Rizikos valiutos sušvelninimas aktyviai valdomų ETF
Šiame straipsnyje mes apžvelgsime, kaip veikia dinamiškos valiutos apsidraudimo fondai ir ar tarptautiniai investuotojai turėtų juos apsvarstyti savo portfeliuose.
Doleris yra svarbus "faktorius"
"Smart beta ETF" per pastaruosius porą metų tapo vis populiaresne alternatyva rinkos kapitalizacijos svorio fondams. Sutelkdami dėmesį į vertę, pagreitį, dividendus ir kitus "veiksnius", šios lėšos padeda investuotojams pasiekti didesnes pajamas, didesnes pajamas ar kitas išmokas nei įprastiniai fondai. Šie teiginiai pagrįsti įrodymai yra įvairūs ir priklauso nuo daugybės veiksnių, tačiau jie yra vertingas rizikos mažinimo įrankis.
Valiutos apsidraudimo ETF tapo populiari, protinga beta versija, atsižvelgiant į didžiulį JAV dolerio augimą palyginti su užsienio valiutomis. 2011 m. Ir 2016 m. JAV doleris padidėjo beveik 30 proc. Arba apie 5 proc. Per metus, o tai reiškia, kad bet kokį užsienio rinkų pelningumą per šį laikotarpį sumažino nuostoliai užsienio valiuta.
Valiutos apsidraudimo ETF padėjo pagerinti grąžą, kompensuodama užsienio valiutų įtaką šioms rinkoms.
Žinoma, valiuta apsidraudusieji ETF neturėjo (ar neturėjo) beveik taip pat įvykdyti per penkerių metų laikotarpį iki 2008 m., Kai doleris nukrito apie 25 proc. Arba apie 4,5 proc. Per metus.
Investuotojai, turintys valiuta apsidraudusius ETF, per tą laiką praradę 4,5 procento pelną iš užsienio dėl JAV dolerio vertės nuostolių. Investuotojai taip pat praleistų kitas vertybinių popierių diversifikavimo naudą už dolerio ribų.
Kapitalizuojantis dolerio poslinkis
Dinamiškai valiuta apsidraudusiems ETF siekiama išspręsti šias problemas aktyviai valdant užsienio valiutos pozicijas. Skirtingai nuo aktyviai valdomų fondų, šie ETF naudoja nustatytą taisyklių rinkinį, kad nustatytų savo pozicijas užsienio valiutomis. Tikslas nėra būtinas, kad prekybos valiutomis būtų galima gauti papildomą pelną, o greičiau sušvelninti su dolerio nuosmukiu susijusią riziką, kai ji vertina kai kuriuos padidėjusius pelnus.
Pavyzdžiui, "WisdomTree" dinamiškos valiutos apdraudžiamas tarptautinis akcijų fondas (DDWM) suteikia investuotojams apdraustą alternatyvą "iShares MSCI EAFE ETF" (EFA), kurioje valdomas turtas yra apie 400 milijonų JAV dolerių. Dinamiško valiuta apsidraudusio fondo rezultatai viršijo EFA ir panašius visiškai apdraustus fondus, pvz., "Deutsche X-Trackers" MSCI EAFE Hedged Equity ETF (DBEF), vengdami sterlingų nuosmukio ir euro rūpesčių.
Fondas stebi palūkanų normų skirtumus, techninį momentą ir perkamosios galios paritetą, kad nustatytų tinkamą apsidraudimo sumą.
Pasak "WisdomTree", šie signalai leidžia dinamiškoms valiuta finansuojamoms lėšoms generuoti 1 procentą grąžos metų nuo dolerio pelno, apsaugodama investuotojus, kai doleris mažėja. Tikslas nebūtinai reiškia, kad laimės 100 procentų laiko, bet turės išlaikyti tam tikrą naudą ir apsaugoti nuo daugumos nuosmukių .
Svarbi rizika apsvarstyti
Didžiausia tarptautinių investuotojų rizika, naudojant dinamišką valiuta apsidraudusių ETF, yra ta, kad jie netinkamai paskirs valiutų apsidraudimo sandorius. Daugeliu atžvilgių tai yra tas pats argumentas, kurį galima pateikti prieš bet kurį aktyviai valdomą fondą arba "intelektualųjį" beta versiją, kuriai taikomas labiau įprastas požiūris nei pasyviai valdomas indeksų fondas . Investuotojai turėtų būti atsargūs analizuojant šių lėšų našumą tokiomis aplinkybėmis.
Pvz., Dinamine valiuta apsidraudimo fondas gali nepakankamai efektyviai naudotis visapusiškai apsidraudusiais fondais augančio dolerio laikotarpiais, nes jis greičiausiai nebus 100 proc. Apdraustas.
Tas pats fondas gali nepakankamai apsidrausti dolerio kritimo laikotarpiu, dėl kurio pasyvieji indeksai gali būti per mažesni negu tikėtasi marža.
Investuotojai turėtų nepamiršti, kad bet kokį neseniai pasiektą rezultatą galėjo atsirasti dėl trumpalaikės (1-5 metų) valiutos dinamikos, o ne dėl bet kokios pagrindinės strategijos. Dėl to svarbu atsižvelgti į ilgalaikes veiklos galimybes arba išsamiai išnagrinėti strategijas, naudojamas suprasti, kaip jos gali atlikti įvairiais valiutų kursais.
Esmė
"Smart beta" ETF per pastaruosius porą metų vis labiau populiarėja. Pasak "BlackRock", šios lėšos gali tapti trilijonų dolerių turto klasės tik keletą metų. Tarptautiniai investuotojai gali norėti apsvarstyti dinamišką valiuta apsidraudusių valiutų fondų galimybę kaip galimą galimybę sumažinti valiutų riziką. Šios lėšos leidžia investuotojams išvengti pasaulinio lygio dolerio nuosmukio, tačiau išliks didelis potencialus augimas.