Kas yra tarpininkas-pardavėjas?

Įvadas į registruotus brokerių pardavėjus naujiems investuotojams

Jungtinėse Amerikos Valstijose terminas "tarpininkas-prekiautojas" reiškia fizinį asmenį (fizinį asmenį) arba įmonę (bendrąją bendriją , ribotos atsakomybės bendrovę , ribotos atsakomybės bendrovę , korporaciją ar kitą subjektą), kuri yra pirkimo veikloje ir parduodant vertybinius popierius. Tarpininkas-prekybininkas vykdo vertybinių popierių pirkimo ir pardavimo veiklą, užpildydamas vieną iš dviejų sandorio vaidmenų:

1. Pirmoje situacijoje brokeriai-prekybininkai veikia kaip brokeriai. Tai reiškia, kad tarpininkas-pardavėjas padeda klientui pirkti ar parduoti vertybinius popierius arba vertybinius popierius, imdamasis veiksmų, kurie yra būtini prekybos palengvinti. Brokeris-pardavėjas neturi rizikos, kad jis ar jo pinigai, ir tiesiog bando sutapti pirkėją ir pardavėją su kitais brokeriais-tarpininkais arba kitomis priemonėmis taip pat, kaip nekilnojamojo turto brokeris gali padėti klientui pirkti ar parduoti namus. Mainais už šią funkciją brokeriui-pardavėjui mokama komisinė.

1. Antroje situacijoje brokeris-prekiautojas veikia kaip prekybos atstovas, būdamas vienu iš sandorio principų. Tai reiškia, kad tarpininkas-prekybininkas yra kitoje sandorio pusėje ir klientas perka ar parduoda garantiją. Veikdamas kaip pagrindinis brokeris-pardavėjas raštu turi atskleisti, kad jis, ji arba ji veikia kaip prekybos atstovas ir paaiškina visus mokesčius ir kompensacijas. Pavyzdžiui, brokeriai-prekybininkai gali turėti savivaldybių obligacijų, kurias ji įsigijo iš klientų, kurie norėjo parduoti tam tikru momentu, aprašą. Brokeris-prekybininkas pritraukia obligaciją ir uždirba tarp jo ir jos, ar jis sumokėjo už obligaciją, ir ką jis, ji arba ji apmokestina galutinį klientą ir nusprendžia pirkti obligaciją. Kitas garsus brokerių-prekiautojų, veikiančių kaip tarpininkai ar principai, pavyzdys yra rinkos formuotojas. Norėdami gauti daugiau informacijos apie rinkos formuotojus, skaitykite Kas yra rinkos kūrėjas ir kaip jie uždirba? sužinoti, kaip ši veikla padidina rinkos likvidumą ir naudoja tiek pirkėjus, tiek pardavėjus.

Tarpininkams-prekiautojams taikomos išsamios taisyklės. Iš tiesų, jūs galite išgirsti brokeris-prekiautoją, vadinamą "registruotu brokeriu-prekiautoju" dėl reikalavimo, kad toks asmuo ar įmonė būtų registruojami atitinkamose federalinėse ir (arba) valstybės institucijose; reikalavimas, kuris išėjo iš 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymo 15 skyriaus po reformų, atsiradusių po 1929-1933 m. ekonomikos ir kapitalo rinkų žlugimo.

Pavyzdžiui, tarpininkams-prekiautojams draudžiama apmokestinti tiek komisinius, tiek žymėjimą tuo pačiu sandoriu. Tai reiškia, kad bet kokiai prekybai jie gali veikti kaip tarpininkas (agentūra) arba prekybininkas (pagrindinis), bet ne abu.

Kaip tapti brokeriu-pardavėju

Faktiniai žingsniai, susiję su brokerio-prekybos agento įkūrimu, yra pernelyg išsamūs, kad apimti čia, tačiau trumpa, santraukų versija, kuri pakan kamai būna tokia. Pirma, turite įsteigti įmonę, nes tikriausiai nenorėsite veikti kaip vienintelė įmonė dėl neribotos atsakomybės, kurią ji gali jus pakenkti. Tai reiškia, kad verslo organizavimas, greičiausiai, yra ribotos atsakomybės bendrovė, nebent turite kokių nors įtikinamų priežasčių naudoti kitą juridinio asmens struktūrą, gauti verslo liudijimą, atidaryti banko sąskaitas ir finansuoti šias sąskaitas pradiniu įneštu kapitalu, rašyti ir pasirašyti darbo sutartis , jūsų apskaitos sistemos sukūrimas ir daugybė užduočių, susijusių su įmone.

