Į savo obligacijų fondų veiklą įtakoja daug veiksnių, tačiau kintančios JAV dolerio vertės poveikis yra nepakankamai įvertintas ir dažnai neteisingai suprantamas.
Kai fondo valdytojas perka užsienio saugumą, jis paprastai perka jį "vietinėje rinkoje" arba rinkoje, kurioje iš tikrųjų išleidžiamas užstatas. Tai reiškia, kad valdytojas turi nusipirkti vertybinius popierius vietine valiuta, kuriam reikia keisti JAV dolerius į tą valiutą.
Valiutos keitimo rinka yra labai aktyvi, o tai reiškia, kad dolerio vertė visada kinta priklausomai nuo užsienio valiutos vertės. Rezultatas yra tas, kad santykis tarp dolerio ir valiutos, kuria buvo įsigytas vertybinis popierius, vertės pokytis gali turėti reikšmingos įtakos investicijos vertei. Svarbiausia prisiminti yra tai:
Stiprus doleris turės neigiamą įtaką tarptautinių obligacijų fondų veiklai (nes užsienio valiutos vertė mažėja).
Silpnas doleris turės teigiamą poveikį rezultatams (nes užsienio valiutos vertė didėja).
Pažvelkime į pavyzdį. Pasakykite, kad valdytojas perka milijonus dolerių vertės obligacijų, išreikštų britų svarais, ir praleidžia prie investicijų šešis mėnesius. Tuo metu obligacijos vertė išlieka tolygiai ir valdytojas galiausiai parduoda tą pačią kainą, kurią jis sumokėjo.
Taigi investicijų grąža buvo 0%, tiesa? Nebūtinai. Tuo pačiu laikotarpiu tarkime, kad Didžiosios Britanijos svaro vertė sumažėjo 5%, palyginti su doleriu. Kai valdytojas parduoda investicijas, jis turės tai padaryti esant mažesnei svaro sterlingų kainai. Kaip rezultatas, investicijos vertė iš tikrųjų sumažėjo 5%, o valdytojas prarado pinigus.
Klausimai, kuriuos reikia užduoti prieš investuojant
Laikui bėgant, valiutų svyravimai gali turėti reikšmingą įtaką tarptautinių obligacijų fondų veiklai. Tai ypač aktualu kylančios rinkos obligacijų fondų atveju, nes besivystančių rinkų valiutos dažniausiai yra nepastovios.
Todėl jis moka investuoti į būsimas investicijas, kad tiksliai žinotumėte, ką jūs gaunate. Ar valdytojas palaiko visišką užsienio valiutos santykį, ar jis " apsidraudžia " portfelį, kad užtikrintų, kad valiutų kursų poveikis būtų nedidelis arba nebūtų jokio poveikio? Ar valdytojas imasi aktyvios pozicijos, perkeldamas fondo valiutos poziciją siekdamas pridėti vertę? Ir jei taip, ar fondo rezultatai rodo, kad šis metodas praeityje dirbo gerai?
Kaip visada, jūsų pasirinkta konkreti investicija grindžiama jūsų individualiais tikslais ir tolerancija rizikai . Tačiau jei jūs visiškai nesuprantate, ką jūs perkate, jūs galite atsidurti investicijoje, kuri yra daug lankstesnė, negu jūs prekiavo.
Apatinė eilutė: valiutos pozicionavimas nėra pirmas dalykas, kai renkatės investicijos, bet tai tikrai kažkas, kas nusipelno dėmesio.