Kaip Juanas galėjo pereiti nuo rezervo prie pasaulinės valiutos

Ar "juanis" pakeis dolerį kaip pasaulinę valiutą?

Kinija nori, kad jos valiuta, juanis , pakeistų JAV dolerį pasaulio valiuta . Tai leistų geriau kontroliuoti savo ekonomiką.

Kinijos ekonominis potencialas gali išaugti, todėl imasi priemonių, kad taip atsitiktų. Lieknas dauguma institucinių investuotojų mano, kad tai neišvengiama, tačiau nesikalbėkite, kada. Ar galėtume pamatyti perjungimą iš "greenback" į redback-dominantį pasaulį? Jei taip, kaip ir kada tai įvyks?

Kokios būtų pasekmės?

Prieš tai, kad ženminbi gali tapti pasauline valiuta, ji pirmiausia turi būti sėkminga kaip rezervinė valiuta. Tai suteiktų Kinijai šias penkis pranašumus.

1. Juvelas bus naudojamas kainoms sudaryti daugiau tarptautinių sutarčių. Kinija eksportuoja daug prekių , kurios tradiciškai vertinamos JAV doleriais. Jei jie būtų kainuojami ženminbiose, Kinijai nereikėtų taip nerimauti dėl dolerio vertės.
2. Visi centriniai bankai turės laikyti juanį kaip dalį savo užsienio valiutos atsargų . Juvenis turėtų būti didesne paklausa. Tai sumažintų juanių obligacijų palūkanų normas.
3. Kinijos eksportuotojai turėtų mažesnes skolinimosi išlaidas.
4. Kinija turėtų didesnę ekonominę įtaką Jungtinių Amerikos Valstijų atžvilgiu.
5. Jis palaikytų prezidento Jinping ekonomikos reformas . (Šaltinis: "Kodėl Kinija nori, kad juanis taptų rezervine valiuta", Bloomberg, 2015 m. Kovo 23 d.)

Kaip Juanas tampa rezervine valiuta

2015 m. Lapkričio 30 d. Tarptautinis valiutos fondas suteikė juanių statusą kaip rezervinę valiutą.

TVF pridėjo juanį į specialų skolinimosi teisių krepšelį 2016 m. Spalio 1 d. Šiuo krepšelį dabar sudaro euro , Japonijos jena , Didžiosios Britanijos svaras ir JAV doleris.

Kodėl TVF priėmė šį sprendimą? Kinijos lyderiai nori pagerinti gyvenimo lygį, kad būtų išvengta kitos revoliucijos. PBOCPeople banko Kinija išlaikė juanių fiksuotą dolerio kursą.

Tai leido Kinijos ekonominiam augimui didėti, nes buvo pigus eksportas į Jungtines Amerikos Valstijas. Dėl šios priežasties Kinijos tarptautinės prekybos ir bendrojo vidaus produkto dalis padidėjo iki maždaug 10 procentų.

Kai prekyba išaugo, taip pat ir ženmino populiarumas. 2015 m. Rugpjūčio mėn. Ji tapo ketvirta pagal dydį pasaulyje naudojama valiuta. Tai padidėjo nuo 13-osios vietos per trejus metus. Tai viršijo Japonijos jeną , Kanados loonie ir Australijos dolerį. (Šaltinis: "Juanas užleidžia jeną kaip ketvirta pasaulyje naudojamų mokėjimų valiuta", Bloomberg, 2015 m. Spalio 6 d.)

Centriniai bankai turėtų padidinti savo juanių užsienio valiutos atsargas, kad suteiktų lėšų šiam prekybos lygiui. Tai reiškia, kad vien tik centriniai bankai turėtų nusipirkti maždaug 700 mlrd. Tačiau bankai niekada nepirkdavo visų eurais, kurių turėtum turėti, net jei Europos Sąjunga būtų didžiausia pasaulyje ekonomika . Taip yra todėl, kad dauguma tarptautinių sandorių vis dar vykdomi JAV doleriais, nors jo prekyba sumažėjo.

TVF reikalauja, kad Kinija liberalizuotų savo kapitalo rinkas. Tai reiškia, kad tai leistų juaniui laisvai prekiauti užsienio valiutos rinkose . Tai leidžia centriniams bankams laikyti ją atsargine valiuta. Kad taip atsitiktų, Kinijos centrinis bankas turi atsipalaiduoti juanio pririšimo prie dolerio .

Kinija turi turėti aiškesnius pranešimus apie savo būsimus veiksmus, susijusius su juaniu. Štai ką Federalinis rezervas atlieka kiekviename iš savo aštuonių Federalinio atviros rinkos komiteto posėdžių.

