Kaip centriniai bankai ir vyriausybės jį neteisingai
Valiutos krizės yra staigaus valiutos, kuriai būdingos spekuliacijos užsienio valiutos (Forex) rinkoje, nepastovumas.
Šios krizės gali kilti dėl daugelio elementų, įskaitant valiutų kilpų ar pinigų politikos sprendimus, ir juos galima išspręsti taikant kintamą valiutos keitimo kursą arba vengiant pinigų politikos, kuri kovoja su rinka, o ne ją įveikti.
Valiutos krizės priežastys
Valiutos krizę sukėlė daugybė pagrindinių veiksnių, nuo centrinės banko politikos iki grynos spekuliacijos - ir jas dažnai sunku numatyti iš anksto.
Praeityje pagrindine valiutos krizės priežastimi buvo centrinio banko nesugebėjimas palaikyti fiksuotą palūkanų normą prie kintamos palūkanų normos užsienio valiutos. Pavyzdžiui, George'as Sorosas gana linkęs teigti, kad Britanijos vyriausybė negalės ginti "Shadow Pair" Didžiosios Britanijos svaro su Vokietijos "Deutsche Mark", kai Britanija tris kartus viršijo Vokietijos infliacijos lygį. Galų gale, Sorasas buvo teisus, o svaras smarkiai sumažėjo, užsidirbdamas milijardus dolerių pelno.
Net ir tada, kai nėra sąskaitos, valiutos krizės gali atsirasti dėl to, kad centrinis bankas nori išlaikyti savo valiutos vertę, kad investuotų kapitalą išlaikytų jos sienos.
Pavyzdžiui, besivystančiose rinkose 2014 m. Pradžioje susidarė kapitalo nutekėjimas, dėl kurio jų valiutos nusidėvėjo visoje. Centriniai bankai reagavo didinant palūkanų normas, kad pritrauktų investuotojus, tačiau dėl šių didesnių palūkanų normų lėtėjo ekonomikos augimas ir tikroji vertė.
Kitais atvejais šalys gali norėti dirbtinai mažinti savo valiutą, kad skatintų eksporto paklausą.
Garsiausias šio pavyzdžio pavyzdys buvo Kinija, kuri dešimtmečius palaikė ryšį su JAV doleriu. Nors vyriausybė niekada neturėjo sunkumų apsaugant sąskaitą - dėka didelių užsienio atsargų, tai sukėlė pusiausvyrą kitose rinkos srityse.
Valiutų krizių sprendimai
Yra keletas galimų valiutos krizės sprendimų, įskaitant daugelį prevencinių priemonių, kurios gali būti imtasi siekiant išvengti bet kokios krizės susidarymo.
Geriausias valiutos krizės sprendimas yra išvengti jų visų pirma prevencinėmis priemonėmis. Kintamasis valiutos keitimo kursas linkęs išvengti valiutos krizių užtikrinant, kad rinka visada nustato kainą, o ne fiksuotą valiutos kursą, kai centriniai bankai turi kovoti su rinka. Pavyzdžiui, Didžiosios Britanijos kova su George'u Sorosu reikalavo centrinio banko išleisti milijardus, kad ginti savo valiutą nuo spekuliantai, o tai pasirodė neįmanoma išlaikyti.
Centriniai bankai taip pat turėtų vengti pinigų politikos , apimančios prekybą rinkoje, nebent tai yra būtina siekiant užkirsti kelią platesnei krizei. Pavyzdžiui, besivystančios ekonomikos šalys galėtų sutikti su valiutos nutekėjimų neišvengiamumu ir reformuotų investicijų politikos sritimis, siekdamos pritraukti tiesiogines užsienio investicijas, o ne bandyti pakelti palūkanų normas, kurios galiausiai kainavo centriniams bankams milijonus palaikyti.
Tai galėjo net padėti pagyvinti eksportą ir pagerinti jų vidaus ekonomiką.
Valiutų krizių pavyzdžiai
Valiutų krizės pasireiškė dažniau, nes Lotynų Amerikos skolų krizė 1980-aisiais ir ankstesni pavyzdžiai per visą istoriją.
1994 m. Lotynų Amerikos valiutos krizė yra viena iš labiausiai žinomų valiutų krizių. Po to, kai Meksikos ekonomika pradėjo sulėtinti ir užsienio atsargos mažėjo, investuotojai pradėjo bijoti, kad šalis neįvykdys savo skolų. Šie susirūpinimas tapo savotišku pranašavimu, kai šalis 1994 m. Buvo priversta devalvuoti savo valiutą ir padidino palūkanų normas iki beveik 80%, o tai turėjo įtakos jo bendram vidaus produktui (BVP).
1997 m. Azijos finansų krizė yra dar vienas gerai žinomas valiutų krizės pavyzdys. Po dešimtojo dešimtmečio spartus augimo "tigro" ekonomika labai priklausė nuo užsienio skolų, kad finansuotų jų augimą, taigi kai maišai buvo išjungti, jie stengėsi patenkinti skolų mokėjimus.
Fiksuoto valiutos keitimo kursus buvo labai sunku išlaikyti, nes investuotojas susirūpino dėl įsipareigojimų neįvykdymo rizikos ir valiutos vertinimai smarkiai sumažėjo.
Pamokos investuotojams
Investuotojai visada turi žinoti valiutos dinamiką priimant investicinius sprendimus. Dažnai galima nuspėti pagrindines problemas, kol jos atsiranda tam tikru mastu, nors rinkos laikas gali būti itin sunkus. Tai reiškia, kad valiutos disbalansas gali būti tinkamas laikas apsidrausti portfeliui nuo rizikos, o ne laikas atlikti pagrindinį statymą prieš valiutą ar šalį.