Be to, jūs turėsite įsitikinti, kad laikotės įstatymais nustatyto kapitalo reikalavimų brokeriui-pardavėjui, kuris priklausys nuo konkretaus jūsų įmonės pobūdžio. Jei jūs tik ketinate veikti agentūros pajėgumus, turėsite sugalvoti kažkur tarp 50 000 ir 100 000 JAV dolerių.

Jei jūsų brokeriai-prekybininkai taip pat veiks taip, kaip pagrindinis, jūs turėsite sugalvoti nuo 100 000 iki 150 000 dolerių. Su tuo, kas nutolusi, jūs turėsite gauti teisę gauti FINRA, kad galėtumėte įsigyti savo įmonę IARD ir CRD sistemose. Per šias sistemas pateiksite BD formą taikomoms reguliavimo institucijoms. Jei jis bus patvirtintas, jums reikės tapti SRO nariu, nes tai yra savireguliavimo organizacija. Jums reikės, kad jūsų įmonė taptų Vertybinių popierių investuotojų apsaugos korporacijos nariu , kuris teikia SIPC draudimą klientams, turintiems savo tarpininkavimo sąskaitą jūsų naujame versle . Jūs turėsite tapti registruotu brokerių ir platintojų atstovu (net jei turite brokerių-dilerių firmą, vis tiek turėtumėte tapti firmos brokerių ir platintojų atstovais), kurioms reikia išlaikyti vieną ar daugiau reglamentavimo egzaminų, tokių kaip 7 serija, kuri yra šešių valandų trukmės testas, apimantis daugybę klausimų apie vertybinių popierių prekybą ir kitas temas.

Sąrašas yra išsamus. Jums reikia kovos su pinigų plovimu sistemos. Jums reikia susitarimų su tarpininkėmis. Jei norėtumėte gauti naują žalią šviesą iš FINRA savo naujam brokeriui-pardavėjui, turėtumėte perduoti "Series 63", gauti pirštų atspaudus ir išlaikyti keletą žmonių personalo, turinčio tam tikrų vaidmenų ir turinčių tam tikrą patirtį. Pakanka pasakyti, kad atidarius savo registruotą brokerią, tai nėra kažkas, ką jūs darote dėl priespaudos.

Didžiausi nepriklausomi brokeriai-pardavėjai Jungtinėse Amerikos Valstijose

Pasak "Investment News", dvidešimt penki nepriklausomi brokerių atstovai Jungtinėse Amerikos Valstijose generuoja daugiau nei 20 milijardų JAV dolerių į bendrąsias pajamas per metus. Didžiausia "LPL Financial" kompanija sukuria apie 4,3 mlrd. JAV dolerių pajamų. Kitas didžiausias nepriklausomas brokeris-pardavėjas "Ameriprise Financial" generuoja daugiau nei 3,7 mlrd. JAV dolerių, o trečia pagal dydį "Raymond James Financial" sukuria daugiau nei 1,5 mlrd.

Kiti brokeriai-prekybininkai yra milžinai; namų ūkio pavadinimai, kurie dažnai yra finansinio konglomerato dalis, pvz., finansų maklerių, tokių kaip "Charles Schwab & Company", "TD Ameritrade", "Fidelity Investments", "Scottrade" ir "Interactive Brokers", brokerių ir platintojų padaliniai. Charles Schwab & Company, norėdamas pateikti vieną iliustraciją, turi apie 2,5 trln. "Fidelity" nėra labai atsilikusi ir daugiau nei 1,5 trilijono JAV dolerių yra klientų turtas, laikomas globos. Tokios įmonės, kaip Charlesas Schwabas, taip pat turi bankų ir kitų dukterinių įmonių, kad jie galėtų teikti visapusiškas paslaugas savarankiškai investuotojams.

