Trumpas ir paprastas pamokas, susijusias su nepageidaujamų obligacijų pavojumi ir pagarba
Jūs žinote, kad neturėtumėte investuoti į šiukšlių obligacijas. Jūsų CPA to nepatvirtins, o jūsų vyras ar žmona būtų įsiutę, jei būtumėte atradę. Kaltė tave išgelbėtų, nes jūs atsisakėte daugiau gerbiamų ūkių, tokių kaip indėlių sertifikatai ar investicinės klasės obligacijos . Vis dėlto jūs negalite padėti, bet atkreipti dėmesį į tą ypatingą įmonių obligacijų kategoriją, kuriai būdingas daug didesnis nei vidutinis pelnas.
Kada tu darai, viskas, ką aš klausiu, yra ta, kad jūs prisimenate, kad tekančios investicijos dažniausiai kyla dūmais, o kai kyla kūdikiai, jie kyla sunkiai. Joms nieko nereikia vadinti nereikalingomis obligacijomis. Dažniausiai jie yra ne tokie: šiukšlių.
Nesunku suprasti pagundos įsigyti nereikalingas obligacijas. Kai aš pirmą kartą parašiau šį straipsnį 2001 m. Liepos 16 d., Jie siūlydavo 10% -12% pelną. Aš gavau daug klausimų apie tai, ar ir kaip juos įtraukti į investicijų portfelį . Prieš pastarąjį, vis labiau prognozuojamą žlugimą 2015 ir 2016 m. (Po to, kai 2008-2009 m. Kredito krizė patyrė grėsmę), jie pritraukė investuotojus į savo fiskalinę smurtą, nulinės palūkanų normos, kuriomis savininkai atsidūrė. Kartais žmonės negali sutikti, kad neveikimas yra geresnis būdas eiti. Grynųjų pinigų įnešimas į banko sąskaitą ir nieko uždirbimas nebuvo aukštesnė strategija nei rizikinga rizika, taigi leiskite pakartoti: vidutiniam investuotojui praktiškai niekada nėra laiko praleisti nereikalingas obligacijas.
Galite ir, greičiausiai, visą gyvenimą turėtumėte praeiti be jo. Jie nėra būtini gerovei sukurti . Iš tikrųjų jie labiau linkę prarasti turtą, kurį turite.
Vis dėlto, jei jus domina tai, kokios šiukšlių obligacijos yra, kaip jie veikia, ir kaip jie skiriasi nuo susijusio tipo obligacijų, vadinamų "kritusiais angelais", nuolat skaityti.
Grynųjų obligacijų pagrindai
Obligacijų reitingų agentūros, tokios kaip "Fitch", "Standard" ir "Poors", ir "Moody's" priskiria reitingus skolos problemoms. Kiekviena obligacija pasaulyje patenka į vieną iš dviejų kategorijų - investicijų ir neinvestavimo kategorijų.
Vadinamosios investicinės klasės obligacijos turi reitingą BBB arba didesnį (kai kurios naudoja modifikavimo sistemas, pvz., BBB reitinguojamos šlamšto obligacijos vis tiek būtų investicinės vertės, bet vertinamos žemiau BBB reitingo, kuris reitinguotų žemiau BBB + ir tt). Paskyrus tokį reitingą, agentūra teigia, kad, atsižvelgdama į dabartinę įmonės finansinę būklę, palūkanų normos koeficientą ir ekonominę perspektyvą, ji tiki, kad galimybė neįvykdyti įsipareigojimų nėra didelė. Šie klausimai dažnai turi ilgalaikių, nenutrūkstamų palūkanų mokėjimo obligacijų savininkams; obligacijų kuponai, tekantys kaip laikrodis.
Kita vertus, investicinių klasių emisijos yra tos, kurioms priskiriamas BB arba mažesnis reitingas. Šie įsipareigojimai turi daug didesnę įsipareigojimų nevykdymo ar nuostolių riziką. Bendrovės, išleidžiančios šias šiukšlių obligacijas, turi kažkokiu būdu sudominti investuotojus rizikuoti savo pinigais. Norėdami tai padaryti, jie siūlo daug didesnį kupono normą nei jų investiciniai partneriai. Ironiška, tai padidina būdingą riziką, nes įmonės, kurios yra mažiausiai pajėgu sau leisti mokėti dideles palūkanų normas, moka dvigubai arba trigubai daugiau kapitalizuotų partnerių.
Nepagrindinės obligacijos buvo nepaprastai populiarios, susiformavusios skolintų vertybinių popierių išpirkimams ir įmonių likvidavimui (dar žinoma kaip 1980-tieji metai). Pastaruoju metu jie sukūrė nedidelį sugrįžimą su potencialiai katastrofišku rezultatu. Mažieji investuotojai juos perka be išsamios supratimo apie riziką, kurią jie patiria, ir kai jie tai supras, jau bus per vėlu. Tokia pati istorija išryškės taip, kaip atrodo, daroma kas 10-20 metų, naujoji karta mokosi skausmingos jų pirmtakų pamokos.
"Fallen Angel" obligacijos, palyginti su nereikalingomis obligacijomis
Verslo istorijoje geros įmonės kartais susidūrė su sunkumais, dėl kurių skolos reitingai buvo sumažinti. Kaip rezultatas, sumažėjo bendrovės obligacijų emisijos. Tokie klausimai yra vadinami "kritusiais angelais". Jie skiriasi nuo šiukšlių obligacijų, nes jie buvo išleisti kaip investiciniai laipsniai ir nukrito nuo malonės.
Jei nusipirkti angelai, jei jie bus protingi, yra kur kas mažiau spekuliaciniai nei įsigyti šiukšlių obligacijas, tikintis jas laikyti iki brandos. Tokios operacijos turėtų būti paliktos tiems, kurie gali įvertinti įmonės finansinius rodiklius ir pagrįstai įvertinti galimus situacijos padarinius.
Bottom line investuoti į šiukšlių obligacijas
Venkite jų kaip maras, nebent žinote, ką darai. Jei juos įsigyjate, tai padarykite su visišku supratimu, kad nebent turėtumėte pakankamai kiekybinių priežasčių manyti, kad jūsų pirkinys pažadėjo principo saugumą, jūs spekuliuojate, o ne investuojate.
Kai kyla abejonių, prisimink seną posakį: "Wall Street" prarado daugiau pinigų, siekdama šiek tiek daugiau pelno, nei pavogta ginklo gale.