Trumpa depozitaro kvitų apžvalga
Kas yra indėliai?
Depozitoriumo pakvitavimai yra paprasčiausiai finansinės priemonės, prekiaujančios vietine valiuta, kurios yra užsienio bendrovės viešai parduodamus vertybinius popierius.
Depozitoriumo pakvitavimus investiciniai bankai išleidžia procese, susijusiu su užsienio bendrovės akcijų supirkimu, grupuojant juos į paketus (paprastai 10 paketų) ir išdavus kiekvieną paketą kaip depozitoriumo kvitą vietinėje vertybinių popierių biržoje. Biržoje išleistos akcijos kainuoja vietine valiuta ir mokamos dividendai vietine valiuta, o tai supaprastina šį procesą vidaus investuotojams, norintiems įsigyti akcijų užsienio akcijų rinkoje.
Depozitoriumo pakvitavimų kainos yra pagrįstos pagrindinių akcijų verte, tačiau jos yra parduodamos ir atsiskaitytos nepriklausomai. Pavyzdžiui, "SIX" Šveicarijos birža "Roche Holdings Ltd." (VTX: ROG) neturės tokio paties vertinimo kaip "Roche Holdings Ltd." (OTC: RHHBY) ADR. Prekybininkai netgi gali rasti arbitražo galimybes tarp akcijų, kai tuo pat metu jie gali pirkti užsienio akcijas ir parduoti alternatyvų ginčų sprendimo būdą už ribinį pelną.
Depozitoriumo pakvitavimų tipai
Depozitoriumo pakvitavimai dirba vienodai, nepriklausomai nuo jų regiono, išskyrus vertybinių popierių biržą ir pagrindinę valiutą.
Tuo tarpu investuotojai naudoja skirtingus terminus, kuriuos svarbu žinoti skirtingų regionų depozitoriumo pakvitavimams.
Amerikos depozitoriumo pakvitavimai (ADR) gali būti labiausiai žinomi JAV tarptautiniams investuotojams. ADR reiškia tam tikrą akcijų skaičių užsienio akcijų ir sandorių JAV biržose, tokiose kaip Niujorko vertybinių popierių birža (NYSE) arba NASDAQ.
Europos depozitoriumo pakvitavimai (EDR) suteikia Europos investuotojams ne Europos bendrovių akcijas, kurių akcijos parduodamos vietose. Nors EDR gali būti išleista bet kuria Europos valiuta, labiausiai paplitusi valiuta yra euras, nes ji yra labiausiai paplitusi regione.
Globalios depozitoriumo pakvitavimai (GDR) yra bendrosios ADR arba EDR forma. Kitaip tariant, jie atstovauja ne Amerikos ir ne europos depozitoriumo pakvitavimams. Jos dažniausiai naudojamos išsivysčiusiose rinkose investuoti į pasienio ir besivystančias rinkas .
Depozitoriumo kvitų prekyba
Populiariausi VDR depozitoriumai yra "JPMorgan", "Citigroup", "Deutsche Bank" ir "New York Mellon" bankas, tačiau yra daugybės bankų, išleidžiančių tokius vertybinius popierius visame pasaulyje. Šie bankai gauna pajamų, kai ADR parduodamos į rinką, apmokestindamos komisinius už prekybą, kaip ir bet kuri kita prekyba. Bankai taip pat gali apmokestinti išleidžiamus dividendus ir perduoti visas su valiutos keitimu susijusias išlaidas.
Šie ADR yra išvardyti biržose, tokiose kaip Frankfurto vertybinių popierių birža, Liuksemburgo vertybinių popierių birža ir Londono vertybinių popierių birža. Tokiais mainais ADR prekiauja Tarptautine užsakymų knyga (IOB), kuri yra elektroninė tarptautinių vertybinių popierių užsakymų knyga.
Investuotojai, prekiaujantys ADR, EDR ar GDR, taip pat turėtų žinoti apie keletą unikalių rizikos veiksnių, galinčių turėti įtakos jų pelningumui:
- Valiutos rizika : depozitoriumo pakvitavimai tam tikru momentu turi būti konvertuojami į vietinę valiutą, o tai reiškia, kad valiutos dinamika gali labai pakenkti kainodarai ir dividendų pajamingumui. Investuotojai turėtų atsižvelgti į šiuos veiksnius.
- Politinė rizika : depozitoriumo įsiskolinimai yra nuosavybės teisė į tarptautines akcijas, o tai reiškia, kad jiems gali būti taikomi tarptautiniai rizikos veiksniai, pavyzdžiui, politinė rizika, ypač todėl, kad jie paprastai yra susiję su kylančiomis rinkomis.
- Likvidumo rizika . Depozitoriumo pakvitavimai gali neveikti taip dažnai, kaip užsienio akcijos, o tai reiškia, kad investuotojai gali sunkiai nusipirkti ar parduoti už teisingą kainą, ypač kai rinka smarkiai mažėja.
Esmė
Dauguma tarptautinių investuotojų yra susipažinę su Amerikos depozitoriumo pakvitavimais (angl. ADRs), kurie leidžia lengvai įsigyti užsienio bendrovių JAV vertybinių popierių biržose. Tačiau yra keletas kitų depozitoriumo pakvitavimų, kuriuos gali rasti investuotojai, įskaitant Europos depozitoriumo pakvitavimus (EDR) ir pasaulinius depozitoriumo pakvitavimus (GDR). Tarptautiniams investuotojams svarbu suprasti šias sąlygas, kad galėtumėte visiškai suprasti geriausius akcijų pirkimo ir pardavimo būdus, taip pat unikalius rizikos veiksnius, kurie gali būti susiję su procesu.