Raktai kartu su konservatoriu bendrų atsargų portfelio
Kiekvieną rudenį skaitau Benjaminą Grahamą " Intelligent Investor" . Jos principai yra nesenai laikomi, neabejotinai tikslūs, ir jie turi patikimą intelektualų investavimo sistemą, kurią išbandė dešimtmečiai.
Net Warrenas Buffetas mano, kad "Graham's Intelligent Investor " - tai didžiausia knyga apie kada nors parašytą investavimą. " Kadangi aš svarstydavau, kokio tipo turinį rašau šiame straipsnyje, aš nusprendžiau sutelkti dėmesį į nepamirštamus septynis bandymus, kuriuos Graham nurodė 14 skyriuje " Atsargų atranka gynybiniam investuotojui" .
Kiekvienas iš jų bus naudojamas kaip filtras, skirtas išskirti spekuliacines atsargas iš konservatyvaus portfelio. Atkreipkite dėmesį, kad šios gairės taikomos tik pasyviems investuotojams, siekiantiems ilgalaikio vertinimo pagerinti solidų bendrovių portfelį
Investuotojas, galintis finansinių ataskaitų analizę, aiškinti apskaitos sprendimus ir vertinti turtą, pagrįstą diskontuotais pinigų srautais, gali būti išimtis bet kuriai iš toliau nurodytų priežasčių, jei tiki, kad jo analizė yra konservatyvi ir pažadėjo pagrindinės sumos saugumą.
Tinkamas įmonės dydis
Investicijų pasaulyje yra tam tikras saugumas, susijęs su įmonės dydžiu. Mažiau kompanijai paprastai būdingi didesni darbo užmokesčio svyravimai, o didelė bendrovė yra palyginti gerokai stabilesnė. Graham 1970 m. Rekomendavo, kad pramonės bendrovė turėtų kasmet parduoti maždaug 100 milijonų JAV dolerių, o komunalinių paslaugų bendrovė turėtų turėti ne mažiau kaip 50 milijonų JAV dolerių iš viso turto.
Atsižvelgiant į infliaciją, skaičiai pasieks atitinkamai maždaug 465 mln. Ir 232 mln.
Pakankamai stipri finansinė būklė
Anot Grahamo, akcijų turėtų būti ne mažesnis kaip du. Ilgalaikė skola neturėtų viršyti apyvartinio kapitalo . Komunalin ÷ ms įmon ÷ ms skolos vert ÷ netur ÷ tų viršyti dvigubo akcijų nuosavyb ÷ s vert ÷ s .
Tai turėtų veikti kaip stiprus taškas bankroto ar įsipareigojimų nevykdymo galimybės atžvilgiu.
Pelno stabilumas
Bendrovė neturėjo pranešti apie nuostolius per pastaruosius dešimt metų. Bendrovės, galinčios išlaikyti bent tam tikrą uždarbio lygį, iš esmės yra stabilesnės.
Dividendų įrašas
Bendrovė turėtų bent jau per pastaruosius dvidešimt metų išmokėti dividendus iš savo akcijų. Tai turėtų suteikti tam tikrą garantiją, kad būsimi dividendai greičiausiai bus mokami. Norėdami gauti daugiau informacijos apie dividendų politiką, skaitykite Dividendų išmokėjimo nustatymas: kada bendrovės turėtų mokėti dividendus? .
Pelno augimas
Siekdama užtikrinti, kad bendrovės pelnas nesikeis su infliacija, grynosios pajamos per pastaruosius dešimt metų turėjo būti padidintos trečdaliu ar daugiau vienos akcijos pagrindu, naudojant trejų metų vidurkį pradžioje ir pabaigoje.
Vidutinė kaina iki pelno santykis
Norint įtraukti į konservatyvų portfelį, dabartinė akcijų kaina neturėtų viršyti penkiolikos kartų daugiau nei vidutinis darbo užmokestis per pastaruosius trejus metus. Tai yra apsauga nuo permokėjimo už saugumą. Sužinokite daugiau apie p / e santykį ir kaip jį naudoti vertybinių popierių vertei .
Vidutinis kainos santykis su turtu
Citata "Graham": "Dabartinė kaina neturėtų būti didesnė kaip 1 1/2 karto už paskutinę ataskaitą pateiktą balansinę vertę.
Tačiau pajamų koeficientas, mažesnis nei 15, gali pateisinti atitinkamai didesnį turto daugiklį. Paprastai mes rekomenduojame, kad daugiklio produktas kartotų, kai kainos santykis su buhalterine verte neviršytų 22,5 (šis skaičius atitinka 15 kartų darbo užmokestį ir 1 1/2 karto balanso vertę. tik 9 kartus uždarbis ir 2,5 karto didesnė turto vertė ir kt.) "
Daugiau informacijos apie "Intelligent Investor"
Benjaminui Graham'ui " Intelligent Investor" turėtų būti reikalaujama skaityti bet kuriam investuotojui. Savo puslapiuose yra daugybė faktų ir informacijos, kuri suteiks jums puikią investicinių žinių ir išminties pagrindą ir leis jums reikalingų įgūdžių, kad išsiaiškintumėte investicijų vertinimo ir analizės sudėtingumą. Tiems iš jūsų, kurie dar turi perskaityti Benjamino Grahamo knygą, galite rasti daugiau informacijos ir "Pažangiojo investuotojo" knygų apžvalgą skyriuje "populiariausi".