Nauji investuotojai turėtų pasirinkti saugą, viršijančią pelną pirkdami obligaciją
Žymus vertybes investuotojas ir saugumo analitiko tėvas Benjamin Graham mėgo sakyti: "Daugiau pinigų prarasta, pasiekus nedidelį papildomą pelną (dėl obligacijų investicijų), nei buvo imtasi ginklo barelyje".
Kartais tai atsiranda dėl pernelyg ilgo brandos profilio, dėl kurio padidėja obligacijų trukmė. Dažniausiai atsitiko taip, kad nepatyrę investuotojai mato akivaizdžią pelningumą, gaunamą iš vadinamųjų " nereikalingų obligacijų" , pastebi tik dideles palūkanų normas, kurias jie moka, neatsižvelgdami į atitinkamai didelius įsipareigojimų nevykdymo tikimybes (skaitykite: nesulaukite savo pinigų iki datos obligacija bręsta, o vietoj to potencialiai gaunamas pranešimas, kurį įmonė pateikė bankroto atveju). Dažnai jiems geriau įsigyti konservatyvų obligacijų fondą arba obligacijų indekso fondą, kuris 1.) nenaudoja jokio finansinio sverto ir 2.) veikia mažomis sąnaudomis . Tuo metu, kai mokosi mažiau, tai per vėlu. Žmonės turi paslaptingą tendenciją mesti sunkiai uždirbtus pinigus į dalykus, kurių jie negali apibūdinti trečiajam laiptiniui, kuris dažniausiai yra raudona vėliava.
Kad padidintumėte savo šansą sėkmingai apsaugoti savo šeimos pinigus ir generuotumėte pasyvias pajamas iš obligacijų, turite žinoti, kaip veikia kredito kokybė; konkrečiai, kaip obligacijų reitingų agentūros suskirsto obligacijas pagal emitento numatytą galimybę, trūksta palūkanų ar pagrindinės sumos.
Investuodami į obligacijas apsvarstykite kredito riziką
Pirma, dar kartą prisiminkime. Nesvarbu, ar skolinate pinigus draugei ar "Fortune 500" korporacijai, yra pavojus, kad lėšos nebus grąžintos. Netikėti dalykai atsitiks. Nėra to išvengti. Dėl šios priežasties, kuo stipresnė paskolos gavėjo pajamų ataskaita , balansas ir pinigų srautų ataskaita, tuo mažesnė palūkanų norma, kurią tikriausiai reikės, kaip žinote, yra mažesnė tikimybė, kad bus palikta didelė ir sausa.
Šie santykiai paprastai būna neatsižvelgiant į visus kitus veiksnius, didelės palūkanų normos aplinkoje ir mažos palūkanų normos aplinkoje.
Savivaldybių obligacijų atveju yra keletas saugumo bandymų, kuriuos galite atlikti norėdami apsaugoti savo investicijas. Įmonių obligacijų atveju galite apskaičiuoti įmonių, naudojančių savo pastangas, kredito kokybę, eidami finansines ataskaitas ir kurdami tokius dalykus kaip palūkanų normos koeficientas arba fiksuotų mokėjimų padengimo koeficientas. Tai leis jums žinoti, kiek pajamų įmonė galėtų prarasti, kol nepavyko sukurti pakankamai pinigų, kad atsiųstų jums tai, ką pažadėjo. Arba galite pritraukti kredito reitingus tam tikrai obligacijai iš tokios įmonės kaip Standard and Poor's, Moody arba Fitch. Šiose įmonėse dirba šimtai analitikų, kurie nieko nedaro, bet apskaičiuoja tokius skaičius kasdien ir dienai, priskyrę laišką, lygų tokią, kokia jums suteikiama rašybos tikrinimu pradinėje mokykloje. Nepaisant kai kurių didelių trūkumų, ypač sub-priskirtos krizės metu, obligacijų reitingų agentūros paprastai atliko gerą darbą, numatydamos įsipareigojimų neįvykdymo lygius, taikydamos kredito reitingus.
Kiekviena pagrindinė reitingų agentūra yra iš esmės tokia pati rezultatų ir metodikos požiūriu, tačiau šiame straipsnyje mes ketiname remtis "Standard and Poor's" reitingavimo sistema.
S & P suskaido obligacijas į "investicinį laipsnį" ir "neinvestruktūros klasę", naudodama unikalius raides (žr. Žemiau). Atkreipkite dėmesį, kad kai kurios iš šių apibrėžimų buvo laikomos beveik tiesioginėmis "S & P" literatūros citatomis su šiek tiek pakeista formatavimu, kad būtų lengviau suprasti naują obligacijų investuotoją.