Supratimas apie skirtumą tarp brokerio-dilerio ir registruoto investavimo patarėjo

Apskritai kalbant, be brokeris-prekybininkas, kita svarbi vertybinių popierių pramonės veikiančio fizinio asmens (fizinio asmens) arba įmonės (pilietinės bendrijos, ribotos atsakomybės, ribotos atsakomybės, korporacijos ar kito subjekto) registracijos klasifikacija yra kažkas vadinamas registruotu investicijų patarėju . Kadangi tarpininkai turėjo būti įregistruoti pagal 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymą, registruotus investavimo patarėjus arba RIA, kaip jie kartais vadinami, pirmą kartą atėjo į jų dabartinę formą, kai buvo priimtas 1940 m. Investicijų patarėjų įstatymas. Nors visuomenė kartais painioja brokerius-prekiautojus ir registruotus investavimo patarėjus, jie yra labai skirtingi dalykai. (Svarbu pripažinti, kad registruotų investicijų patarėjo "registruotas" terminas nėra pavadinimas, jis taip pat nėra konkretus žinių, įgūdžių ar kompetencijos lygis. Tai tik pavadinimas, nurodantis, kad įmonė atitinka minimalius reikalavimus verstis verslu.)

Pirma, brokeriai-prekiautojai privalo laikytis žemesnio elgesio standarto savo klientams, todėl turi pagrįsti rekomendaciją, grindžiamą tuo, kas yra žinoma kaip tinkamumas. Tai reiškia, kad brokeriai-pardavėjai turi tik įrodyti, kad klientui rekomenduojamas saugumas yra tinkamas tam klientui iš esmės; pvz., brokerių ir platintojų atstovas neturėjo 93 metų našlės, išleidžiančios visas savo obligacijas, kad viską investuotų lėšomis įsigyjant biržoje parduodamus fondus, nes tai būtų akivaizdžiai netinkama. Šio standarto kritika yra tai, kad brokeriai-prekiautojai gali stumti finansinius produktus ir paslaugas, kurie yra jų finansiniai interesai, o ne kliento interesai, įskaitant kliento supirkimo apkrovą, mažesnę nei idealus kliento - Obligacijos investiciniai fondai , kai kurie pardavimų apkrovos 5,75%. Šie investiciniai fondai taip pat turi didesnes išlaidų sąnaudas . Darbo departamentas nusprendė taikyti šį standartą, bent jau tai, kas susiję su ištarnauto laiko sąskaita, ir priėmė taisyklę, kuri buvo griežtai ginčijama. Ši nauja taisyklė reikalauja, kad brokeriai-prekiautojai, tvarkantys ištarnauto laiko sąskaitą, pvz., " Roth IRA" , veiktų kaip patikėtinis, kurio privalo laikytis patikėtinio standartas .

Fiduciarinis standartas yra daug didesnis sandoris, nes jis yra didžiausia prievolė, kurią vienas asmuo gali skolinti kitam asmeniui pagal Amerikos įstatymus. Kažkas, veikiantis kaip patikėtinis, turi veikti geriausiu jo ar jos atstovavimo ar tarnavimo interesais. Konfliktai dėl interesų turi būti atskleisti. Elgesio standartai turi būti nepriekaištingi. Investavimo patarimai turi būti daugiau nei tinkami; pvz., jums reikės sunkiai paaiškinti save, jei klientas investuotų į fondą, kuriame siūlomi tie patys pagrindiniai akcijų paketai, tačiau tai buvo kelis kartus brangiau, jei būtumėte patikėtinis. Fiduciarinis standartas yra toks didelis dalykas, kad buvo atvejų, kai tėvų dovanos vaiko pinigais per UTMA sąskaitą - nuosavybės rūšis, kurią reglamentuoja tam tikros valstybės vienodi pervedimai į mažesnį aktą, kuriame saugotojas, dažnai dovana davėjas turi turtą, pvz., atsargas tarpininkavimo sąskaitoje, nepilnamečiui vaikui, kuriam yra patikėtinis, tol, kol nepilnametis vaikas nepasieks brandos amžiaus, dažnai 21, bet kai kuriose valstybėse nustatomas neprivalomas apribojimas iki 25 - tada panaudojo pinigus už vaiko skubią medicininę pagalbą, tik priėmus teismo įsakymą, kad tėvas turi sumokėti visus pinigus su palūkanomis .

