Pažiūrėkime apie didėjančią Japonijos demografinę problemą ir tai, ką tarptautiniai investuotojai gali padaryti, kad apsaugotų savo portfelius.
Mažėja gyventojų skaičius
Pagal oficialius surašymo duomenis, nuo 2010 iki 2015 m. Japonijos gyventojų skaičius sumažėjo beveik milijonu žmonių. Nors gimimo ir mirtingumo rodikliai jau seniai numato mažėjimą, 2015 m. Surašymo duomenys yra pirmą kartą, kai oficialiuose įrašuose buvo užfiksuoti nuosmukiai. Sumažėjimas taip pat rodo, kad išsivysčiusi šalis pirmą kartą užfiksavo ilgalaikį ir sunkiai atvirkščiai (atsižvelgiant į imigracijos stygių) gyventojų skaičiaus mažėjimą.
Mažėjantis gyventojų skaičius kelia dvi problemas šalies ekonomikai:
- Mažesnė darbo jėga . 2015 m. Beveik trečdalis visų Japonijos piliečių buvo vyresni nei 65 metų amžiaus, o tikimasi, kad iki 2050 m. Jų skaičius pakils iki 40%. Su tiek mažu darbuotojais XXI amžiaus viešosios politikos institutas teigia, kad šalies BVP gali sumažėti iki trečdalio Indijos dydis ir viena šeštoji Kinijos dydis iki 2050 m.
- Didžiosios visuomenės išlaidos . Japonijos viešieji finansai gali nukentėti dėl gyventojų amžiaus, nes jais reikės kovoti su didėjančiomis sveikatos priežiūros ir pensijų išlaidomis. Atsižvelgiant į šias augančias išlaidas, šalies skolos ir BVP santykis iki 2050 m. Galėtų padidėti iki 416%, o iki 2011 m. - 656%, darant prielaidą, kad valstybės skolos augimas ar pelningumas nebus didesnis.
Japonija galėtų ištaisyti padėtį, palengvindama imigracijos apribojimus, siekdama įdarbinti jaunesnius darbingo amžiaus piliečius, tačiau tai būtų politiškai nepopuliarus dabartinio klimato poslinkis. Taip pat būtų galima imtis papildomų priemonių, siekiant skatinti poras turėti vaikų, tačiau vėlgi buvo mažai politinės valios įgyvendinti šiuos pokyčius. Ir neaišku, ar šios tendencijos gali būti rezervuotos, ar jos yra "naujos normos".
Portfelio padėtis
Japonijos demografinės problemos paskatino daugelį tarptautinių investuotojų sumažinti poveikį šaliai. Nors pagal rinkos kapitalizacijos svertinius indeksus Japonija turi apibrėžti didelį svorį, aktyviai valdomi fondai, kurie kuria savo portfelius, gali laisvai sumažinti savo pozicijas šalyje. Šis požiūris gali būti prasmingas instituciniams investuotojams, turintiems kelių milijonų dolerių portfelių, tačiau atskiriems investuotojams gali būti sunkiau koreguojama.
Individualūs investuotojai, norintys sumažinti savo pozicijas Japonijai, turi keletą skirtingų variantų. Pirma, jie gali išvengti perkant biržoje parduotus fondus ("ETF"), susidūrusius su Japonija, nors sunku rasti platų tarptautinių ETF be tokios pozicijos.
Patyrę investuotojai, Japonijos vertybinių popierių ETF gali naudoti pasirinkimo sandorių kaip rizikos mažinimo riziką. Galiausiai taip pat gali būti svarstomi ETF, naudojantys alternatyvius svorio mechanizmus.
Taip pat verta paminėti, kad kai kurie iš šių rizikų laikui bėgant patikslinami. Susitarus su Japonijos ekonomika, tai sudarys vis mažesnę dalį tarptautinių ETF, kurie svyruoti pagal rinkos kapitalizaciją. Nors investuotojai gali nukentėti dėl nuosmukio per tam tikrą laiką, kitos lengvatos naudojant pigų pasyviai valdomą indeksų fondą gali nusverti šias išlaidas, atsižvelgiant į tai, kad šiuo metu šalyje yra mažiau nei 10% portfelio.
Esmė
Japonija yra viena didžiausių pasaulio ekonomikų, tačiau gyventojų senėjimas kelia didelę ilgalaikę riziką. Šalies ekonomika gali nukentėti dėl pavojingos ekonominės gamybos ir skolų augimo.
Tarptautiniai investuotojai gali apsidrausti nuo šių rizikų, pastatydami savo portfelius be Japonijos pozicijos, įsigydami pasirinkimo sandorius Japonijos akcijų indeksuose ir ieškodami ETF, kuriuose naudojami alternatyvūs svorių nustatymo mechanizmai.