Investicijų pamoka 3 - balanso analizė
Paprastai ilgalaikis materialusis turtas greitai negali būti konvertuojamas į grynuosius pinigus. Jei tai įmanoma, tai paprastai nėra kaina, arti knygų skaičiaus. Greičiau tikroji vertė yra jos gebėjimas produktyviai aptarnauti įmonę. Pavyzdys gali padėti suprasti šią svarbią koncepciją.
Nekilnojamasis turtas, įranga ir įrengimai yra beveik visada vertingiausi, kai produktyvumas nėra parduodamas
Pagalvokite apie neįtikėtiną "Colgate-Palmolive" verslą. Ji veikia nuo tada, kai Thomas Jefferson buvo Baltuosiuose rūmuose. Daugelis pirkėjų pirko ir laikė investuotojus itin turtingais, o kartoms - nuolat augančius dividendus . Produktai gerina gyvenimą milijardams žmonių, dominuoja jų atitinkamose nišose (kai kuriose vietose, pvz., Kaime Indijoje, "Colgate" kartais priartėja prie stulbinančios 80% rinkos dalies). Kad galėtumėte į tai atsižvelgti, nepaisant to, kad ji jau yra viena iš labiausiai gerbiamų " mėlynųjų lustų" atsargų pasaulyje, jei įsigijote 100 000 dolerių akcijų firmoje tą dieną, kai gimiau 1982 m., Dabar sėdėsite maždaug 7 285 450 JAV dolerių iš kurių $ 5228,885.20 buvo iš jūsų 82,210 akcijų ir $ 1,356,465 nuo grynųjų dividendų, surinktų per metus.
Tai netgi netaiko jokio reinvesticijų į dividendus , kurie, jei tie dividendai būtų atgautoti atgal įsigyti daugiau "Colgate-Palmolive" akcijų, dėl išskirtinės sudėties galios , jūs buvote aštuonių skaičių diapazone.
2015 m. Fiskalinių metų pabaigoje Form 10-K parodė 3 596 000 000 JAV dolerių grynojo turto ir įrangos.
("Tinklas" reiškia tai, kad daugelyje balansų pagrindinis turtas pateikiamas grynuoju pagrindu, o ne rodomas bendrasis pagrindinis turtas ir sukauptas nusidėvėjimas atskirai, jie parodo, kad pastarasis yra atimamas iš ankstesnio.) Jei "Colgate" -Palmolive bandė parduoti šį aukcione, jis gaus tik nedidelę dalį šios sumos. Tikrasis vertės šaltinis nėra iš mašinų. Tai nėra įrenginyje. Vietoj to, tai yra įmonės franšizės vertė . Jūs galėtumėte turėti tą patį turtą, įrangą ir įrangą, ir jūs negalėsite padaryti daug žalos "Colgate-Palmolive", nes ji turi amžių praleisti laiką, kai žmonės gali pasitikėti savo produktais. Jums taip pat reikės intelektinės nuosavybės; prekės ženklas, prekės ženklai, komercinės paslaptys.
Puikios įmonės beveik visada turi mažai turto, įrangos ir įrengimų, palyginti su pinigų srautų ir grynųjų pajamų
Per daugelį metų aš daug kalbėjau apie tai, ko tai reiškia, kad įmonė turėtų būti puikus verslas . Vienas iš puikių verslo bruožų yra tai, kad jis sukuria didelę kapitalo grąžą, kuri yra tvari. Tai lemia daugiau savininko pajamų - pelno, kurį galima gauti iš verslo, nesukeliant jo konkurencinės padėties.
Ji taip pat siūlo integruotą perkamosios galios apsaugą, kai infliacija augina savo negražią galvą, nes jo naudingo tarnavimo laikotarpio pabaigoje reikia mažiau dolerių, kad būtų galima atnaujinti įrangą.
Tiesą sakant, kai kurie iš geriausių įmonių, kurių norėtumėte turėti, nereikalauja jokio nekilnojamojo turto, įrangos ir įrengimų. Mano vyras ir aš turime įmonę, kurios sutartis su gamyklą. Mes sukūrėme elektroninės prekybos sprendimą, kuris išsprendė daugybę problemų. Mainais gavome teisę į nuolatinę šios įmonės gautų pajamų sumažinimą. Įmonė, per kurią turime šią sutartį, yra ribotos atsakomybės bendrovė , neturi turto, įrangos ir įrengimų. Jis kaupia pinigus per metus ir mes jį platiname savininkams, kurie yra nuosavybės savininkai, kitose vietose. Tai kur kas geriau, nei mokėti už visas mašinas, pastatų atnaujinimus, kompiuterius ir kitą ilgalaikį turtą patys.
Ekonomiškai mūsų verslas yra pranašesnis, nes mes gauname nuosavybės džiaugsmus be rizikos, turėdami sintetinę nuosavybės rūšį gamybos įmonėse.
Analizuodami tam tikro sektoriaus arba pramonės įmonių balansus, būtinai palyginkite įmonių santykinį materialųjį turtą, įrangą ir įrangą, palyginti su doleriu, gaunamu po neapmokestinimo. Jei viena ar daugiau įmonių yra kur kas produktyvesnė, tai gali būti ženklas, kad galėtumėte atidžiau pažvelgti, nes tai gali būti iš esmės pranašesnė įmonė.