EMH apibrėžimas ir formos
EMH padeda paaiškinti šį investavimo fenomeną.
Efektyvus rinkos hipotezė: EMH apibrėžimas
Efektyvi rinkos hipotezė (EMH) iš esmės sako, kad visa žinoma informacija apie investicinius vertybinius popierius, tokius kaip atsargos, jau yra įtraukta į tų vertybinių popierių kainas.
Todėl, darant prielaidą, kad tai yra tiesa, jokios analizės apimtis negali suteikti investuotojui pranašumo prieš kitus investuotojus. EMH nereikalauja, kad investuotojai būtų racionalūs; jis sako, kad atskiri investuotojai veiks atsitiktinai, bet apskritai rinka visada yra "teisinga". Paprastai "efektyvus" reiškia "normalus". Pavyzdžiui, neįprasta reakcija į neįprastą informaciją yra įprasta.
EMH formų nustatymas
Yra trys EMH formos: silpna, pusiau stipri ir stipri. Štai ką kiekvienas sako apie rinką.
- Silpna forma EMH: siūlo, kad visa ankstesnė informacija būtų įvertinta į vertybinius popierius. Fundamentinė vertybinių popierių analizė gali suteikti investuotojui informacijos, leidžiančios gauti trumpalaikę grąžą už rinkos vidurkį, bet nėra "modelių", kurie egzistuoja. Todėl esminė analizė nesuteikia ilgalaikio pranašumo, o techninė analizė neveiks.
- Pusiau stipri forma EMH: reiškia, kad nei esminė analizė, nei techninė analizė negali suteikti naudos investuotojui ir kad nauja informacija iš karto įvertina vertybinius popierius.
- Stiprus EMH forma: sako, kad visa vieša ir privati informacija yra įkainota į atsargas ir kad nė vienas investuotojas negali įgyti pranašumų už visą rinką. Stiprus EMH formatas nesako, kad kai kurie investuotojai ar pinigų valdytojai nesugeba užfiksuoti neįprastai didelės grąžos, tačiau vidutiniškai visada yra ribų.
EMH šalininkai, net silpna forma, dažnai investuoja į indekso fondus ar tam tikrus ETF, nes jie yra pasyviai valdomi (šios lėšos tiesiog bando sutapti, o ne įtakoti bendrą rinkos pelną). Indekso investuotojai gali pasakyti, kad jie laikosi bendro sakinio: "Jei negalite mušti, prisijungti prie jų". Užuot bandę įveikti rinką, jie nusipirks indeksų fondą, kuris investuoja į tuos pačius vertybinius popierius kaip pagrindinį indeksą.
Pasak jo, vis dar bus investuotojai, kurie įveiktų rinkos vidurkį. Tačiau šie investuotojai yra mažuma, ir yra ginčytinas, kad bent dalis jų sėkmės gali būti priskiriama sėkmei.
Norėdami gauti daugiau informacijos apie EMH, įskaitant argumentus prieš jį, žr. Šį legendinio ekonomisto Burtono G Malkielio efektyvaus rinkos hipotezės dokumentą .
Atsakomybės apribojimas: šioje svetainėje pateikiama informacija yra skirta tik diskusijoms ir neturėtų būti klaidingai suprasta kaip patarimai dėl investicijų. Jokiomis aplinkybėmis ši informacija nėra rekomendacija pirkti ar parduoti vertybinius popierius.