Išvestinių finansinių priemonių apibrėžimas, paaiškinimas ir apžvalga
Pradėkime nuo pradžios, atsakydami į pagrindinį klausimą: kas yra išvestinė priemonė?
Kas yra išvestinė priemonė?
Terminas "išvestinė finansinė priemonė" dažnai apibrėžiamas kaip kažkas - vertybiniai popieriai, sutartis, kurių vertę lemia jos santykiai su kitu turtu arba pinigų srautų srautais. Yra daugybė išvestinių priemonių rūšių ir jie gali būti geri ar blogi, naudojami produktyviems dalykams ar spekuliacinėms priemonėms. Išvestinės finansinės priemonės gali pad ÷ ti stabilizuoti ekonomiką arba sukelti ekonominę pad ÷ tį katastrofiškai, nes negalima nustatyti realios rizikos, tinkamai apsaugoti nuo jų ir numatyti vadinamus "sidabrinių grandžių" įvykius, kuriuose tarpusavyje sujungtos korporacijos, institucijos, ir organizacijos atsiduria akimirksniu bankrutavus dėl prastai parašytos ar struktūrizuotos išvestinės pozicijos kitos įmonės, kuri nepavyko; domino efektas.
Pagrindinė priežastis, dėl kurios šis pavojus yra įtrauktas į išvestines finansines priemones, yra dėl to, kad yra vadinama sandorio šalies rizika.
Dauguma išvestinių finansinių priemonių yra pagrįstos asmeniu ar institucija, kuri kita sandorio pusė gali susidoroti su spręsti sandorį. Jei visuomenė leidžia žmonėms pasinaudoti skolintomis lėšomis, kad galėtumėme įvesti įvairias sudėtingas išvestines priemones, galėtume atsidurti scenarijuje, kuriame visi šie vertybinių popierių išvestinės pozicijos verčiamos tik tam, kad pastebėtume, kad, kai visa tai išsiskleidžia, labai mažai pinigus ten, nes vienas neveikimas arba du išilgai kelnės valo visus su juo.
Problema tampa dar pablogesnė, nes daugybei privačių sutarčių sudarytos įkeistos įkaito vertės reikalauja, kad kita sandorio šalis įneštų daugiau pinigų ar įkaito tuo metu, kai jiems gali tekti visi pinigai, kuriuos jie gali gauti, ir pagreitinti bankroto riziką. Būtent dėl šios priežasties milijardierius Charlie Munger, ilgai išvestinių finansinių priemonių kritikas, daugelį išvestinių sutarčių "gero, kol pasiekė", vadina tuo, kad jūs iš tikrųjų turite paimti pinigus, tai gali labai gerai išgaruoti jums, nesvarbu, ką jūs esate nešioti jį savo balanse .
"Munger" ir jo verslo partneris Warrenas Buffetas garsiai apeina tai, tik leidžiant savo kontroliuojančiajai bendrovei , " Berkshire Hathaway" , parašyti išvestines sutartis, kuriose jos turi pinigų, ir jokiomis sąlygomis jos negali būti priverstos skelbti daugiau įkaito.
Kokie yra dažni išvestinių priemonių tipai?
Tarp populiariausių ir dažniausių išvestinių finansinių priemonių, su kuriais susiduriate realiame pasaulyje, yra:
Biržos vertybinių popierių pasirinkimo sandoriai : skambučių parinktys ir pasirinkimo galimybės , kurias galima naudoti konservatyviai arba kaip nepaprastai rizikingi lošimo mechanizmai, yra milžiniška rinka. Praktiškai visose didžiausios JAV viešai parduodamos korporacijos yra išvardytos skambučių variantai ir galimybės.
