Suprasti atsargios investuotojo taisyklę ir kodėl tai svarbu
Ką daro ši frazė, dėl kurios amerikiečiai tam tikro amžiaus gali įkūnyti senų vyrų vaizdus raudonmedžio plokščiuotais kambariais Bostone ir Niujorke, todėl yra visur? Tai yra puikus klausimas. Atsakydami į juos, mes turime sugrįžti laiku iki XIX a. Pradžios.
Prisimenančio investuotojo taisyklė: kaip tai prasidėjo
Dešimtajame dešimtmetyje Masačusetse buvo nuspręsta dabar žinoma teismo byla. Žinomas kaip Harvardo koledžas v Amory , į jį įtrauktas vyras, vardu John McClean, kuris mirė septynerius metus anksčiau 1823 m. Spalio 23 d. Jo paveldėtojai turėjo paveldėti tai, kas tada buvo didžioji turtas, kurio vertė siekė 228 120 dolerių. Iš jų 100 800 litų buvo investuota į gamybos atsargas, 48 000 JAV dolerių buvo investuota į draudimo bendrovės akcijas, 24 700 dolerių buvo investuota į banko akcijas, o likusi dalis buvo nekilnojamasis turtas, asmeniniai daiktai ir grynieji pinigai.
Jo žmonai, Ann McClean, jis palikėjo daugybę kilnojamojo turto, jo pagrindinė gyvenamoji vieta ir 35 000 JAV dolerių.
Jis taip pat paliko kitiems 27500 dolerių vertės finansines dovanas. Be to, jis paveldi 50 tūkst. JAV dolerių Jonathanui ir Francisui Amory, kuris turi būti pasitikimas , su konkrečiomis instrukcijomis, kad jie turėtų investuoti arba skolinti pinigus "saugiai ir produktyviai, tiek viešuosiuose fonduose, tiek banko akcijose , tiek kitos atsargos, atsižvelgiant į jų geriausią įvertinimą ir diskreciją. " Patikos fondo gautos pasyvios pajamos turėjo būti sumokėtos jo žmonai Anne kas ketvirtį ar pusę metų paskirstant jai išlaikyti savo gyvenimo lygį, atsižvelgiant į tai, kas labiausiai patikėta patikėtiniams.
Kai mirė Ann McClean, pasitikėjimo fondas turėjo būti padalintas tarp labdaros gavėjų . Penkiasdešimt procentų patikėtinio turto turėjo eiti Harvardo koledžo prezidentas ir bendradarbis, kad įtvirtintų senovės ir šiuolaikinės istorijos profesorius, padengiantį naujos pozicijos atlyginimą. Kiti penkiasdešimt procentai pasitikėjimo turto buvo apdovanoti Masačusetso bendrosios ligoninės patikėtiniams visais labdaros tikslais.
Per artimiausius kelerius metus įvyko ilgas ir sudėtingas investicijų, dividendų , išmokų, išmokėtų kaip tarptautinės sutarties su Ispanija dalis, ir daugybė kitų teisinių įsiskverbimų, kurie paliko pasitikėjimą mažiau vertinga nei buvo, kai buvo iš pradžių įsteigta. Tada, 1928 m., Išlikęs patikėtinis Francisas Amory pasiūlė jo atsistatydinimą. Harvardo kolegija padavė nuostolių patikėtinę, teigdama, kad pinigai buvo investuoti į rizikingus tikrinančias bendroves tik siekiant gauti aukštų pajamų arba našlės Ann, nepaisant jų palūkanų likusio gavėjo.
Teismas palaikė patikėtinius dėl kelių priežasčių. Kai sprendimas buvo apskųstas ir patvirtinta, teisingumas Samuel Putnam garsiai parašė tai, kas dabar vadinama "protingo žmogaus" taisyklėmis arba apdairiu investuotojų principu:
Viskas, ko gali reikalauti patikėtinis, yra tas, kad jis elgtis sąžiningai ir vykdyti tvirtą diskreciją. Jis turi pastebėti, kaip apdairumo, diskretiškumo ir žvalgybos žmonės valdo savo reikalus, o ne spekuliacijoms, bet dėl nuolatinio jų lėšų paskirstymo, atsižvelgiant į galimas pajamas ir galimą investuoto kapitalo saugumą ... Daryk tai, ko nori, sostinė yra pavojinga.
Praturtintojo investuotojo taisyklė: ką reiškia
Norint suteikti jums plačią bendrą supratimą, apdairi investuotojų taisyklė reiškia, kad asmuo, kuriam suteikiama diskrecinė kitų turto kontrolė, gali įsigyti tik investicijų ar atskleisti sąskaitą ar holdingus rizikai, kurią pagrįstos žvalgybos asmuo laiko išmintingą; kad buvo manoma, kad yra maža tikimybė, kad bus prarasti visi dalykai.
Pavyzdžiui, kažkas, valdantis patikos fondą ar maklerio sąskaitą pagal apdairų investuotojų taisyklę, nebūtų įsigijęs trumpalaikių mokėjimo už pasirinktą mokestį galimybių, nebent jos būtų įtrauktos į mokesčių ar rizikos mažinimo strategiją, nes jos iš esmės yra spekuliacinės . Jie nebūtų investuoti į centų atsargas . Jie nebūtų įsigiję nereikalingų obligacijų .
Vėlesne teismų praktika ir kultūriniai investicijų valdymo pokyčiai reikalauja, kad apdairus žmogus reikalauja, kad patikėtinis ar patikėtinis elgtųsi taip, kaip turėtų, jei jis saugotų savo pinigus. Tai sukėlė gaires, kurios dažnai apima tokius dalykus kaip:
- Turto diversifikavimas, siekiant sumažinti koreliuotą riziką , įskaitant tarp skirtingų turto klasių
- Išlaikyti pakankamą likvidumą finansuoti pinigų srautų poreikius ir vengti priversti parduoti netinkamu laiku, dažnai kaip saugios pinigų ekvivalentai, tokie kaip iždo vekseliai ar FDIC draudžiami indėliai.
- Sprendžiant kiekvieną vertybinių popierių ar investicijų portfelio poziciją atskirai ir atsisakydamas bet kokių spekuliacinių pozicijų
- Reikalavimas likti lojalus asmeniui, kuriam jis valdo pinigus, taip pat nesinaudoja jais asmenine nauda arba sandorio priešinga pusė, nebent tai būtų visiškai atskleista ir paaiškinta
- Pareiga reguliariai stebėti investicijas ir pagrindinius investicijų rezultatus dėl esminių ūkių pobūdžio ar rizikos pokyčių
Kas atsitiks, jei patikėtinis pažeidžia riziką ribojančią investuotojų taisyklę, ir jūs galite įrodyti, kad jie sąmoningai užėmė poziciją, kurios negalėjo patikėti, kad pagrįstas asmuo galėtų būti saugus? Galite pareikšti ieškinį dėl žalos atlyginimo ir galbūt susigrąžinti kai kuriuos nuostolius, laimėję teismo sprendimą. Baras yra aukštas, todėl, norėdami, kad jūsų portfelis sumažėtų 50% tuo metu, kai 2009 m. Nesiruošia suskaičiuoti. Jūs žiūrite į kažką, kuris pasitiki savo nauda, naudodamas maržos skolą ir 50% savo turto įleisdamas vienai spekuliacinei biotechnologijų kompanijai, kuri laukia FDA patvirtinimo dėl naujo stebuklingo vaisto.