Tai klaida sutelkti dėmesį tik į akcijų kainą, nes vertybė yra tai, kas skaičiuojama
Jei sutinkate su šiais motyvais, jūs esate šokas. Tiesa, jūs neturite pakankamai informacijos, kad nustatytumėte, kurie atsargos turėtų būti nupirktos tik pagal akcijų kainą. Po išsamaus tyrimo galite rasti, kad $ 125 akcijos yra pigesnės už $ 10 akcijas! Kaip? Paimkime arčiau.
Akcijų kaina ir akcijų suskaidymai - "Coca-Cola" pavyzdys
Kiekviena jūsų portfelio akcijų dalis yra nedidelė nuosavybės dalis versle. 2001 m. "Coca-Cola" pelnė 3,696 mlrd. Dolerių. Gaiviųjų gėrimų gigantui buvo apie 2,5 mlrd. Akcijų. Tai reiškia, kad kiekviena iš šių akcijų reiškia 1 / 2,500,000,000 įmonės nuosavybės teisę (arba 0,000000000004%) ir suteikia jums 1,48 $ pelno (3 696 JAV dolerių pelnas, padalytas iš 2,5 mlrd. Akcijų = 1,48 USD už akciją).
Tarkime, kad bendrovės akcijos prekiauja 50 JAV dolerių už akciją, o "Coca-Cola" valdyba mano, kad tai yra šiek tiek per brangu vidutiniams investuotojams.
Dėl to jie paskelbia, kad pasidalijama . Jei "Coke" paskelbė 2-1 akcijų pasidalijimą , bendrovė padvigubintų akcijų kiekį (šiuo atveju akcijų skaičius padidėtų iki 5 mlrd. Nuo 2,5 mlrd.). Bendrovė išleidžia vieną akciją už kiekvieną akcijų paketą jau turėjusiam investuotojui, iš dalies supirkdama akcijų kainą (pvz., Jei po pirmojo padalinio turėtumėte 100 akcijų 50 dolerių jūsų portfelyje, po dividendų turėtumėte 200 akcijų už kiekvieną 25 USD).
Kiekviena akcija dabar yra tik 1 / 5,000,000,000 bendrovės, arba 0.0000000002%. Atsižvelgiant į tai, kad kiekviena akcija dabar sudaro pusę nuosavybės, kurią ji padarė prieš padalijimą, ji turi teisę gauti pusę pelno arba 0,74 dolerio.
Investuotojas turi paklausti savęs, kas yra geresnė - moka 50 USD už 1,48 EUR uždarbį arba moka 25 USD už 0,74 EUR uždarbį? Nei! Galų gale investuotojas išeina iš vienodo. Sandoris panašus į žmogų, kuris turi 100 JAV dolerių, prašydamas du $ 50. Nors dabar atrodo, kad jis turi daugiau pinigų, jo ekonominė realybė nepasikeitė. Tai, beje, turėtų įrodyti, kad prieš įsigydami bendrovės akcijas yra nereikalinga laukti akcijų pasidalijimo.
Dalies kaina, palyginti su verte
Viskas, ką reiškia labai svarbus dalykas: akcijų kaina savaime reiškia nieko. Tai yra akcijų kaina, susijusi su pelnu ir grynuoju turtu, kuris nustato, ar atsargos yra pernelyg didelės ar nepakankamai įvertintos.
Grįžęs prie šio straipsnio pradžioje pateikto klausimo, prisiimkite:
- Bendrovė ABC prekiauja 10 USD už akciją ir turi EPS 0,15 USD.
- Bendrovė "XYZ" prekiauja vienu akcijų paketu 125 USD, o EPS - 35 USD.
ABC akcijos prekiauja pagal kainą ir pajamų santykį (p / e santykis) 67 (10 USD už akciją padalinta iš 0,15 LTL EPS = 66,67).
Kita vertus, "XYZ" akcijų kaina yra 3,57 (125 USD už akciją, padalytą iš 35 USD EPS = 3,57 p / e).
Kitaip tariant, jūs mokate 66,67 JAV dolerių už kiekvieną 1 USD pajamų iš bendrovės ABC, o "XYZ" siūlo jums tokį patį 1 USD pajamų tik už 3,57 USD. Visi kiti yra lygūs, tuo didesnis skaičius yra nepagrįstas, nebent bendrovė ABC sparčiai plečiasi.
Kai kurios bendrovės turi politiką, pagal kurią niekada nesidalijant jų akcijų, o akcijų kainos padidėjimas yra pernelyg mažas investuotojams. Pavyzdžiui, "Washington Post" neseniai pardavė nuo 500 iki 700 dolerių už akciją, o EPS buvo didesnė nei 22 JAV doleriai. "Berkshire Hathaway" prekiauja iki 70 000 JAV dolerių už vieną akciją su EPS daugiau nei 2000 JAV dolerių. Taigi, " Berkshire Hathaway" , jei ji sumažėjo iki 45 000 JAV dolerių už akciją, gali būti kur kas geresnė nei "Wal-Mart" už 70 JAV dolerių už akciją.
Akcijų kaina yra visiškai santykinė.