Specialios taisyklės, reglamentuojančios tuos, kurie yra Jungtinėse Amerikos Valstijose, skiriasi nuo tų, kurios reglamentuoja šias išvestines sutartis Europoje, bet yra vertinga priemonė, priklausomai nuo to, kaip jūs norite jas naudoti. Pvz., Vis tiek galite gauti kitų žmonių, norėdami nusipirkti atsargų, kurias norite pirkti. Kadangi jau minėjome milijardierį Warreną Buffetą, mes vėl jį naudosime. Jis panaudojo šią strategiją prieš keletą dešimtmečių, kaupdamas savo didžiulį "Coca-Cola" akcijų paketą. Biržoje prekiaujamos galimybės yra visos sistemos požiūriu vienos iš stabiliausių, nes išvestinių finansinių priemonių prekybininkui nereikia nerimauti dėl vadinamosios sandorio šalies rizikos.
Nors jie gali būti labai rizikingi atskiriems prekybininkams, atsižvelgiant į visos sistemos stabilumo požiūrį, tokie išvestiniai sandoriai, kuriais prekiaujama biržoje, tokie yra mažiausiai nerimą kelianti, nes kiekvienos opciono sutarties pirkėjas ir pardavėjas sudaro sandorį su pasirinkimo sandoriu, kuris tampa sandorio šalimi.
Opcionų mainai garantuoja kiekvienos sutarties vykdymą ir mokesčius už kiekvieną sandorį, kad būtų galima sumokėti draudimo rūšies sumą, kad būtų galima padengti bet kokias galimas klaidas. Jei asmuo, kuris yra kitoje prekybos pusėje, susiduria su sunkumais dėl skambučio išlyginimo užmokesčio, kitam asmeniui apie tai net nežinant.
Darbuotojų akcijų pasirinkimo sandoriai : suteikiama kaip darbo užmokesčio už įmonės dalį dalis, darbuotojo akcijų pasirinkimo sandoriai yra išvestinė priemonė, leidžianti darbuotojui įsigyti akcijas tam tikroje kainoje prieš tam tikrą terminą. Darbuotojo viltys yra tai, kad vertybiniai popieriai iš esmės padidėja prieš pasibaigiant išvestinių finansinių priemonių laikotarpiui, todėl jis gali pasinaudoti pasirinkimo sandoriu ir paprastai parduoda akcijas atviroje rinkoje už didesnę kainą, o skirtumas yra premija. Rečiau darbuotojas gali nuspręsti išsirinkti visas išlaidas iš kišenės ir išlaikyti savo nuosavybę, sukaupdamas didelę darbdavio dalį.
Ateities sandoriai. Nors ateities sandorių sutartys egzistuoja dėl įvairių dalykų, įskaitant vertybinių popierių rinkos rodiklius, tokius kaip S & P 500 ar "Dow Jones Industrial Average" , ateities sandoriai dažniausiai naudojami prekių rinkose. Įsivaizduokite, kad turite ūkį. Tu augi daug kukurūzų. Jūs turite sugebėti įvertinti savo bendrą sąnaudų struktūrą, pelną ir riziką. Galite pereiti į ateities sandorių rinką ir parduoti savo kukurūzų tiekimo sutartį tam tikrą dieną ir iš anksto suderintą kainą. Kita šalis gali nusipirkti tą ateities sandorį ir daugeliu atvejų reikalauja, kad jūs fiziškai pristatytumėte kukurūzą. Pavyzdžiui, "Kellogg" arba "General Mills", du didžiausi pasaulyje javų gamintojai, gali pirkti kukurūzų ateities sandorius, kad garantuotų, jog jie turi pakankamą žaliavų kukurūzų kiekį gamintojų grūdams, tuo pačiu metu sudarant išlaidų sąmatas, kad jie galėtų prognozuoti, kad valdymas uždirbs planus.
