Ne visi verslas gero ilgalaikių investicijų
Apsvarstykite distiliuoto spirito atvejį, palyginti su plieno gamyklomis. Buvęs istoriškai pagamino kai kurias turtingiausias pasaulio šeimas, nepriklausomai nuo šalies, politinės aplinkos ar mokesčių režimo. Žmonės ateina pirmenybę konkrečiam prekės ženklui, moka aukščiausios kainos, o gautos nuosavybės grąžos yra kvapą gniaužiantys. Kita vertus, pastarieji patiria žiaurų konkurenciją ir yra priversti investuoti didžiąją dalį akcininkų kapitalo, kad išlaikytų rinkos dalį.
Įmonės, tokios kaip šalies oro transporto bendrovės, tekstilės įmonės ir, kaip jau buvo minėta, plieno gamintojai, prisiima nepakankamą pelną dėl savo pramonės komercializavimo. Todėl jie vadinami prekių rūšimis, nes, kaip ir kviečiai ar kukurūzai, jie yra priversti konkuruoti nedideliu laipsniu pagal kainą. Jei produktas iš esmės yra tas pats, nė vienas nesirūpina, jei įsigis prekės ženklo [XYZ] plieno, tačiau žmonės labai rūpinasi, jei jiems atmesta "Jack Daniel" arba "Johnnie Walker", kai to nori.
Žvalgyti prekių prekes
Prekės tipo verslas yra palyginti lengvai pastebimas. Finansiniu požiūriu šioms įmonėms paprastai būdingas didelis aktyvų intensyvumas , didelės kapitalo išlaidos, susijusios su įrenginiais, turtu ir įranga , mažas pelno maržas ir intensyvi konkurencija.
Paprastai jie yra labiau akivaizdūs, kai viskas sunkiai veikia. (Savaime suprantama, kad investuotojai turėtų būti atsargūs dėl iliuzinės klestėjimo, kurioms šios įmonės, atrodo, turi bumo laiką, nes tai rodo kažką žinomo kaip didžiausią pajamų gaudyklę.)
Dažnai trunka šiek tiek daugiau nei prasmės suprasti, kad verslas veikia prekių aplinkoje. Jei norite greitai patikrinti, kelkite sau ir kelis draugus tokį klausimą: "Ar aš noriu mokėti daugiau už (įdėkite produkto pavadinimą čia)?" Dauguma žmonių "Coca-Cola" mokės daugiau už bendrinį prekės ženklą, bet nebus riešutai; "Colgate" dantų pasta, bet ne vario vamzdynas; "Johnson & Johnson Band-AIDS", bet ne vonia kilimėliai.
Geriausias laikas pirkti prekių rūšis
Daugeliu atvejų investuotojams geriausiai būtų galima išvengti, visiškai išvengiant žaliavų pramonės, nebent kainos būtų tokios žemos , kad atitinkamos bendrovės beveik nieko neduos. Net tada, kai tik išimtys, ūkiai turėtų būti parduodami, kai sugrįžta daugiau pagrįsto vertinimo. Tai nėra atsargos, kurias norite perduoti savo anūkams; vienas iš tų laikų, kai strategija "pirkti ir laikyti" neveikia. Iš tiesų, jei jūsų tarpininkas kada nors siūlo investuoti į prekių ar prekių tipą, nenurodydamas didelių įrodymų, bendrovė yra labai nepakankamai įvertinta, aš rekomenduoju jums atsakyti taip pat, kaip jums būtų, jei trisdešimt penkerių metų skyrybė paprašys jūsų šešiolikmečio dukters į prom: ne.
Tai netinka jūsų situacijai.
Taisyklės išimtys
Yra trys išimtys, kuriomis siekiama išvengti nereikšmingo ir nereikšmingo įvertinimo taisyklių. Pirma, įmonė, veikianti prekių tipo pramonėje, gali būti gera investicija, jei ji yra pigių gamintojų ir turi pagrįstą tikimybę išlaikyti šį skirtumą. Dell, didelis kompiuterių ir kitos technologinės įrangos gamintojas, sugebėjo išlikti pelningas dėl savo sąnaudų struktūros. Buvo atvejų, kai "Dell" pradėjo kainų karą, kad augtų rinkos dalis ir sukurtų klientų lojalumą, leidžiančią jiems gauti pelną, o konkurentai - raudonuosius rašalus. Kaip rezultatas, tai pasirodė viena iš geriausių investicijų į istoriją; jos pigus pranašumas, dėl kurio atsirado milžiniškas turtas.
Antra, tokią bendrovę kaip "Clorox", kuri sugebėjo sukurti franšizės vertę įprastai neišskiriantį produktą, gali būti netaikomas apribojimas, jei manote, kad tai yra protinga.
Įmonė gali imti didesnes kainas nei jos konkurentai, nors jo gaminio cheminė sudėtis praktiškai yra identiška kitoms lentynoje esančioms markėms (teisingai, koncentracija nėra - "Clorox" paprastai turi daugiau faktinio balinimo, kad konkurentai, kurie yra vienas iš kodėl žmonės daugiau moka už tai, jie žino, ko tikėtis). "Starbucks" yra dar vienas pavyzdys. Sietlo kavos grandinė įtikino daugelį amerikiečių, kad įprasta sumokėti nuo 3 iki 5 dolerių už puodelį kavos.
Trečia, naftos didžiųjų bendrovių akcijos yra kita išimtis, kurią aš išsamiai išdėstiau savo asmeniniame tinklaraštyje ese, kuriame yra daugiau kaip 6000 žodžių. Jie turi tam tikrų vidinių struktūrinių pranašumų, kurie, kartu su ilgais prekių ciklais, gali istoriškai viršyti vidutines rinkos grąžą, kad būtų galima įsigyti ir laikyti investuotojus, kurie gali ir nori kurti pozicijas daugeliui dešimtmečių.