Obligacijų normų normos pasekmės
Žinoma, didelis arba didėjantis įsipareigojimų neįvykdymo lygis yra neigiamas turto kategorijos veiklos veiksnys, o žemas arba mažėjantis įsipareigojimų neįvykdymo lygis padeda palaikyti našumą. Numatomos normos dažniausiai būna didžiausios ekonominio streso laikotarpiais, o mažiausias - ekonomikos stiprių laikų metu. Numatytasis kursas yra atlygis investuotojams savivaldybių, investicinės įmonės , didelio pelningumo ir besiformuojančios rinkos obligacijose, tačiau jis nėra aktualus JAV iždui, nes beveik nėra jokios galimybės, kad federalinė vyriausybė neįvykdys savo skolų - - daugiau nei 200 metų ji niekada nebuvo.
Obligacijų palūkanų normos dažnumas
Nors numatytasis įvykis yra katastrofiškas įvykis dėl individualios obligacijos kainos, paprastai įsipareigojimų neįvykdymo atvejai yra santykinai retai pasitaikančių aukščiausiai reitinguojamų vertybinių popierių atvejų. " Standard & Poor 's" čia galite rasti istorinius duomenis apie įmonių ir didelio pelningumo įsipareigojimų neįvykdymo rodiklius.
Ši svetainė nuo 2012 m., Kurioje pateikiamas 1981 m. Gautų duomenų lobynas, pateikia tam tikrą įžvalgą dėl įsipareigojimų neįvykdymo tikimybės, susijusios su investiciniu laipsniu ir didelio pajamingumo (dar vadinamos "šiukšlių") obligacijomis. Verta žvalgyti diagramas ir lenteles, kad sužinotumėte daugiau apie numatytuosius nustatymus, tačiau kai kurie pastebimi pasirodymai yra šie:
- Laikui bėgant, obligacijų palūkanų normos bendrovių obligacijų rinkoje buvo gana mažos, vidutiniškai 1,47% visų neišspręstų emisijų per 32 metų laikotarpį. Investicinio reitingo obligacijos nevykdė tik 0.10% per metus normos, o įsipareigojimų nevykdymo lygis žemesnės nei investicinės klasės (didelio pelningumo) obligacijos buvo 4.22%.
- Didžioji dalis įsipareigojimų neįvykdymo įvyko tarp mažiausiai vertinamų emitentų. AAA reitingas (didžiausias reitingas) ir AA sudarė 31 proc. Vidutiniškai 0,0 proc. Ir 0,2 proc. Atitinkamai. Palyginamai, B reitinguoto emitento numatytasis rodiklis (antrasis mažiausias) buvo 4,28%, o žemiausio lygio - CCC / C, numatytasis rodiklis buvo 26,85%.
- Didžiuliu skirtumu daugeliui įsipareigojimų neįvykdymo atvejų yra priskiriami emitento kredito reitingų reitingai .
- Savivaldybių obligacijos taip pat parodė žemą įsipareigojimų neįvykdymo lygį, kaip ir korporaciniame sektoriuje, dauguma įsipareigojimų neįvykdymo buvo tarp žemiausio reitingo sektoriaus vertybinių popierių. Pagal Fmsbonds.inc. "Iš obligacijų, kurios nevykdė įsipareigojimų, pagrindinė priežastis, pasak" Moody's ", buvo" įmonės rizika ". Ši rizika atsiranda dėl to, kad obligacijų finansuojamas projektas nesugebėjo pasiekti numatytų rezultatų dėl netinkamo planavimo ar ekonominio nuosmukio, todėl projektas neįmanomas. "
Vengti obligacijų numatytuosius nustatymus
Iš šios obligacijų rinkos apžvalgos akivaizdu, kad investuotojai gali labai sumažinti savo įsipareigojimų neįvykdymo riziką investuojant į AAA ar AA nominalias obligacijas arba obligacijų fondus, kurie sutelkiami į šiuos aukštesnio reitingo vertybinius popierius.
Nepaisant to, investuotojui, turinčiam obligacijas ar obligacijų fondus, kurie visiškai pašalina įsipareigojimų nevykdymą, vis dar taikoma palūkanų normos rizika - taigi jie nėra apsaugoti nuo pagrindinės sumos netekimo, jei jie parduodami iki termino pabaigos.