Aviakompanijos dažnai naudoja ateities sandorius, kad apsidraustų savo reaktyvinių variklių degalų sąnaudomis. Kasybos įmonės gali parduoti ateities sandorius, kad užtikrintų didesnį pinigų srautų stabilumą, anksčiau žinodami, ką gaus už auksą, sidabrą ir varį. Ranchers gali parduoti savo galvijų ateities sandorius. Visos šios išvestinių finansinių sutartys leidžia realią ekonomiką naudoti racionaliai, nes jos leidžia perkelti riziką tarp norinčiųjų šalių siekti didesnio efektyvumo ir pageidaujamų rezultatų, palyginti su tuo, ko asmuo ar institucija nori ir gali patirti nuostolių ar kintamumas .
Apsikeitimo sandoriai: įmonės, bankai, finansų įstaigos ir kitos organizacijos paprastai įveda išvestinių finansinių priemonių sutartis, vadinamas palūkanų normų apsikeitimo sandoriais arba valiutos apsikeitimo sandoriais. Tai yra skirta sumažinti riziką. Jie gali veiksmingai paversti fiksuotos palūkanų normos skolą į kintamos palūkanų normos skolą arba atvirkščiai. Jie gali sumažinti didelės valiutos keitimo tikimybę, todėl daug skolų išieškoti kitos šalies valiuta yra daug sunkiau. Apsikeitimo sandorių poveikis gali būti didelis balanso ir pajamų rezultatams per tam tikrą laikotarpį, nes jie padeda kompensuoti ir stabilizuoti pinigų srautus, turtą ir įsipareigojimus (darant prielaidą, kad jie tinkamai struktūrizuoti).
Bendroji individualių investuotojų gyvenimo taisyklė: išvengti spekuliacinių išvestinių finansinių priemonių tiek tiesiogiai, tiek savo portfeliuose ir bendrovių, kuriose investuojate, balansuose
Nors asmenys ir šeimos, turintys didelę grynąją vertę, gali sąmoningai panaudoti tam tikras išvestines strategijas dirbdami su aukštos kvalifikacijos registruotuoju patarėju dėl investicijų, pvz., Gali būti įmanoma sumažinti mokesčius ir apsidrausti nuo rinkos svyravimų, kai lėtai perleidžiama koncentruotos atsargos pozicija ilgas gyvenimas ar paslauga tam tikrai bendrovei arba papildomų pajamų gavimas, užpildžius pirkimo sąlygas arba parduodant visiškai užtikrintus grynuosius pinigus , kurie abu yra toli gražu neapsiriboti tuo, apie ką mes diskutuojame čia - gera taisyklė gyvenime yra išvengti išvestinių finansinių priemonių bet kokia kaina, kiek jūs kalbate apie savo vertybinių popierių portfelį. Negaliu pasakyti, kiek žmonių, su kuriais susipažinau, bankrutuoja arba nutempia dešimtmečius sutaupyti knygų po pirkimo skambučių pasirinkimo, bandydami greitai gauti turtingą turtą.
Tas pats pasakytina ir apie investavimą į sudėtingas finansų įstaigas ar įmones. Jei negalite suprasti verslo išvestinių pozicijų po to, kai perkeldami dokumentus dėl informacijos atskleidimo, tikriausiai geriau išvengti jo. Tai reiškia, kad aš einu tiek, kiek sako, kad turbūt neturėtumėte investuoti į savo akcijas ir neturėtumėte įsigyti obligacijų, bet vėlgi, kaip patys samdydami išvestines priemones, tai jūs ir jūsų patarėjas investicijomis turės nuspręsti kartu atsižvelgęs į jūsų unikalius poreikius, aplinkybes ir toleranciją.
Likutis nesuteikia mokesčių, investicijų ar finansinių paslaugų ir patarimų. Informacija pateikiama nesvarstant bet kurio konkretaus investuotojo investavimo tikslų, rizikos tolerancijos ar finansinių aplinkybių ir gali būti netinkama visiems investuotojams. Ankstesni rezultatai nenurodo būsimų rezultatų. Investicijos apima riziką, įskaitant galimą pagrindinės sumos praradimą.