Kodėl iždo pajamos patenka paklausos kilimo metu
Kaip jie dirba
Iždo pajamingumas nustatomas pasiūla ir paklausa.
Obligacijos iš pradžių aukcione parduodamos iždo departamento. Ji nustato fiksuotą nominalią vertę ir palūkanų normą. Jei paklausa yra didelė, obligacija bus nukreipta į didžiausią kainą už nominalią kainą . Tai sumažina derlių. Vyriausybė grąžins tik nominalią vertę ir nustatytą palūkanų normą. Paklausa didės esant ekonominei krizei. Taip yra todėl, kad investuotojai mano, kad JAV lobiai yra itin saugi investicijų forma. Jei paklausa yra mažesnė, tuomet konkurso dalyviai mokės mažiau nei nominali vertė. Tai padidina derlių.
Pelningumo kainos keičiasi kiekvieną dieną, nes beveik kas nors jas laiko visą terminą. Vietoje to jie yra perparduodami atviroje rinkoje. Todėl, jei girdite, kad obligacijų kainos sumažėjo, tu žinai, kad obligacijų paklausa nėra didelė. Pajamos turi padidėti, kad kompensuotų mažesnę paklausą.
Kaip jie veikia ekonomiką
Kai iždo ataka auga, taip pat palūkanų normos skiriamos vartojimo ir verslo paskoloms su panašiu ilgiu.
Investuotojai panašūs į saugumą ir fiksuotą obligacijų grąžą. Treasurys yra saugiausios, nes jas garantuoja JAV vyriausybė. Kitos obligacijos yra rizikingesnės, todėl investuotojai turi pritraukti didesnį pelną. Kad išliktų konkurencingos, padidės kitų obligacijų ir paskolų palūkanų normos.
Kai antrinė rinka išauga, vyriausybė turi sumokėti didesnę palūkanų normą ateityje aukcionuose pritraukti pirkėjus. Laikui bėgant šie aukštesni tarifai padidina "Treasurys" paklausą. Taip didesnis pelningumas gali padidinti dolerio vertę .
Kaip jie veikia tave
Tiesioginis iždo pajamingumo poveikis jums yra jo įtaka fiksuotų palūkanų hipotekoms . Didėjant pajamingumui, bankai ir kiti kreditoriai supranta, kad jie gali mokėti daugiau palūkanų už panašios trukmės hipotekas. 10 metų iždo išeiga turi įtakos 15 metų hipotekoms, o 30 metų pelningumas turi įtakos 30 metų hipotekoms. Didesnės palūkanų normos leidžia būstui įsigyti mažiau, taigi būsto rinka mažėja. Tai reiškia, kad turite nusipirkti mažesnį, pigesnį namą. Tai gali sulėtinti bendrojo vidaus produkto augimą .
Ar žinojote, kad galite prognozuoti ateitį, naudodamiesi pajamingumu? Tai įmanoma, jei žinote apie pelningumo kreivę . Dažnai kuo ilgesnis iždo laikotarpis, tuo didesnis pelningumas. Investuotojai reikalauja didesnės grąžos, nes ilgesnį laiko tarpą išlaikyti savo pinigus. Kuo didesnis 10 metų obligacijų pelningumas arba 30 metų obligacija, tuo labiau optimistiški prekybininkai yra apie ekonomiką. Tai normalus pelningumo kreivė.
Jei ilgalaikių obligacijų pajamingumas yra mažas, palyginti su trumpalaikėmis obligacijomis, investuotojai yra neaiškūs apie ekonomiką. Jie norėtų palikti savo pinigus tik saugiai. Kai ilgalaikis derlius sumažės žemiau trumpalaikio pelningumo, turėsite apverstą pelningumo kreivę . Jis dažnai prognozuoja nuosmukį.
