Paslėptas neracionalumo padidėjimo pavojus
Alanas Greenspanas Citata
Buvęs Federalinių rezervų pirmininkas Alanas Greenspanas pirmą kartą sukūrė frazę 1996 m. Kalboje Amerikos įmonių institute.
"Centrinės bankininkystės iššūkis demokratinėje visuomenėje" klausimu, G. Greenspanas paklausė, kaip bankai galėtų sužinoti, ar turto vertės buvo pervertintos.
"Tačiau kaip mes žinome, kada neracionalus išpuolis nepagrįstai padidino turto vertybes, kurios per pastaruosius dešimt metų Japonijoje pernelyg netikėtai ir ilgai trunka?" (Šaltinis: "Kalba Amerikos verslo institute", Alanas Greenspanas, 1996 m. Gruodžio 6 d.)
Greenspanas pažymėjo, kad mažos palūkanų normos sukūrė pastovų pajamų. Tai paskatino investuotojų pasitenkinimą. Jie ignoravo riziką, nes ieškojo vis didesnės grąžos.
Tada jis paklausė, ar centriniai bankai turėtų spręsti neracionalų pasipriešinimą pinigų politikai . Tuo metu federalinė žemė nesusijusi su vertybinių popierių rinka ir netgi nekilnojamojo turto kainomis. Tačiau jis atkreipė dėmesį į tai, kad centriniai bankininkai turi įsitraukti, kai jaučia, kad spekuliacinis įsiutimas kelia pavojingą burbulą.
Jis padarė išvadą, kad kai vertybinių popierių rinka arba bet kokia turto klasė daro įtaką ekonomikai, centriniai bankininkai turi įsitraukti.
Greenspanas naudojo frazę "neracionalus išaukštinimas", kurią atsiuntė vertybinių popierių rinkos kitą dieną. Investuotojai bijojo, kad Fed padidins palūkanų normas, kad sulėtintų ekonomiką.
Robert Schiller knyga
2000 m. Yale profesorius ir elgesio ekonomistas Robert J. Shiller parašė knygą "Irrational Exuberance". Knyga tapo žinoma, nes paaiškino bandos mentalitetą, sukūrusią technologijų atsargų burbulą 2000 metais. Jis taip pat numatė vėlesnę akcijų rinkos avariją , dėl kurios 2001 m. Sekėsi.
2005 m. Jis išleido antrąjį leidimą. Jis numatė būsto burbuliuką ir vėlesnę avariją. Shiller taip pat nurodė, kaip 2001 m. Nuosmukis sukėlė finansų krizę. Kadangi investuotojai prarado pasitikėjimą mažėjančia akcijų rinka, jie investavo į nekilnojamąjį turtą. Tai sukūrė burbulą.
Pavojus
Negryninio išpuolio rizika yra ta, kad jis sukuria turto burbulus . Tai paslėpta, nes atrodo, kad dėl pagrįstų priežasčių kainos kyla. Bet viskas gali burbuliuoti. Kaip rezultatas, godumo frenzy virsta panika, kai turto kainos grįžta prie jų realiosios vertės.
Investuotojai parduoda bet kokia kaina, siunčiant kainas, mažesnes už jų tikrąją vertę. Tada žlugimas plinta į kitas turto klases. Galų gale tai gali sulėtinti ekonomikos augimą ir sukelti nuosmukį. Žr., Ar vertybinių popierių rinkos krizė gali sukelti nuosmukį?
Pavyzdžiai
2014 m. Įvykęs naftos kainų ciklas pasibaigė naujausiomis kainomis . Po birželio mėnesio pasiekusios 100,14 dolerio, 2014 m. Gruodžio 26 d. West Texas Intermediate žaliavinės naftos kainos nukrito 15 procentų iki 53,45 USD.
Tai buvo paskutinis 2014 m. Prekybos diena. Vėliau 2015 m. Rugpjūčio 28 d. Jis sumažėjo iki 38,22 dolerių. Šios žemos kainos pradėjo įtakoti ekonomiką 2015 metais. Visų pirma, JAV naftos pramonės įmonės skalūnų naftos pramonei atleido darbuotojus. Vėliau 2015 m. Daugelis pradėjo prievolių įsipareigojimų neįvykdymą.
Naftos kainų burbulo sprogimas buvo iš dalies reaguojant į neracionalų JAV dolerio pasipiktinimą. 2014 ir 2015 m. Investuotojai padidino dolerio koncentraciją 25 proc. Tai įtakojo gamintojų eksportą, dirbtinai didindama jų kainas. Trečiąjį ketvirtį bendrasis vidaus produktas sumažėjo.
Stiprus doleris taip pat padidino Kinijos juanio vertę, kuri buvo susieta su doleriu. Reaguodama į tai, Kinijos liaudies bankas 2015 m. Rugpjūtį sumažino juanių vertę 3 proc. Tai sukėlė Kinijos akcijų rinkos krizę ir kelia susirūpinimą dėl valiutų karo .
2011 m. Taip pat atsitiko ir netiesioginis pasipiktinimas su aukso kainomis . Laimei, jis nebuvo paskirstytas likusiai ekonomikos daliai.
Taip atsitiko ir su iždo vekseliais . 2012 m. Kainos pasiekė aukščiausią tašką, o 200 metų pasiekė mažiausią derlingumą. "Treasurys" paklausa nesumažėjo iki 2015 m., Kai FED pradėjo didinti tarifus.
Turto burbuliukai įvyko su atsargomis 2013 metais. Kainos padidėjo 30 proc., Pralenkė pagrindinius pagrindus.