Kaip gama veikia delta
Šie graikai yra kažkas labai svarbaus pasaulio pasirinkimuose.
Kiekvienas, kuriam priklauso pasirinkimo sandorio pozicija, turėtų būti susijęs su žinojimo rizika, susijusi su šios pozicijos valdymu. Ir graikai atvyksta gelbėti, nes jie naudojami rizikai įvertinti. Paaiškinimas: graikai mums sako, kiek pinigų mes galime numatyti uždirbti (arba prarasti), kai keičiasi pagrindinio turto kaina. Įvertinimas retai bus teisingas iki artimiausio cento, tačiau apskaičiavimas yra pakankamai tikslus, kad prekiautojas niekada neturėtų nustebinti, kai uždirba ar praranda didelę pinigų dalį.
Jei pasirinksite laiko, kad naudotumėte savo brokerio rizikos valdymo priemones (žinoma, galite naudoti savo), norėdami piešti paveikslėlį (ty diagramą nuspėti akcijų kursą, palyginti su P / L), jūs niekada nenuostabu netikėtai didelis nuostolis. Tai leidžia jums sukurti poziciją, kurioje nuostolių rizika yra jūsų komforto zonoje . Tai pasiekiama turint poziciją, kurios pozicija yra tinkama.
Diagramose pateikiamas aiškus vaizdas apie tai, kiek pinigų gali būti prarasta ar uždirbta, jei praeina viena savaitė, arba jei akcijos juda aukščiau 5%, arba numanomas kintamumas padidėja 10%, ir tt Visi pasirinkimo sandoriai turi suprasti šiuos labai paprastus pasirinkimo idėjos:
- "Delta": skambučių savininkai paprastai * uždirba pelną, kai bazinės atsargos didėja, nes skambučiai turi teigiamą Delta;
- Paprastai savininkai paprastai uždirba pelną, kai atsiranda pagrindinių atsargų, nes jie turi neigiamą deltą.
* Ne "visada", nes kitas veiksnys gali būti pakankamai didelis, kad kompensuotų "Delta".
- Theta: visos galimybės ateina su neigiama Theta, ir praranda vertę, kaip dienų praeiti.
- Vega: visi variantai ateina su teigiama Vega. Taigi, pasirinkimai padidina vertę, kai numanomas kintamumas didėja. PASTABA: numanomas kintamumas (IV), kuris tiesiogiai įtakoja pasirinkimo vertę, tačiau kai bendras nepastovumas rinkoje didėja, taip pat IV.
Pirmojo ir antrojo eilės graikai
Pirmosios eilės graikai nustato, kaip pasikeičia pasirinkimo vertė, kai pasikeičia vienas iš parametrų, turinčių įtakos pasirinkimo kainai.Antrojo eilės graikai nustato, kaip pasikeičia pirmosios eilės graikų vertė, kai pasikeičia vienas iš parametrų, turinčių įtakos varianto kainai.
Pavyzdys: graikų pirmosios eilės tvarka
Kai akcijų kaina didėja, "Delta" vertina numatomą pasirinkimo kainos pokytį.
- Kai "Delta" yra 35, skambučių parinktys gauna ~ 35% tokios vertės kaip akcijos (ty 35 centai už tašką).
- Kai "Delta" yra -35, pasirinkimo galimybės praranda ~ 35%, lyginant su akcijų kainos pokyčiu.
Kai akcijų kaina mažėja, "Delta" vis dar vertina numatomą pasirinkimo kainos pokytį.
- Kai "Delta" yra 20, skambučių funkcijos praranda ~ 20%, lyginant su akcijų kainos pokyčiu.
- Kai "Delta" yra -30, pasirinkimo galimybės padidės ~ 30%, lyginant su akcijų kainos sumažėjimu.
Kai jūs turite pasirinkimą (ty, kai jūsų pozicija turi teigiamą gama), jūs atrasite tam tikrą kainų diapazoną, kai šis Delta labai greitai padidėja, kai akcijų kaina kyla didesnė. Šis reiškinys vadinamas "sprogiančia Delta" ir sukuria didelį pelną. Šis diapazonas paprastai siekia 25-40 delta.
Tačiau kiekvienam pasirinkimo sandorio pirkėjui yra pardavėjas, o šios sprogstamosios deltos yra viena iš priežasčių, dėl kurios parduodamos neapdraustos prekės (ty be jokios apsaugos) galimybės yra labai pavojingos.
Pavyzdys: graikų antroji eilutė
Kai akcijų kaina didėja, "Gamma" nustato numatomą "Delta" pokytį. Kitaip tariant, "Gamma" nustato "Delta" jautrumą akcijų kainos pokyčiui.
- Kai "Gamma" yra 3 ir "Delta" yra 26, skambučių parinktys gauna 3-Delta (iki 29), kai akcijų kaina perkelia vieną tašką aukštesnė.
- Kai "Gamma" yra 3 ir "Delta" yra -26, galimybės prarasti "3-Delta" (iki 23), kai akcijų kaina perkelia vieną tašką aukštesnė.
Kai akcijų kaina mažėja, "Gamma" nustato numatomą "Delta" pokytį.
- Kai "Gamma" yra 5 ir "Delta" yra 65, skambučių funkcijos praranda "5-Delta" (iki 60), kai akcijų kaina nukrenta į vieną tašką žemiau.
- Kai "Gamma" yra 5 ir "Delta" yra -65, galimybės įsigyti 5-Delta (iki -70), kai akcijų kaina nukrenta į vieną tašką žemiau.
Išskyrus "Gamma", kitus antros eilės graikų retai naudojamos mažmeninės prekybos galimybių prekybininkai.
Esant kitoms aplinkybėms pastebėjome, kad dviejų taškų sandorių kainų pokytis neturėjo įtakos skambučių pasirinkimui, kaip tikėtasi. Tai įvyko, nes "Delta" pasikeitė. Pradinė akcijų kaina buvo 51, tačiau po perėjimo, delta buvo kitokia. Geriausias delta efekto įvertis apskaičiuojamas naudojant vidutinę delta - vidurį tarp pradžios (ty Delta esant pradinei akcijų kainai) ir baigiant Delta (Delta pagal galutinę akcijų kainą).
Gama santrauka
Visos parinktys turi teigiamą gama.
Kai turite pasirinkimą, pridėkite savo "Gamma" į bendrą "Gamma" poziciją.
Kai parduodate pasirinktį, atimkite savo "Gamma" iš "Gamma" pozicijos.
Gama yra didžiausia, kai streiko kaina yra artima akcijų kainai [ty galimybė yra (ar arti) 50-Delta] ir mažėja, nes galimybė juda nuo streiko kainos ir tampa dar pinigais (ITM) ar toliau iš pinigų (OTM).
Matuojant pozicijos riziką, o tada mažinant riziką (jei reikia), jūs aktyviai valdote riziką.