Kas yra siaubu dešimt?

"Morgan Stanley" 10 Kinijos rizikos rizikos

Morgan Stanley 2013 m. Rugpjūčio mėn. Sukūrė terminą " trapios penkios ", kad atstovautų penkiems besivystančios ekonomikos šalims, kurios pernelyg priklausė nuo nepatikimų užsienio investicijų finansuoti savo augimo planus - Turkiją, Braziliją, Indiją ir Pietų Afriką. Nuo to laiko šios šalys yra vienos didžiausių pasaulio valiutų svorio dėl didėjančių pasaulinių palūkanų normų, dėl kurių sunkiau finansuoti einamosios sąskaitos deficitą.

Po to, kai Kinijos staigmena devalvavo juanį 2015 m. Viduryje, "Morgan Stanley" analitikai pabrėžė dešimt papildomų šalių, kurioms gali kilti problemų. "Bloomberg" sukūrė "Troubled Ten", į kurį įeina Kolumbija, Čilė, Peru, Pietų Korėja, Tailandas, Rusija , Singapūras, Taivanis, Brazilija ir Pietų Afrika. Šios šalys turi didžiausią eksporto apimtį ir eksporto konkurencingumą su Kinija ir gali būti labiausiai pažeidžiamos dėl valiutos karo.

Šiame straipsnyje mes apžvelgsime vadinamąjį neramumų dešimtuką ir tai, ar tarptautiniai investuotojai turėtų vengti šių šalių.

Eksporto rizika

Kinija yra didžiausia dešimties šalių ekonomika, kuriai priklauso beveik 40% eksporto iš Pietų Afrikos, ir iki 2014 m. - 30% Pietų Korėjos eksporto. Kinijos valdžios institucijos imasi drastiškų priemonių ekonomikos augimui skatinti, įskaitant intervencijas į akcijų rinką, mažesnės palūkanų normos ir valiutos devalvacijos , vis labiau susirūpinimą kelia tai, kad šalies ekonominis neramumas gali būti rimtesnis, nei tikėtasi daugelis ekonomistų.

Daugelis "Troubled Ten" taip pat eksportuoja tas pačias prekes kaip ir Kinija užsienio klientams visame pasaulyje. Su smarkiai mažesne juanių verte Kinijos prekės bus pigesnės šiems klientams ir spaudžiamos "Troubled Ten", kad devalvuotų savo valiutas arba rizikuoja lėtėti eksportas ir ekonomikos augimas.

Dėl šios dinamikos gali kilti kylančios rinkos valiutos karas, kuris jau vyksta tokiose vietose kaip Kazachstanas.

Geros naujienos yra tai, kad dauguma šių pavojų buvo sušvelnintos, pereidamos į 2017 m. Kinijos ekonomika išgyveno geresnį nei tikėtasi augimą, o susirūpinimą dėl jo šešėlio bankų sektoriaus atšaldė aukštesni skolinimo standartai. Tačiau yra keletas esminių rizikų, kurių vis dar egzistuoja, ir investuotojai turėtų suvokti šalies veiklos rezultatus ir priemones, skatinančias stabilų augimą.

Išnykęs kapitalas

"Troubled Dešimt" taip pat gali susidurti su daugybe "Nepakankų penkių" perspektyvų 2013 m., Nes išsivysčiusios rinkos siekia didinti palūkanų normas. Naudodamiesi federalinių rezervų pėsčiųjų normomis , kapitalas gali būti pagyvintas iš besivystančių rinkų sparčiau, nes JAV doleriai tampa patrauklesni pasauliniu mastu. Daugelis besivystančių rinkų yra nepakankamai pasirengusios šiems pokyčiams, nes jie remiasi užsienio investicijomis augimui.

Dėl smarkiai sumažėjusio prekių taip pat buvo daromas spaudimas daugeliui "Troubled Ten", kurių apyvarta viršijo vidutinį. Pavyzdžiui, Peru yra didžiausia pasaulyje vario eksportuotoja, o vario kainos nuo 2015 m. Sausio iki rugpjūčio sumažėjo beveik 20%.

Investicijos į šalį sumažėjo kartu su prekių kaina, atsižvelgiant į mažesnius lūkesčius dėl pelno, dėl ko spaudėsi šalies valiuta ir ekonomika.

Geros naujienos yra tai, kad Federalinių rezervų palūkanų normos augimo tempas buvo gana lėtas, todėl šioms ekonomikoms laikas prisitaikyti. Tuo pačiu metu Kinijos auganti ekonomika palaikė žaliavų kainas, kurios perėjo į 2017 m. Ir vėliau. Vis dėlto Europos centrinio banko (ECB) žingsniai, siekiant atsipalaiduoti savo fiskalinės skatinimo programos, 2017 ir 2018 m. Pusmetį gali susilpninti kylančios rinkos valiutas.

Investuotojo svarstymai

Susirūpinusios dešimtys ateityje susidurs su daugybe ekonominių sunkumų, nes jos stengiasi konkuruoti ir parduoti Kinijai, taip pat su galimu ekonomikos sulėtėjimu. Dėl to tarptautiniai investuotojai gali norėti atsargiai investuoti į šias dešimt šalių ekonomiką, o galbūt apsidrausti nuo bet kokios esamos pozicijos, kurią jie turi jiems su akcijų pasirinkimo sandoriais, indekso pasirinkimo sandoriais, valiutų apsidraudimo sandoriais, žaliavų gyvybės draudimu ar kitomis panašiomis priemonėmis.

Pagrindinės taurės taškai

• "Morgan Stanley" "Fragile Five" buvo išplėsta iki "Troubled Dešimt" po to, kai Kinija nustebino juanio devalvaciją ir jos padarinius pasaulio ekonomikai.
• Susirūpinusioms dešimtims būdingas Kinijos eksporto poveikis ir galimos su kapitalo pasluole susijusios problemos, susijusios su didesnėmis JAV palūkanų normomis
• Tarptautiniai investuotojai gali norėti išvengti šių valiutų ir ekonomikų tol, kol per artimiausius metus ekonominis vaizdas nebus aiškus.