Priežastys, kodėl Hanesbrands patyrė rinką iki šiol
Tikrai didelės investicijų strategijos neapsiriboja skaičiais. Be abejo, bendrovių veiklos rezultatai visada yra reikšmingi, tačiau tikrinimų atsargos, pagrįstos tik metrika, niekada nedirbs ilguoju laikotarpiu. Pavyzdžiui, naudokite Ben Graham vertės kriterijus; jis buvo grindžiamas tik metrikos duomenimis, ir šiandien jis neveikia, nes atsargos tiesiog nėra tokios pigios, kokios buvo depresijos metu. Tai yra priežastis, kodėl Peter Lynch požiūris jau seniai. Jis sumenkina tiek kokybinius, tiek kiekybinius kriterijus ir visada vertina atsargas, palyginti su jų bendraamžiais.
Aš neseniai aptariau, kaip "Lynch" strategija "pirkti ką žinote" gali padėti investuotojams rasti puikių mažmeninių atsargų . Per ateinančias savaites mes sutelksime dėmesį į "Lynch" " One Up On Wall " aprašytą "puikų atsargų" vartojimo prekių atsargas .
Pirma, mes pažvelgsime į "Hanesbrands Inc.", kurių atsargos per pastaruosius penkerius metus beveik keturis kartus sumušė "S & P". Pirmoje šios serijos dalyje mes susipažinsime su trimis "Lynch" patvirtintomis kriterijais, dėl kurių Hanesas pasisekė.
01 tai spinoff
Kai konglomeratas leidžia vienam iš savo prekių ženklų tapti savarankišku viešai parduodamu kompanija, tai vadinama "spinoff". Dažnai konglomeratas atskiriami prekių ženklai, kai jis susiduria su kritika dėl stagnacijos akcijų kainos. Galų gale, jei rinka ne visada vertina savo turtą, kodėl gi ne spin juos ir daryti pelną, kai jaunesnioji bendrovė viešai?
Moksliniai tyrimai rodo, kad per pastaruosius kelis dešimtmečius išsiskyrusioms įmonėms rinkos yra peržengusios. Netgi "Guggenheimo atsitraukianti ETF", kuri stebi savo dvidešimt penkių vadovų galimybes, per pastaruosius 1, 5 ar 10 metų laikotarpius S & P smarkiai sumušė.
"Spinoff" dažniausiai dirba dėl daugelio priežasčių. Spyruoklinė bendrovė staiga turi vadovavimo komandą, skirtą tik jos veiklos rezultatams, ir ji neturi dalytis ištekliais su konglomeratu. Spinoffas taip pat paprastai turi švarius balansus, kai jie yra vieši, nes patronuojanti bendrovė investuoja į jos sėkmę. Galiausiai "Spinoff" patronuojanti bendrovė investuoja į savo sėkmę. Galiausiai "spinoff" ne "pritraukia tokio investuotojo dėmesio, kad IPO tai daro, taigi investuotojai paprastai gali įsigyti atsargų už priimtiną kainą. Tai buvo būtent Hanesbrandų atveju, 2006 m. Sara Lee atsargų atskyrimas ir akcijos liko neutralios kelerius metus, kol kilimo metu. Nors spinoffs nėra sėkmės garantija, jie yra gražus bruožas, jei visa kita "išstumia" iš atsargų. "Hanesbrands" atveju "spinoff" buvo tik vienas įdomus bruožas - tai nėra sėkmės garantija, jie yra gražus bruožas, jei visa kita "išfiksuoja" akcijas. "Hanesbrandų" atveju "spinoff" buvo tik vienas įdomus bruožas.
02 nuobodu
"Hanesbrands" iš tikrųjų tinka dviem kitoms "Lynch" charakteristikoms, kurios jungiasi prie bendros temos: tai lėtai augantis verslas ir tai yra nuobodu. Hanesas yra nuobodus, tai nėra naujas dalykas, o tai gali būti puikus dalykas investuotojams dėl dviejų priežasčių.
- Nepaisant to, kaip stipri pramonė ar verslas, jūs tik užsidirbate pinigų, jei jūsų akcijų kaina pakils. Todėl norėtumėte pirkti akcijas, kurių investuotojai buvo mažiau entuziastingi, siūlydami kainą. Deja, karštų šilumos pramonės šakų atsargos pernelyg greitai pakyla; tiesiog peržiūrėkite visas internetines IPO per pastaruosius keletą metų. Kai kurie iš šių IPO gali būti nugalėtojai, tačiau kaip grupė jų kainos yra per daug turtingos.
- Įmonėms, kurios turi sprogstamą pelną ir mažas kliūtis patekti į rinką, pritraukia daugybę konkurencijos. Tai pagrindinė kapitalizmo taisyklė. Pavyzdžiui, pasiimkite pelningą kelionių užsakymo svetainę; jo didėjantis pelnas yra rizikingas, nes pradedant konkuruojančią svetainę beveik nėra pradinio kapitalo. Kita vertus, Hanesas nėra tokio pobūdžio verslas, kurį sukuria Harvardo doktorantai, ir, net jei jie tai padarė, jo mastai ir dideli kapitalo reikalavimai yra didelės kliūtys patekti į rinką.
Galų gale, nuobodu ir pelninga yra puikus derinys. "Wall Street" akcijos, kurios atitinka šiuos kriterijus, yra nepakankamai įvertintos, nes jos yra mažos, todėl investuotojams yra daug įėjimo taškų. Tuo pat metu "un-sexy" žyma nelabai pritraukia daug konkurentų, o tai papildo vertę. Vienintelis įspėjimas apie šią taisyklę yra "nuobodus" verslas, kuris turi turėti didelę kliūtį patekti į rinką arba kokią nors kitą funkciją, kuri palaiko konkurentus, nes tai yra "ne seksualus".