"Standard and Poor's" investicinio reitingo obligacijų reitingai
Investicijų klasės obligacijos laikomos saugesnėmis už kitas obligacijas, nes emitentų ištekliai yra pakankami, kad parodytų gerą pajėgumą grąžinti įsipareigojimus. Daugelyje Jungtinių Valstijų įstatymų ir įstatymų reikalaujama, kad įstaigos ir planai, turintys patikėtinių įsipareigojimų, tokių kaip draudimo bendrovės ir pensijų fondai, investuotų vien tik arba pirmiausia į investicinių klasių obligacijas. Pavyzdžiui, banko pasitikėjimo departamentai beveik išimtinai bus investuojami šioje arenoje.
- AAA = Labai stiprus pajėgumas įvykdyti finansinius įsipareigojimus.
- AA = labai stiprus pajėgumas įvykdyti finansinius įsipareigojimus.
- A = stiprus pajėgumas įvykdyti finansinius įsipareigojimus, bet šiek tiek jautrus neigiamoms ekonominėms sąlygoms ir aplinkybių pokyčiams.
- BBB = pakankamas pajėgumas įvykdyti finansinius įsipareigojimus, tačiau labiau priklausomas nuo neigiamų ekonominių sąlygų.
"Standard & Poor's" neinvestruktcijos lygių obligacijų reitingai (dar žinomas kaip "nereikšmingi obligacijos")
Mažesnės kokybės obligacijos iš esmės yra spekuliacinės. Yra gera proga, kad jūs negalėsite gauti savo pagrindinės sumos arba palūkanų mokėjimų visiškai ar iš dalies. Jie yra ypač pavojingi, kai jie įsigyjami skolintomis lėšomis, nes pastaruoju metu buvo susidurta su tam tikromis didelio pelningumo obligacijų fondais, kurie dirbtinai stengiasi kompensuoti nedideles palūkanų normas. Tai gąsdina mane nuostolius, kuriuos kai kurie investuotojai patyrė patys, manydami, kad jie saugūs, nes žodis "obligacija" yra literatūroje.
- BB = artimiausiu metu mažiau pažeidžiami, tačiau susiduria su didžiuliu nuolatiniu netikrumu dėl nepalankių verslo, finansinių ir ekonominių sąlygų.
- B = labiau pažeidžiami dėl nepalankių verslo, finansinių ir ekonominių sąlygų, tačiau šiuo metu yra pajėgi įvykdyti finansinius įsipareigojimus.
- CCC = Šiuo metu yra pažeidžiamos ir priklauso nuo palankių verslo, finansinių ir ekonominių sąlygų finansiniams įsipareigojimams įvykdyti.
- CC = Šiuo metu yra labai pažeidžiami.
- C = šiuo metu labai pažeidžiami įsipareigojimai ir kitos apibrėžtos aplinkybės.
- D = mokėjimo įsipareigojimų neįvykdymas.
Tiek investicinės, tiek neinvestuotinos klasės obligacijas, kurios AAA įvertino per CCC, galima modifikuoti su pliuso (+) arba minuso (-) ženklu, rodančiu santykinį reitingą pagal jo kategoriją. Pvz., AAA + laikoma aukščiausios kokybės investicinės vertės obligacijomis, o BBB- laikoma mažiausiomis kokybės investicinės vertės obligacijomis. Tuo tarpu BB + laikoma aukščiausios kokybės spekuliacine ar nereikalinga obligacija, o CCC - laikoma žemiausios kokybės spekuliacine ar nereikalinga obligacija.
Jei matote obligacijų reitingą "NR arba NA", tai reiškia "neįvertinta" arba "nėra". Jei matote obligacijų reitingą "WD", tai reiškia "Rating removed". Tai gali būti įvairios priežastys, tačiau jei susidursite su juo, tikriausiai geriausia išvengti saugumo. Pagrindinė konservatyvių investicijų taisyklė niekada nepasiekia to, ką jūs visiškai nesuprantate. Yra daug aukštos kokybės investicijų kokybės obligacijų (obligacijų rinka yra gerokai didesnė už akcijų rinką, atsižvelgiant į bendrą vertę), todėl nėra priežasčių, kodėl dalykai yra sudėtingesni nei jie turi būti. Tai yra vienas iš tų laikų, kai taikoma "KISS" taisyklė .