2015 m. Rugpjūčio 14 d. PBOC sušvelnino juanių konvertavimą į dolerį . Vietoj fiksuoto valiutos keitimo kurso ji nustatytų ženminbiąją vertę iki paskutinės dienos uždarymo vertės. Vietoj to, kad augtų, kaip tikėtasi, vasario mėnesį juanis sumažėjo 3 proc. Per ateinančias dvi dienas.

PBOC stabilizavosi. Dabar ji turi laisvę leisti juanui tapti stipresniu pinigų politikos įrankiu. Tai taip pat nutilo Kinijos reformų kritikų, daugelis iš kurių buvo JAV Kongreso nariai . Jie įspėjo, kad juanio vertė pakils iki 30 proc. Ar daugiau. Tai sugriaus Kinijos konkurencinį pranašumą kaip eksportuotoją. (Šaltinis: "Trumpas Kinijos ilgalaikio pažangos etapas", The New York Times, 2015 m. Rugpjūčio 23 d.)

2015 m. Lapkričio 30 d. PBOC neoficialiai pranešė, kad 2019 m. Juaniai gali nusidėvėti nuo 3 proc. Iki 5 proc. 2015 m. Gruodžio 11 d. Bankas pranešė, kad pradeda perkelti dolerio pririšimą į valiutų krepšelį. Į šį krepšelį įeina doleris, euras, jena ir dešimt kitų valiutų. (Šaltinis: "Naujas signalas mažinant ženminį pegą doleriui", "The Wall Street Journal", 2015 m. Gruodžio 12 d. "Naujasis juanio statusas spaudžiant Pekiną", The Wall Street Journal, 2015 m. Lapkričio 30 d.)

"Yuan" lėtai prekiaujama užsienio rinkose

Kinijos vadovai pradeda palengvinti prekybą juaniais užsienio valiutos rinkose. Tai gali sukelti atviresnes finansines ir politines sistemas. 2015 m. Kovo 23 d. Kinija palaikė "Renminbi" prekybos centrą Amerikoje. ("Renminbi" - tai dar vienas juanių vardas). Dėl to Šiaurės Amerikos bendrovėms lengviau atlikti juanių sandorius Kanados bankuose. Kinija atvėrė panašius prekybos centrus Singapūre ir Londone. (Šaltinis: "Kanada siekia paskatinti operacijas Kinijos valiuta", Wall Street Journal, 2015 m. Kovo 23 d.)

Buvęs Niujorko meras Michaelas Bloombergas yra JAV RMB prekybos ir kliringo grupės darbo grupės pirmininkas. Tai kuria prekybos centrą renminbi Jungtinėse Amerikos Valstijose. Grupę sudaro buvę JAV iždo sekretoriai Hank Paulson ir Tim Geithner. Toks centras sumažintų išlaidas JAV įmonėms, prekiaujančioms Kinija. Tai taip pat leistų JAV finansinėms bendrovėms pasiūlyti ženminbiomis gyvatvorėmis ir kitomis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis. (Šaltinis: "Grupė skatina prekybą Kinijos valiuta JAV", Wall Street Journal, 2015 m. Lapkričio 20 d.)

2016 m. Birželio 9 d. Kinija suteikė Jungtinėms Valstijoms 250 mlrd. Juanių (38 mlrd. USD) kvotą pagal Kinijos "Renminbi" programą "Kvalifikuota užsienio investicijų investuotoja". Ji paskyrė vieną Kinijos ir vieną JAV banką, kad atliktų RMB kliringo verslą Jungtinėse Amerikos Valstijose. (Šaltinis: "Darbo grupė išleidžia planą, skirtą skatinti prekybą JAV RMB, kliringo priemonėmis", Ecns.cn, 2016 birželio 9 d.)

Ar "juanis" gali pakeisti dolerį kaip pasaulio rezervinę valiutą?

Prekybos lygis nėra vienintelė priežastis, kodėl U.S. doleris yra pasaulio atsargos valiuta. JAV ekonomikos stiprumas paskatina pasitikėjimą. Svarbiausia yra JAV finansų rinkų skaidrumas ir jos pinigų politikos stabilumas.

Kita vertus, "Nomura" generalinis direktorius Stuartas Oaklis 2013 m. Straipsnyje nurodė, kad Kinijai priklauso 5 trilijonų dolerių nepaskirstytų centrinių bankų atsargų, o tai gali būti ženminbi. Kuriant daugiau dvišalių apsikeitimo sandorių linijų , o Kinija toliau siekia kapitalo rinkos liberalizavimo, augs centrinių bankų noras turėti šią valiutą.

Ar Kinijos ambicija, kad ženminbi pasaulio valiuta, sukeltų dolerio žlugimą? Tikriausiai ne. Vietoj to, tai bus ilgas, lėtas procesas, dėl kurio doleris sumažės, o ne žlugimas .