Ateities sandoriai yra išvestinės priemonės, kuriose yra finansinio sverto, kuris leidžia apsidrausti . Prekės yra nepastovi turto dalis. Tai nėra neįprasta, kad žaliavos kaina per trumpą laikotarpį žymiai padidėtų arba sumažėtų. Hedgers gali apsaugoti nuo kainų rizikos rinkoje. Gydytojas, kuris yra gamintojas, gali parduoti ateities sandorius, kad užblokuotų savo produkcijos kainą. Priešingai, vartotojai, kurie yra vartotojai, gali įsigyti ateities sandorius, kad užblokuotų jų reikalavimus.
Konvergencija
Viena iš pagrindinių priežasčių, kodėl ateities sandorių rinkos veikia taip gerai, yra tai, kad jie leidžia lygiuoti išvestinių finansinių priemonių kainas ir kainas fizinėse rinkose. Šių dviejų kainų konvergencija atsiranda dėl pristatymo mechanizmo, kuris yra ateities sandorių rinkoje.
Nors ateities sandorių pirkėjai ir pardavėjai moka tik nedidelę, patikimą indėlį pradinės maržos forma, jiems visada kyla pavojus bendroje sutarties vertėje. Štai kodėl yra dviejų rūšių marža , pradinė ir išlaikymo marža . Aktyviausia prekyba ateities sandoriais dažniausiai yra artimiausia ar aktyvi mėnesio sutartis. Kadangi artimiausioje ateityje pereina pristatymo laikotarpis, ateities sandorio pirkėjas, kuris turi savo poziciją, turi būti pasirengęs priimti faktinės prekės pristatymą ir visiškai sumokėti žaliavos produktą. Pardavėjui leidžiama pristatyti prekes.
Pristatymo procesas
Ateities sandoriai bendradarbiauja su pramone, norint sukurti standartizuotus kiekius, savybes, dydžius, klases ir vietas fizinei prekei pristatyti.
Nors daugelis prekių turi skirtingų savybių, pristatymo procesas dažnai apima premijas ir nuolaidas skirtingiems rangams ir paskirstymo punktams konkrečioms žaliavoms. Keitimasis žymi daugelio prekių sandėlį ir pristatymo vietas. Keitimas taip pat nustato pristatymo laikotarpio taisykles ir taisykles, kurios gali skirtis priklausomai nuo konkretaus produkto.
Kai pristatymas vyksta, užsakovo ar gavėjo kvitas, kuris nurodo tam tikrą prekių kiekį ir kokybę konkrečioje vietoje, pakeičia pardavėjo rankas nuo pirkėjo iki to laiko, kai mokama visa kaina. Pirkėjas turi teisę pašalinti prekę iš sandėlio pagal savo pasirinkimą. Dažnai pirkėjas palieka žaliavų produktą saugojimo vietoje ir moka periodinį saugojimo mokestį. Be to, mainai nustato mokesčius daugeliui pristatymo proceso aspektų.
Kaip matote, tai, kad ateities sandorių sutartis gali tapti fizinio pirkimo ar pardavimo prekėmis, suteikia rinkos dalyviams didžiulį lankstumą. Gebėjimas pristatyti ar priimti pristatymą suteikia kritinę sąsają tarp išvestinės priemonės ir prekės. Todėl, kadangi būsimoji sutartis artėja prie pristatymo datos, būsimojo mėnesio kaina bus nukreipta į faktinės fizinės ar pinigų rinkos kainos kainą.
Skirtumas tarp ateities ir fizinių kainų
Per ateities sandorio laikotarpį kainų skirtumas tarp išvestinės finansinės priemonės ir atitinkamos fizinės rinkos gali skirtis. Pavyzdžiui, gruodžio mėnesio kukurūzų ateities sandorių kaina gali labai skirtis nuo kukurūzų kainos tiekimo vietoje spalio ar lapkričio mėn.