Pvz., 2014 m. Gruodžio 31 d. Pateiktas pajamų kreivės:
| Laikas iki termino pabaigos | Pelnas |
|---|---|
| 3 mėnesių sąskaitą | 0,04 |
| 1 metų pastaba | 0,25 |
| 10 metų pastaba | 2.17 |
| 30 metų obligacija | 2.75 |
Tai yra nukrypusi nuo pelningumo kreivė. Tai rodo, kad investuotojai nori didesnio grąžos už 30 metų obligaciją, nei už 3 mėnesių sąskaitą. Investuotojai yra optimistiški apie ekonomiką. Jie nenori susieti savo pinigų 10 ar 30 metų. (Šaltinis: JAV iždas, kasdienių iždo palūkanų normos kreivės normos)
Pelningumo kreivė suplakta 2016 m. 2016 m. Liepos 1 d. Buvo:
| Laikas iki termino pabaigos | Pelnas |
|---|---|
| 3 mėnesių sąskaitą | 0.28 |
| 1 metų pastaba | 0,45 |
| 10 metų pastaba | 1.46 |
| 30 metų obligacija | 2.24 |
Tai rodo, kad investuotojai tapo mažiau optimistiškai vertinę ilgalaikį augimą. Jie reikalavo mažesnio derliaus, kad galėtumėte susieti savo pinigus ilgiau.
Outlook
Kainos pradėjo didėti 2017 m. Ir toliau bus taikomos 2018 m. Fed pradėjo didinti šeriamų lėšų normą nuo 2015 m. Gruodžio mėn. Kadangi investuotojai gauna didesnį pelną iš trumpalaikių sąskaitų, jie tikisi didesnės ilgalaikių obligacijų grąžos . Daugiau informacijos apie tai, kada palūkanų normos eis aukštyn?
Vidutinės trukmės laikotarpiu vis dar išlieka spaudimas, kad derlius būtų nedidelis. Ekonominis neapibrėžtumas Europos Sąjungoje investuotojams perka tradiciškai saugius JAV finansų maklerius. Užsienio investuotojai, ypač Kinija , Japonija ir ypač naftą gaminančios šalys, turi turėti dolerių, kad jų ekonomika veiktų. Geriausias būdas rinkti dolerius yra įsigyti iždo produktus. JAV Treasurys populiarumas per pastaruosius septynerius metus išlaikė žemesnį nei 6 proc. Norėdami sužinoti daugiau, žr. Trys būdai, kaip išmatuoti dolerio vertę .
Per ilgesnį laikotarpį keturi veiksniai per artimiausius 20 metų turės mažesnį populiarumą.
- Didžiulė JAV skolos problema kyla dėl užsienio investuotojų, kurie įdomu, ar JAV kada nors juos grąžins. Tai yra didžiausias rūpestis Kinijai, didžiajam užsienio turėtojui "Treasurys". Kinija dažnai grasina pirkti mažiau " Treasurys" , netgi padidindama palūkanų normas. Jei taip atsitiks, tai reikštų, kad prarastas pasitikėjimas JAV ekonomika. Tai galiausiai sumažintų dolerio vertę.
- Vienas iš būdų, kuriuo JAV gali sumažinti savo skolą, yra tai, kad dolerio vertė mažėja. Kai užsienio valstybių vyriausybės reikalauja grąžinti obligacijų nominalią vertę, jų valiuta bus verta mažiau, jei dolerio vertė bus mažesnė.
- Veiksniai, skatinantys Kiniją, Japoniją ir naftą gaminančias šalis pirkti iždo obligacijas, keičiasi. Kai jų ekonomika tampa stipresnė, jos naudojasi savo einamosios sąskaitos pertekliumi investuodamos į savo šalies infrastruktūrą. Jie nėra taip priklausomi nuo JAV Treasurys saugumo ir pradeda įvairinti.