Pastaraisiais metais kai kurie registruotų investicijų konsultantai dar labiau išreiškė fiduciarinį mokestį paskelbdami save "tik mokestį". Vienintelis mokestinis registruotasis patarėjas investicijoms vengia visų kitų svarbių kompensavimo formų ir sukuria vienintelį pajamų šaltinį už mokesčius, dažnai vadinamą valdymo turto dalimi tam tikru būdu, kaip individualiai valdoma sąskaita , kurią klientas tiesiogiai sumoka įmonei. Remiantis argumentu, tai labai sumažina įmonės ir kliento interesų konfliktus, nes įmonė neturėtų turėti kitokių finansinių paskatų nei padėti klientui išaugti jo turtą, nes daugiau pinigų klientas valdo, tuo daugiau pinigų įmonė gauna sumokėtas. Kaip paaiškinou straipsnyje " Investicinių įmonių valdymas pradedantiesiems" , ši tendencija yra labiau paplitusi tarp stiprios ir didelės grynosios vertės įmonių, nes gali būti sunku aptarnauti mažesnes sąskaitas ekonomiškai prasmingai.

Kas yra dvigubai registruotas tarpininkas-pardavėjas?

Dvigubai įregistruotas brokeris-prekybininkas yra fizinis asmuo (fizinis asmuo) arba įmonė (bendroji bendrija, ribotos atsakomybės bendrija, ribotos atsakomybės bendrovė, korporacija ar kitas subjektas), kuri yra registruota kaip brokeris-prekybininkas ir kaip registruotoji investicija Patarėjas. Nepaisant didėjančio populiarumo, dviguba registracija gali būti sudėtinga, nes klientui ar klientui gali būti sunku atskirti jo gebėjimus, kuriais jis ar bet kuri konkreti momentu susiduria su atstovu. Įmones, patenkančias į šią kategoriją, kartais vadinamos "hibridiniais" konsultantais. Iš tikrųjų atstovas, su kuriuo dirba klientas, turi perjungti dvi skrybėles, nuspręsti, ar jis privalo veikti kaip patikėtinis, elgdamasis taip, kad būtų gerbiamas kliento ar brokerio-platintojo interesas, kuri leidžia jam arba jai gauti pajamų, parduodama klientams finansinius produktus, atitinkančius tinkamumo standartus. Atrodo, kad reguliuotojai buvo atidžiau pažvelgę, nes pastaraisiais metais padidėjo dvigubai įregistruotų tarpininkų skaičius, nepaisant to, kad vis dar yra objektyviai maža visos finansų srities dalis. Norėdami išsiaiškinti, Wall Street Journal sukūrė istoriją 2015 m. Kovo 26 d., Pavadintą " Dvyly Registered Investments Advisers", "Blur" "Broker-Fiduciary Line", kurią pateikė "Mattias Rieker", kurioje teigiama: "Du registruotų konsultantų skaičius išlieka nedidelis, bet padidėjo Nuo 2008 iki 2013 m. 50%, o daugiau nei 24 000 iš viso patarėjų darbo jėgos yra daugiau nei 285 000, duomenimis, tyrimų firmos "Cerulli". "

Ką investuotojas turėtų ieškoti brokerio-dilerio?

Jei jūs ketinate dirbti su brokeriu-pardavėju, yra keli dalykai, kuriuos turėtumėte apsvarstyti be akivaizdžių veiksnių, tokių kaip finansinė galia ir tinkami reguliavimo ir kiti įgaliojimai.

1. Ar brokerio-prekybininko ar brokerio atstovo atstovas turi nusikalstamą istoriją, įtarimų dėl netinkamo elgesio istoriją ar kitus svarbius faktus, apie kuriuos turėtumėte žinoti? Norėdami išsiaiškinti atsakymą, naudokite FINRA BrokerCheck sistemą, kad ištirtumėte skundus, kuriuos pateikėte brokeriui-pardavėjui, kurį ketinate patikėti savo pinigais.
2. Ar tau patogu? Klausykitės savo žarnų ir, kad pasimeldytumėte žinomo investuotojo koncepciją, dirbk tik su žmogumi, "kurį norėtumėte, grožėtis ir pasitikite". Jei tai vis tiek yra, mažas balsas jūsų galvos ar širdies gale reiškia, kad jūs pėsčiomis neužmirškite. Jūs visada galite rasti brokerio-pardavėjo. Jums nereikia dirbti su kuo nors konkrečia ar net konkrečia firma. Niekada nepamiršk, kad tai yra jūsų pinigai.
3. Ar jūsų brolis prekybininkas atstovauja jus? Ar jis arba ji supranta jūsų aplinkybes, poreikius, sąlygas, norus, pageidavimus ir vertybes?
4. Ar atskleidimo dokumentai yra aiškūs? Ar suprantate, ką gausite ir ką jūs mokėsite už tai?