Šie obligacijų reitingai yra puikus obligacijų kredito rizikos prognozė. Tai yra gana retai, kai investicinės klasės obligacija patenka į šnipinėjimo statusą (kai taip atsitinka, obligacija vadinama "kritusiu angelu"). Tol, kol turėsite griežtą politiką, kaip parduoti obligacijas, kurios yra mažesnės už jūsų minimalų leistiną reitingo reikalavimą, net jei tai reiškia, kad sukelia kapitalo praradimą, jūs iš esmės galite išvengti tokių siaubingų įspūdžių, kuriuos galite matyti žmonėms, kurie perka daiktus, pavyzdžiui, cento atsargas. (Ir ne, prieš jus paprašykite, investuodami į centų atsargas, beveik visada yra bloga idėja .) Norėdami pateikti realaus pasaulio pavyzdį apie tai, kas tai reiškia neapimtais skaičiais, pažvelkime į keletą istorinių laikotarpių, kai ekonomikai kilo problemų.
- Obligacijų normos per didžiąją 2009 m. Nuosmukio dalį: 2009 m. Didžiojo nuosmukio gylyje, kuriai būdingas mažesnio turto ir nekilnojamojo turto burbulų populiarėjimas, "Wall Street" šliauždavo, "Main Street" sunaikino darbo vietas, o ekonomika buvo žemyn spiralė. Tais pačiais metais tik 0.32% visų investicinės klasės obligacijų buvo neįvykdytos. Dėl didžiausios katastrofos nuo Didžiosios depresijos tai fenomenalus. Tuo pačiu metu 9,6% neinvestruktūrizuotų obligacijų buvo nevykdomi. Didesnės palūkanų pajamos buvo iliuzinės. Jūs galbūt sukaupėte trumpesnių patikrinimų, bet tai atnešė puikias kainas, dažnai sukuriant trumpalaikį pelną į nuostolius.
- Obligacijų normos per 2001 m. Rugsėjo 11 d. Krizė: 2001 m., Kai šalies ekonomika nukreipė į nuosmukį po išpuolių Niujorke, Pensilvanijoje ir Vašingtone, 0,23 proc. Investicijų klasės obligacijų buvo nevykdoma, palyginti su 9,77 proc. investicinės vertės obligacijos.
- Obligacijų numatomi tarifai 1991 m. Taupymo ir paskolų krizės metu: S & L krizės nuosmukis ir padariniai Jungtinėse Amerikos Valstijose paskaičiavo investicijų klasės obligacijų įsipareigojimų nevykdymo lygį iki 0,14 proc., O ne investicinės klasės obligacijas - iki 11,05 proc. Skirtumas tarp šių dviejų skaičių yra neįtikėtinas.
Atsižvelgiant į gana staigų rezultatų skirtumą tarp investicinių klasių obligacijų ir ne investicinių klasių obligacijų, kodėl investuotojai vis labiau linkę įsigyti rizikingų fiksuotų pajamų ūkių? Jie žiūri dvigubą skaičių palūkanų normos pažadą ir sugadina į klaidingą saugumo jausmą iki metų, kaip 1983 m., Kai investicijų klasės obligacijų įsipareigojimų nevykdymo norma sudarė 0,76 proc. Ir tik 2,93 proc. - šiukšlių obligacijoms. Kai ekonomika veikia gerai, egzistuoja natūrali žmogaus tendencija ekstrapoliuoti tai ateityje ir manyti, kad visada bus gerai. Žinoma, taip nėra, o viskas eina į pietus, žmonės praranda daug pinigų, o ciklas prasideda iš karto. Tai nereiškia, kad protingi, finansiškai įžvalgūs specialistai negali užsidirbti pinigų šiukšlių obligacijose - jie visiškai gali - tik giliausias baseino gylis ir 99% gyventojų neturi verslo plaukimo ten.
Ką tai reiškia vidutiniams obligacijų investuotojams
Tipiško obligacijų investuotojo moralė yra tokia: jeigu jūs negalėsite įvertinti atskirų vertybinių popierių rizikos, laikykitės tik investicinės klasės obligacijų, geriausiai tų, kurių reitingas yra A ar didesnis. Jūsų pelnas bus gerokai mažesnis - tuo metu, kai šis straipsnis buvo paskelbtas, dešimties metų "AA" reitinguojamos įmonės obligacijos duotų 2,14 proc. Pelną, o CCC arba mažesnės obligacijos siekė beveik 9,57 proc. Iki 10,00 proc., Bet jūs toli didesnė tikimybė iš tikrųjų išvengti nuostolių, susijusių su sandorio šalies įsipareigojimų nevykdymu. Jei ketinate imtis tokios rizikos, dažniausiai yra daug pažangesnių būdų tai padaryti.