Pirmą kartą obligacijų investuotojai yra neįprasta, kad jūsų tarpininkas ar kiti investuotojai nurodo palūkanų pajamas, kurias gaunate kaip "obligacijų kuponą". Pavyzdžiui, "10000 JAV dolerių obligacija", kuri moka 5% palūkanų arba 5000 JAV dolerių per metus, būtų "5% kuponas".
Tiems, kurie yra nauji arba nepatyrę ir daug nežino apie vertybinių popierių rinkos ar obligacijų rinkos istoriją, tai gali pasirodyti painus ir šiek tiek keistas.
Iš tikrųjų yra įdomi istorija už naudojamą terminologiją; kodėl frazė "obligacijų kuponas" išliko XXI amžiuje.
Obligacijų kuponų kilmė
Per dienas, kai kompiuteriai automatizavo ir supaprastino daugumą finansinio pasaulio, investuotojai, įsigiję obligacijas, gavo fizinius, išgraviruotus sertifikatus; gražūs meno kūriniai, dažnai susiję su talentingų graviūrų ir menininkų užsakymu, kad į vaizdus būtų įtraukti firmos istorijos ar veiklos aspektai.
Tada jis arba ji uždarytų tuos obligacijų sertifikatus seife ar kitaip užtikrintų jų vietą, kur jie nebūtų pavogti ar atrasti. Labai svarbu, kad obligacijos būtų saugios nuo išorinio pasaulio, nes obligacijų sertifikatas buvo įrodymas, kad investuotojas paskolino pinigus obligacijų emisijai; kad jie turėjo teisę gauti pagrindinę sumą ir palūkanas.
Prie kiekvienos iš išgraviruotų obligacijų pridėta obligacijų kuponų serija.
Kiekvienas obligacijos kuponas turėjo datą. Du kartus per metus (kaip įprasta Jungtinėse Amerikos Valstijose, nes dauguma šios šalies obligacijų istoriškai mokamos palūkanos pusę metų), kai palūkanos buvo mokėtinos obligacijoje, investuotojas eis į banką, atidarys seifą, ir fiziškai užklijuoti atitinkamą obligacijų kuponą su dabartine data.
Jis arba ji ims kuponą ir, kaip pinigai, įneš savo banko sąskaitą arba atsiųs jį į įmonę, kad gautų čekį, priklausomai nuo sąlygų ir aplinkybių.
Gavėjo grąžinimo terminas, kai buvo sumokėta obligacijos garantija, obligacijų savininkas grąžintų savo sertifikatą emitentui, kuris tada atšauktų ir grąžintų sertifikato nominalią vertę investuotojui. Vėliau obligacijų emisija buvo išėjusi į pensiją, o investuotojas turėtų išsiaiškinti, ką jis ar ji norėjo daryti su pinigais, nes daugiau mokėjimų nebuvo.
Jei obligacijų emisija negalėjo atlikti kupono mokėjimo arba grąžinti pagrindinę sumą termino pabaigoje, buvo laikoma, kad obligacija yra nevykdoma. Daugeliu atvejų tai sukeltų bankrotą ir kreditoriai, sulaikydami bet kokį įkaitą, kurį užtikrino obligacijų indėlis, kuris yra paskolos reguliavimo sutartis.
Kaip veikia obligacijų kuponai šiandien
Dėl pirmiau minėtų technologijų pažangos mechanizmas investuoti į obligaciją yra šiek tiek kitoks. Jei įsigyjate naujai išleistą obligaciją per tarpininkavimo sąskaitą , brokeris imsis jūsų pinigų, tada indėlis į jūsų sąskaitą, kur jis sustos kartu su jūsų akcijomis , investiciniais fondais ir kitais vertybiniais popieriais.
Jūs pastebėsite, kad obligacijų palūkanos reguliariai kaupiamos į jūsų sąskaitą, nereikia daryti dalyko; Nr obligacijų kupono kirpimo, nereikia laikyti obligacijų sertifikato seife.
Antrinės emisijos obligacijų atveju (obligacijos, kurias iš pradžių nupirko investuotojas, bet buvo parduoti kitam investuotojui iki termino pabaigos), naujo investuotojo įsigijimo kaina gali labai skirtis nuo obligacijos termino vertės.
Tai, kartu su bet kokiomis skambučių nuostatomis, kuriomis leidžia anksčiau išpirkti obligaciją, reiškia, kad obligacijų kuponas bus kitoks nei iki termino pabaigos (faktinė palūkanų norma, kurią investuotojai uždirbs, jei jis turi obligacijas, kol jis pasibaigs ) arba blogiausio pelningumo (blogiausio atvejo palūkanų normos, kurią investuotojai uždirbs nepalankios skambučio ar kitos situacijos atveju).
Esant žemai palūkanų normos aplinkai, bet kuriuo metu, kai įsigyjate senesnes obligacijas, kuriose yra didesnių obligacijų kuponų, jūs iš tikrųjų sumokėsite daugiau nei obligacijos grąžinimo vertė, dėl kurios bus garantuotas nuostolis iš pagrindinės grąžinimo dalies, kuri, kai kompensuojama didesniu obligacijų kupono norma įveda efektyvią palūkanų normą, kuri būtų panaši į tuos, kurie buvo išleisti tuo metu.
Kai kurios obligacijos žinomos kaip "nulinio kupono" obligacijos
Kai kurios obligacijos vadinamos "nulinės atkarpos" obligacijomis, kurios gali pasirodyti klaidinančios. Nulinės atkarpos obligacijos yra obligacijos, kurios iš tikrųjų nemoka palūkanų už visą obligacijų gyvavimo laikotarpį, bet vietoj jų išleidžiamos su nuolaida iki jų termino vertės. Specialioji nuolaida apskaičiuojama taip, kad būtų suteikta konkreti grąžos norma pagal terminą, kai obligacijos turėtų būti išperkamos už visą jų nominalią vertę.
Nulinės atkarpos obligacijos paprastai yra jautresnės palūkanų normos rizikai ir, dar blogiau, jūs privalote mokėti pajamų mokestį už apskaičiuotą palūkanų normą, kurią teoriškai gaunate visą obligacijos gyvybę, o ne laikotarpio pabaigoje, kai iš tikrųjų jį gaunate aukštesnės termino vertės forma, dėl kurios gali atsirasti pinigų srautų problemų, jei turite tokių akcijų paketą iš esmės fiksuotų pajamų portfelio .