Palūkanų normų ribojimo strategijos
Palūkanų normų poveikis
Palūkanų normos daro įtaką ekonomikai, papildydamos ar pašalindamos finansų sistemos likvidumą ir tokiu būdu skatindamos ar skatindamos ekonomikos augimą.
Dažnai centriniai bankai mažina palūkanų normas, kad paskatintų daugiau skolintis kurui augti ir didinti palūkanų normas, kad atgrasytų daugiau skolinimosi, kai manoma, kad ekonomikai kyla perkaitimo pavojus.
Ši dinamika gali turėti didelės įtakos nacionalinėms akcijų rinkoms, taigi ir tarptautiniams investuotojams. Pavyzdžiui, mažesnės palūkanų normos dažnai koreliuoja su didėjančia akcijų rinka. Viena vertus, mažos palūkanų normos skatina valstybines įmones skolintis daugiau investuoti į augimą. Kita vertus, mažos palūkanų normos gali skatinti investuotojus patys labiau pasiskolinti maržą įsigyti akcijų.
Žinoma, ši dinamika jokiu būdu nėra absoliuti. Nepaisant labai mažų palūkanų normų, Japonijos ekonomika patyrė vadinamąjį " prarastą dešimtmetį ", nes bendrovėms nebuvo patogu skolintis pinigų, nepaisant mažų palūkanų. Šios įmonės jau stengiasi susidoroti su dideliu skolų našta, todėl nenoriai prisiima daugiau skolų, kad "išsisuktų" nuo problemos.
Kiekybinio palengvinimo ir kitos netradicinės pinigų politikos atsiradimas padarė palūkanų normos manipuliavimą mažiau veiksminga kaip pinigų politikos priemonė, kai normos jau yra beveik nulinės. Nors kai kurios šalys siekė neigiamų palūkanų normų, šios politikos priemonės nebuvo tokios pat veiksmingos kaip ir kitos pinigų politikos galimybės, kurios buvo panaudotos po 2008 m. Finansų krizės.
Kita vertus, kylančių palūkanų normų grėsmė parodė, kad gali žymiai pakelti rinkas. Vadinamoji "Taper Tantrum" 2013 m. Paskatino smarkiai padidinti iždo pajamingumą po to, kai Federalinis rezervas paskelbė planus sumažinti savo turto įsigijimą ir galiausiai pradės didinti palūkanų normas. Reguliuotojai siekė išvengti šių problemų, nes jų planai yra skaidrūs.
Palūkanų normos rizikos sumažinimas
Tarptautiniai investuotojai turi daugybę įvairių priemonių, kad sumažintų palūkanų normos riziką, pradedant nuo išankstinių sandorių iki obligacijų portfelių perkėlimo, kad galėtų pasinaudoti tendencijomis. Nors kai kurie iš šių procesų geriausiai tinka instituciniams investuotojams, atskiri investuotojai turi daugybę galimybių, kad padėtų sumažinti tą pačią riziką mažesniu mastu.
Populiariausios strategijos, skirtos apsaugoti nuo kylančių palūkanų normų, yra šios:
- Pirkti palūkanų normos ateities sandorius . Patyrę investuotojai gali įsigyti ateities sandorius dėl vyriausybės obligacijų ar palūkanų normų ateities sandorių. Šie sandoriai leidžia jiems užblokuoti tam tikrą palūkanų normą ir apsidrausti jų portfelius.
- Parduokite ilgalaikes obligacijas . Daugelis individualių investuotojų apsidrausti nuo kylančių palūkanų normų, parduodant obligacijas, kurių kainos mažėja, kai didėja pajamingumas, ypač ilgalaikių obligacijų ir mažų kuponų tarifų.
- Pirkite kintamų palūkanų normų arba dideles palūkanų obligacijas . Daugelis atskirų investuotojų taip pat apsidrausti nuo kylančių palūkanų normų pereidami nuo jų obligacijų portfelių nuo ilgalaikių iki trumpalaikių obligacijų, pavyzdžiui, didelės palūkanų obligacijos arba kintamų palūkanų obligacijų .
Grįžtama prie šių strategijų taip pat gali būti naudojama siekiant apsaugoti nuo palūkanų normų mažėjimo sąlygų. Pvz., Palūkanų normos ateities sandoriai, ilgalaikių obligacijų pirkimas ir parduodamos kintamos palūkanų normos arba didelio pelningumo obligacijos gali sumažinti riziką. Investuotojai taip pat turi galimybę tiesiog pereiti į akcijas, kurios paprastai yra gerai, kai palūkanų normos mažinamos, jei ekonomika vis dar gerai sekasi.
Galiausiai, yra keletas populiarių alternatyvių palūkanų normos rizikos mažinimo būdų, nors jie yra mažiau tiesioginiai nei trys pirmiau minėtos strategijos. Brangieji metalai linkę didėti vertę, nes palūkanų normos kyla aukščiau, o tai reiškia, kad investuotojai gali juos pirkti kaip apsidraudimą nuo didesnių palūkanų.
Palūkanų normos laikotarpiu akcijos taip pat gerokai pranoksta, o tai reiškia, kad prasminga perkelti portfelio svorį iš obligacijų į akcijas. Visų pirma, augimo atsargos dažniausiai būna geriausios, kai palūkanų normos didėja, o dividendų atsargos tampa mažiau patrauklios. Priešingai, kai palūkanų normos mažėja.