Paskutinis atnaujintas 2014 m. Rugsėjo mėn
Vienas iš investicijų principų yra tai, kad didesnė rizika yra didesnė grąža, tačiau šis turizmas daug labiau taikomas atsargoms, o ne obligacijoms, ypač kai kalbama apie palūkanų normos riziką (ty obligacijų arba obligacijų fondo nepastovumą atsakas į vyraujančių tarifų pokyčius).
Nors, pradėjus taikyti didesnę palūkanų normos riziką, nuo 1982 m. Iki 2013 m. Laikotarpiu obligacijų investuotojams padidėjo pelningumas, o tai nebūtinai reiškia, ką investuotojai gali tikėtis ateityje .
Pelningumas versus bendros grąžos ir rizikos vaidmuo abiejose
Svarbiausias obligacijų rinkos rizikos supratimo aspektas - suvokti, kad rizika ir pelnas yra skirtingi, o ne rizika ir bendra grąža .
Priežastys, dėl kurių rizika ir pelningumas yra glaudžiai susiję, yra tai, kad investuotojai reikalauja kompensacijos už papildomos rizikos prisiėmimą. Jei tam tikram draudimui būdinga didelės palūkanų normos rizika arba didesnė rizika (ty didesnis jautrumas obligacijų emitento sveikatai ar ekonominės perspektyvos pokyčiai), investuotojai reikalauja didesnio pelningumo. Dėl to stabilios vyriausybės arba didelės korporacijos išleisti vertybiniai popieriai paprastai yra mažesni už vidutinį pelningumą, o mažesnių šalių ar korporacijų išleistos obligacijos turi didesnę nei vidutiniškai pagaunamų pajamų dalį.
Tuo remdamasis, investuotojai nebūtinai gali tikėtis, kad rizika ir bendra grąža (ty pelningumas + / - kainų kilimas) visais laiko tarpais tęsiasi kartu, nors tai ir buvo visoje ilgoje, 32 metų bulių rinkoje obligacijose.
Apsvarstykite trejų " Vanguard" lėšų penkerių metų vidutinę grąžą per 2013 m. Balandžio 30 d., Prieš prasidedant obligacijų rinkos susilpnėjimui:
- "Vanguard" trumpalaikių obligacijų ETF (BSV): 3,02%
- Vanguard vidutinės trukmės obligacijų ETF (BIV): 6.59%
- "Vanguard" ilgalaikių obligacijų ETF (BLV): 9,39%
Šie skaičiai rodo, kad taip, kuo ilgesnis jūsų investicijų terminas, tuo griežtesnė grąža, kurią galėtumėte mėgautis per šį konkretų laikotarpį. Tačiau labai svarbu nepamiršti, kad tai buvo obligacijų pajamingumo mažėjimo laikas. ( Kainos ir derlius pereina priešinga kryptimi .) Kai išauga derlius, santykis tarp brandos ilgio ir bendros grąžos bus įjungtas ant galvos.
Tai iliustruoja tai, kas įvyko per ateinančius šešis mėnesius. Nuo 2013 m. Balandžio 30 d. Iki 2013 m. Rugsėjo 30 d . Ilgalaikių obligacijų pajamingumas išaugo nuo 10 JAV dolerių vertės iždo obligacijų, kurios svyravo nuo 1,67% iki 2,62%, o tai rodo spartų kainų kritimą. Čia pateikiami tų pačių trijų ETF grąža per tą laikotarpį:
- "Vanguard" trumpalaikių obligacijų ETF: -0.41%
- Vanguard vidutinės trukmės obligacijų ETF: -4.70%
- Vanguard vidutinės trukmės obligacijų ETF: -10.76%
Tai rodo, kad nors obligacijų pajamingumas ir terminai paprastai būna santykiniai (kuo ilgesnis terminas, tuo didesnis pelnas), santykis tarp termino ir bendros grąžos priklauso nuo palūkanų normų krypties. Konkrečiau, trumpalaikės obligacijos užtikrins geresnę bendrą pelną nei ilgalaikės obligacijos, kai augs derlius , tuo tarpu ilgalaikės obligacijos užtikrins geresnę bendrą pelną nei jų trumpesnės trukmės kolegos, kai sumažės derlius .
Numeriai
Atsižvelgiant į tai, kas pasakyta, čia yra skirtingų brandos kategorijų istoriniai numeriai, išreikšti 2014 m. Rugsėjo 30 d. Morningstar investicinių fondų kategorijos grąžinimo numeriais:
| Kategorija | 1 metai | 3 metai | 5 metai |
| Ultra trumpalaikis | 0,77% | 1,17% | 1,35% |
| Trumpalaikis | 1.47% | 1,85% | 2.50% |
| Tarpinis terminas | 4,34% | 3,41% | 4,80% |
| Ilgas terminas | 7,09% | 3,30% | 5,92% |
Svarstydami šiuos skaičius, nepamirškite, kad ankstesni lėšų ir kategorijų našumo rodikliai gali greitai pasikeisti, todėl gali būti apgaulingi .
Ką tai reiškia tau
Svarbiausia pamoka čia yra tai, kad būtina nepamiršti, kad, jei pabaigos obligacijų rinka ir normos ilgesnį laiką išaugtų, investuotojai negalės gauti tokio paties pranašumo, kad turės ilgesnį laiką obligacijas, kurias jie atliko 2008-2012 m. laikotarpiu.
Tiesą sakant, visiškai priešingai.
Bottom line: negalima daryti prielaidos, kad investicija į ilgalaikių obligacijų fondą nebūtinai yra bilietas į ilgalaikį rezultatyvumą, nes jis yra didesnis pelningumas.
Atsakomybės apribojimas : šioje svetainėje pateikta informacija pateikiama tik diskusijų tikslais ir neturėtų būti suprantama kaip konsultacija dėl investicijų. Jokiomis aplinkybėmis ši informacija nėra rekomendacija pirkti ar parduoti vertybinius popierius. Prieš investuodami, visada pasitarkite su investicijų patarėju ir mokesčių specialistu.