Likvidumo rizika - trumpa versija
Paprasčiausiomis sąlygomis likvidumo rizika susijusi su rizika, kad investicija nebus aktyvus pirkėjas ar pardavėjas, kai esate pasirengęs pirkti ar parduoti. Tai reiškia, kad jūs būsite įstrigę laikydami investicijas tuo metu, kai jums reikės pinigų. Ypatingais atvejais likvidumo rizika gali sukelti didelių nuostolių, nes jūs turite pritraukti pirkėjus, kad sumažintumėte savo turtą parduodant ugnį.
Viena iš finansinių firmų per didelio nuosmukio patirtų nuostolių priežasčių buvo ta, kad šios bendrovės turėjo nelikvidžius vertybinius popierius. Kai jie atsidūrė neturėdami pakankamai grynųjų pinigų, kad galėtų sumokėti kasdienes sąskaitas, jie nuėjo parduoti šį turtą, bet nustatė, kad rinka išnyko. Dėl to jie turėjo parduoti už bet kokią kainą, kurią jie galėjo gauti - kartais net maždaug penkių dolerių!
Garsiausias atvejis yra "Lehman Brothers", kuris buvo finansuojamas per daug trumpalaikių pinigų.
Valdymas kvailiai naudojo trumpalaikius pinigus ilgalaikiams investicijoms , kurios nebuvo likvidžios, arba greitesnio turto, kuris po likvidavimo tapo nelikvidus, įsigijimą. Kai trumpalaikiai pinigai buvo atsiimti, įmonė negalėjo sugalvoti grynųjų pinigų, nes negalėjo parduoti ilgalaikių, nelikvidžių vertybinių popierių pakankamai greitai, kad įvykdytų įsipareigojimus.
Akcininkai buvo beveik išnaikinti, nepaisant to, kad Lehmanas buvo pelningas ir turėjo milijardus dolerių grynosios vertės.
Dėl augimo, yra galimybė susidurti su likvidumo rizika, nes kitos bendrovės ir investuotojai, kurie turėjo pinigų, galėjo nusipirkti nelaimę ištikusio turto. Kai kurie iš šių "grifų" investuotojų nužudė, nes jie turėjo balansus, kurie galėjo palaikyti nelicencines investicijas ilgą laiką.
Norint kompensuoti likvidumo riziką, investuotojai dažnai reikalauja didesnės pinigų grąžos, investuotos į nelikvidų turtą. Tai reiškia, kad daugeliu atvejų nedidelis verslas negali būti lengvai parduodamas, todėl investuotojai greičiausiai reikalauja didesnės investicijų grąžos už jo akcijas, nei jie būtų labai skysti akcijų . Be to, investuotojai reikalauja daug mažesnės grąžos už parkavimą pinigais banke.
Likvidumo rizika - ilga versija
Yra keletas skirtingų likvidumo rizikos rūšių, tačiau aš tik mokysiu jus apie tris pagrindinius, kurie gali nukentėti nuo nuolatinių investuotojų.
- Likvidumo rizika Nr. 1 - pasiūlymo / pasiūlymo platinimo didinimas - kai avarinė padėtis patenka į rinką arba atsiranda individuali investicija, galite pamatyti pasiūlymą ir paprašyti, kad paskirstymas atsirastų, kad rinkos formuotojas būtų sunkiai suderinęs pirkėjus ir pardavėjus. Tai reiškia, kad jūsų "XYZ" akcijų akcijos gali turėti dabartinę rinkos kainą 20 USD, bet pasiūlymas galėjo sumažėti iki 14 USD, todėl jūs negalite iš tikrųjų gauti 20 LTL norimų pinigų! Dažnai matote labai didelius paprastus paprastus paprastus sandorius ir obligacijas, o milžiniškos, skystos "blue chip" atsargos dažnai pasidaro tokios mažos kaip penkios ar dvi.
- Likvidumo rizika Nr. 2 - negalėjimas įvykdyti grynųjų pinigų įsipareigojimų, kai mokėjimas yra mokamas - tai investicinis ekvivalentas įsipareigojimų neįvykdymo skolai. Jei bendrovė turi 100 milijonų dolerių obligacijų, kurios pasiekia brandą, tikimasi, kad iki termino pabaigos bus sumokėta visa 100 milijonų JAV dolerių dalis. Dauguma laiko, įmonės refinansuoti šią skolą. Bet kas atsitiks, jei skolų rinkos nedirbs, pvz., Didžiojo nuosmukio metu, kai dėl kreditų krizės nebegalėjo skolintis pinigų? Tuo atveju, jei bendrovė negalėtų sugalvoti viso 100 milijonų JAV dolerių, ji galėtų būti patraukta į bankroto bylą, net jei ji yra labai pelninga. Jūs atsidursite užsikimšusiais tais metais, kai įmonė gali netinkamai valdyti likvidumo riziką.
- Likvidumo rizika Nr. 3. Nesugebėjimas patenkinti finansavimo poreikius už prieinamą kainą. Tai yra tada, kai bendrovė ar kitos investicijos negali gauti pakankamai pinigų, kad galėtų tinkamai veikti ir patenkinti savo poreikius ekonomiškai ekonomiškai. Pvz., "Wal-Mart Stores" yra viena iš didžiausių ir pelningiausių kompanijų pasaulyje. Ji turi dešimtis milijardų dolerių skolos, siekiant optimizuoti bendrovės kapitalizacijos struktūrą . Jei rinka ateityje pateko į rinką, "Wal-Mart" nebeturėtų skolintis 6 proc., O investuotojai užuot reikalavo 30 proc., Todėl būtų nereikalinga išleisti obligacijų. Iš esmės rinkos likvidumas būtų visiškai išdžiūvęs, o "Wal-Mart" akcininkai turės nerimauti dėl to, kad bendrovė turi pakankamai pinigų, kad būtų sunaikinta visa jo skola.
Apsaugokite save vėl likvidumo rizika
Yra keletas būdų, kaip apsaugoti save nuo likvidumo rizikos. Jie apima:
- Niekada nepirk ilgalaikių investicijų, kurios yra nelikvidžios, nebent jūs galite sau leisti juos laikyti siaubingomis nuosmukio ir darbo praradimo. Jei jums gali prireikti grynųjų pinigų per šešis mėnesius, nepirkkite 5 metų indėlių sertifikato ar daugiabučio namo.
- Nepamirškite, kad jūsų bendra skola yra mažiau svarbi, nes perviršio grynųjų pinigų jūs turite po kiekvieno mėnesio mokėjimo. Fiksuoto dydžio mokėjimai 5000 JAV dolerių per mėnesį yra didžiuliai asmeniui, kuris per mėnesį moka 6 000 JAV dolerių. Tie patys mokėjimai yra apvalinimo klaida, kai kas nors uždirba 300 000 USD per mėnesį. Kuo daugiau yra lygus, tuo didesnė spraga tarp pinigų, kuriuos kiekvieną mėnesį uždirbsite, ir pinigus, kuriuos mokate, tuo mažiau tikėtina, kad jums pavyks patekti į likvidumo rizikos krizę.
- Venkite investuoti į įmones, kurios susiduria su galimu likvidumo rizika. Ar yra kokių nors didelių skolos refinansavimo planų, kurie galėtų pakenkti bendrovės gerovei? Ar įmonė turi tvirtą balansą su ilgalaikiais finansavimo šaltiniais, pavyzdžiui, akcininkų nuosavybe, o ne trumpalaikiais indėliais? Jei nesuprantate, ką tai reiškia, turėtumėte tikriausiai laikytis pigių, plačiai diversifikuotų indeksų fondų .