Tačiau, artėjant gruodžio mėn. Pristatymo datai, dvi kainos linkusios susilyginti. Skirtumas tarp netoliese esančios ateities sandorių kainos ir fizinės prekės kainos yra pagrindas. Ne visi prekių ateities sandoriai turi pristatymo mechanizmą; kai kurie pinigai yra apmokami paskutinę sutarties ar sutarties galiojimo pabaigos dieną. Pavyzdžiui, "Feeder" galvijų ateities sandoriai neturi pristatymo mechanizmo. Toms ateities sandoriams, kurie apmokestinami pinigais, paprastai naudojamas kainų nustatymo standartas, kaip antai pramonės priimtas kainų nustatymo mechanizmas arba galutinė atsiskaitymo kaina paskutinę prekybos dieną priemonėje.
Nors mažiau kaip 5 procentai ateities sandorių su pristatymo mechanizmu lemia prekių pristatymo arba pristatymo šalis, tai, kad jis egzistuoja, yra patogumas daugeliui draudėjų ir rinkos dalyvių. Fondo sandorio ar pasirinkimo sandorio tikslas yra pakartoti kainų veiksnį bazinėje biržos prekių ar priemonių rinkoje.
Pristatymo mechanizmas beveik užtikrina dviejų kainų konvergenciją laikui bėgant.
Pristatymas
Didžioji dalis rinkos dalyvių ateities sandoriuose neatsižvelgia į pristatymą ir dėl geros priežasties. Pagalvokite apie spekuliantai, kurie įsigyja gyvų galvijų sutartį, nes jie mano, kad kaina bus vertinga. Nedaug, jei tokių yra, turi galimybę ar noro priimti 40 000 svarų galvijų. Net jei gyvuliai nepasiekia savo durų, galvijų savininkams toje vietovėje reikia kitokių įgūdžių, nei prekiauti gyvūnais, ir priklauso nuo to, ar kontaktai jautienai yra parduodami galutiniam pirkėjui. Galų gale ateities sandorių pirkėjai nupirko tik todėl, kad manė, kad kaina padidėtų.
Tačiau yra aplinkybių, kai pristatymo koncepcija gali sukurti galimybes. Specialistas, prekybininkas ar investuotojas, kuris ilgai užsiima NYMEX platinos arba COMEX aukso sutartimi, gali pareikšti sutartį, jei nori turėti fizinį metalą. Platinos sutartis sudaro 50 uncijų metalo, o aukso sutartis yra 100 uncijų. Vietoj 40000 svarų gyvų galvijų, susidoroti su 3,4 arba 6,8 svarais platinos arba aukso yra daug lengviau. Pirkėjas, kuris tiekia bet kurį tauriuosius metalus, gautų sandėlio kvitą arba orderį, atstovaujantį tam tikro platinos ar aukso juostą ar barus apsikeitimo patvirtintame sandėlyje. Kvitete pateikiamas klausimas apie metalo svorį, dydį ir juostos numerį. Pirkėjas sumokėtų visą metalo vertę pridėjus arba atmetus bet kokią priemoką ar nuolaidą. Pirkėjas gauna paskutinio savininko patvirtintą kvitą, o pirkėjas turi teisę atsiimti metalą iš sandėlio; procesas vadinamas metaliniu neapmokestinimu, kuris paprastai apima mokesčius. Tada pirkėjas gali pasirūpinti, kad sandėlis pristatytų metalą į bet kurią vietą, įskaitant savo namus, registruotu laišku ar šarvuotu vežėju. Pirkėjas yra atsakingas už visus gabenimo mokesčius. Kita vertus, pirkėjas galėjo nuspręsti palikti metalą pagal orderį ir sumokėti periodiškai saugojimo mokestį į sandėlį už metalo laikymą pirkėjo vardu.
Pristatymo mechanizmas skiriasi kiekvieno prekių atžvilgiu, o visi mainai, kaip antai Čikagos prekių birža ( CME ), turi išsamią informaciją apie jų tinklalapiuose esantį procesą. Pristatymas yra viena iš pagrindinių priežasčių, kodėl ateities sandorių kainos sutaps su atitinkamomis fizinėmis prekių kainomis laikui bėgant. Jei kada nors nuspręsite pristatyti prekę, įsitikinkite, kad susipažinote su visomis biržos taisyklėmis ir nuostatomis. Visada ieškokite pristatymo taisyklių naujinių, nes dažnai pasitaiko pakeitimų ir pakeitimų.