- Dalis "Treasurys" traukos yra ta, kad jos yra išreikštos doleriais, o tai yra pasaulinė valiuta . Dauguma naftos sutarčių yra išreikštos doleriais. Dauguma pasaulio finansinių sandorių atliekami doleriais. Kadangi kitos valiutos, pvz., Euras , tampa vis populiaresnės, bus mažiau operacijų su doleriu. Tai galiausiai sumažins jos ir "Treasurys" vertę.
"Taper Tantrum"
2013 m. Derlius išaugo tik 75 proc. Nuo gegužės iki rugpjūčio. Investuotojai pardavė "Treasurys", kai Federalinis rezervas pranešė, kad sumažins kiekybinę palengvinimo politiką. Tų metų gruodžio mėnesį ji pradėjo mažinti savo 85 milijardų JAV dolerių per mėnesį įsigytus "Treasurys" ir hipotekinius vertybinius popierius . Pasaulinė ekonomika pagerėjo, kai sumažėjo Fed.
2012 m. Pasiekė maždaug 200 metų
2012 m. Birželio 1 d. Dešimties metų obligacijų pelningumo rodiklis pasiekė mažiausiai 1,442 proc. Per dieną, o mažiausias - nuo 1800 m. Pradžios. Jis uždarytas šiek tiek didesnis, 1,47 proc. Tai sukėlė skrydžio į saugumą, nes investuotojai perkelia savo pinigus iš Europos ir vertybinių popierių rinkos. (Šaltinis: "Nesklandumų darbo vietų duomenys mažina JAV pajamas", "Reuters", 2012 m. Birželio 1 d.)
Pajamos sumažėjo toliau, pasiekus naują rekordinį lygį 25 Liepos. 10 metų obligacijų pelningumas uždarytas 1,43 proc. Dėl nuolatinio ekonominio neapibrėžtumo pelningumas buvo neįprastai mažas. Investuotojai sutiko su šiais mažais pelnais tik siekdami išlaikyti savo pinigus. Jie buvo susirūpinę dėl euro zonos skolų krizės , fiskalinės uolos ir 2012 m. Prezidento rinkimų rezultatų. (Šaltinis: "Kasdienio iždo palūkanų normos kreivės norma", JAV iždo departamentas.)
Iždo iždo prognozuojama 2008 m. Finansų krizė
2006 m. Sausio mėn. Pelningumo kreivė pradėjo sulyginti. Tai reiškė, kad investuotojai nereikalavo ilgesnės trukmės obligacijų didesnio pelningumo. 2006 m. Sausio 3 d. Vienos metinės obligacijos pajamingumas buvo 4,38 proc., Šiek tiek didesnis už 4,37 proc. Pelną dešimties metų sąskaitoje. Tai buvo bauginanti apversta pelningumo kreivė. Tai numatė 2008 m. Nuosmukį . 2000 m. Balandžio mėn. Apversta pelningumo kreivė taip pat numatė 2001 m. Nuosmukį. Kai investuotojai įsitikinę, kad ekonomika mažėja, jie turėtų išlaikyti ilgesnę nei 10 metų indėlį nei pirkti ir parduoti trumpesnę vienerių metų obligaciją, o tai gali pablogėti ir kitais metais, kai bus pritraukta obligacija.
Dauguma žmonių ignoravo apverstą pelningumo kreivę, nes ilgalaikių obligacijų pajamingumas vis dar buvo mažas. Tai buvo mažiau nei 5 proc. Tai reiškė, kad būsto paskolų palūkanų normos vis dar buvo istoriškai mažos ir rodo didelį likvidumą ekonomikoje būsto, investicijų ir naujų įmonių finansavimui. Dėl Federalinių rezervų palūkanų normos trumpalaikės palūkanų normos buvo didesnės. Tai labiausiai paveikė reguliuojamą hipoteką . Ilgalaikių iždo obligacijų pelningumas išliko apie 4,5 proc., O fiksuoto dydžio hipotekos palūkanų normos stabilios - maždaug 6,5 proc.