įtraukimo taisyklių, o tik bendrų gairių, kurioms reikalingos didelės, gerbiamos, didelės įmonės, kurios sudaro didelę dalį ekonominės veiklos Jungtinėse Amerikos Valstijose, rinkinys.
Kur ji stovi šiandien
Dėl 2007-2009 m. Kredito krizės ir " Didžiosios nuosmukio " "Dow Jones Industrial Average" įvyko reikšmingų pokyčių, nes įmonės nesėkmingos, sujungtos arba tiesiog sumažėjo iš indekso. 2009 m. Birželio mėn. Dabartiniai trys Dow komponentai yra:
- 3M kompanija
- Alcoa
- "American Express"
- AT & T
- Amerikos bankas
- Boeing
- Caterpillar
- Chevron Corp
- Cisco
- "DuPont"
- "Exxon Mobil Corp."
- "General Electric"
- Hewlett-Packard Co
- "Intel Corporation"
- IBM
- "Johnson & Johnson"
- JP Morgan Chase
- "Kraft Foods"
- "McDonald's"
- "Merck & Co., Inc."
- Microsoft
- Pfizer Inc.
- Coca-Cola
- Home Depot
- Procter & Gamble
- Keliautojai
- "United Technologies Corporation"
- Verizon
- Wal-Mart
- Voltas Disnėjus
Kritika
Praktinis šio skaičiavimo poveikis buvo tas, kad atsargos, kurių kaina yra 100 JAV dolerių, penkis kartus turės DJIA įtaką kaip 20 dolerių vertės akcijų kainą (gerai, ne tiksliai, bet jūs gaunate mintis), net jei pastaroji bendrovė turėjo rinkos kapitalizacija buvo dešimt kartų didesnė! Štai kodėl tokia kompanija kaip "Berkshire Hathaway", kuri reguliariai prekiauja per 100 000 USD už akciją, negali būti pridedama prie "Dow" be tam tikrų pakeitimų formulėje, nes ji iš karto atspindėtų visą indeksą.
Šis trūkumas greitai tapo akivaizdu, kai bendrovės paskelbė atsargų pasidalijimą ir kitus sandorius, pakeitusius jų nominaliosios akcijos kainą. Auganti bendrovė, siekdama, kad jų akcijos būtų prieinamos, gali dvigubai padidinti savo akcijas, padalijus 2-1. Taigi, 80 dolerių atsargos sumažėtų iki 40 dolerių, tačiau būtų dvigubai daugiau akcijų neišmokėtų. Pagal pradinį "Dow Jones Industrial Average" skaičiavimą, šis beprasmis kosmetinis pakeitimas lems DJIA, net jei atsargos padidės!
Norint kompensuoti, DJIA daliklis dažnai keičiamas įmonių įvykiams ir sandoriams. Ilga istorija trumpalaikė, atsargų pasidalijimo atveju "Dow Jones Industrial Average" vertė apskaičiuojama tiek iki, tiek po padalijimo. Paskirstytasis daliklis yra modifikuotas taip, kad bendrovės akcijų kainos pokytis lemia tokį pat procentinį viso indekso pokytį, koks būtų, jei padalijimas niekada nebūtų įvykdytas.
Pasak " Wall Street Journal" , dabartinis daliklis yra 0.132319125. Tai reiškia, kad 1 dolerio perėjimas "Dow" akcijoje perims 7,56 balus "Dow Jones Industrial Average".
Struktūriškai kritikai teigia, kad nepritaria bendram įmonės dydžiui, o daugiausia dėmesio skiriant prasmingai nominaliai vertei, kurią galima keisti per akcijų išpirkimą ar išleidimą. Štai kodėl dažnai rasite profesionalių pinigų valdytojų, kurie vietoj to naudoja S & P 500 , kuris prisitaiko prie bendros rinkos kapitalizacijos.